Рост оборачиваемости оборотных активов как резерв развития фармацевтического промышленного предприятия в условиях структурного кризиса

Овод А.И.,
доктор фармацевтических наук,
профессор кафедры «Управление и экономика фармации»
ФГБОУВО «Курский государственный
медицинский университет» Минздрава России,
Курск, Российская Федерация,
Иннов: электронный научный журнал
№3 (32) 2017

Аннотация: В статье рассмотрены проблемы промышленного предприятия в фармацевтической отрасли в условиях структурного кризиса на примере Тюменского химико-фармацевтического завода. Рост доли оборотных средств в структуре актива до 92% определил улучшение их использования как приоритетное направление повышения эффективности и обеспечения платежеспособности предприятия. Оценка интенсивности и эффективности использования оборотных средств осуществлялась на основе расчета показателей деловой активности: коэффициентов оборачиваемости оборотных активов по видам, периода их оборота, операционного и финансового цикла. К наиболее крупным активам предприятия относятся производственные запасы и дебиторская задолженность, период оборота которых определяет длительность операционного цикла на предприятии. Производственные запасы стали лучше использоваться - их период оборота сократился на 17 дней; дебиторской задолженности - только на 2 дня.

Программа Финансовый анализ - ФинЭкАнализ 2019 для расчета коэффициента оборачиваемости и других финансово-экономических коэффициентов.

Рост выручки на 45% сопровождается пропорциональным увеличением дебиторской задолженности с ростом риска ее невозврата и необходимости хранить часть запасов номенклатуры продукции нерегулярного спроса. Поэтому оборачиваемость оборотных средств в изучаемом периоде невысокая - оборот средств не превышает и трех раз. Это обуславливает потребность дополнительного привлечения ликвидных средств, не смотря на существенный рост рентабельности продаж - величина привлечения в 2015 г. составила12,6 млн. руб., в то время как высвободить в 2016 г. удалось только 11,2 млн. руб. Это свидетельствует о необходимости системных изменений в политике управления использования оборотного капитала для увеличения ликвидности баланса и платежеспособности предприятия.

Программа Финансовый анализ - ФинЭкАнализ 2019 для расчета рентабельности продаж и большого количества финансово-экономических коэффициентов.

Введение

Основной проблемой промышленности в последние годы стала труднодоступность кредитных ресурсов, в результате повышения ключевой ставки. В условиях структурного кризиса нехватка денежных средств, в особенности «длинных денег», негативно сказывается на возможностях предприятий выполнять свои обязательства. Нехватка ликвидных средств способствует потере платежеспособности, увеличению кредиторской задолженности и сбоям в обеспечении запасов, что нарушает производственный цикл. Это приводит к сокращению производства, потере доходов и еще больше увеличивает потребность в кредитных ресурсах. Таким образом, текущая политика Банка России создает неблагоприятные условия для предприятий промышленных отраслей, в том числе фармацевтической [4, 5, 15, 17].

Переход к «плавающему курсу рубля» в условиях структурного кризиса в стране привел к значительной девальвации рубля, что дает преимущество отечественным производителям, но в первую очередь тем, кто ориентирован на экспорт, например, нефтегазовый сектор, металлургия, химическая промышленность, военно-промышленный комплекс [18]. Фарминдустрия зависит от импортных технологий и в высокой степени завязана на поставках субстанций также из-за границы, поэтому слабый рубль автоматически привел к росту расходов производственных предприятий. При этом сохранение независимости в лекарственном обеспечении для государства не менее важно, чем решение вопросы продовольственного обеспечения. Поэтому поиск возможностей и внутренних ресурсов сохранить конкурентоспособность и пережить этот сложный финансовый период для многих промышленных предприятий фармацевтического сектора весьма актуален. В первую очередь, искать такие резервы нужно в улучшении производственно-сбытовой деятельности за счет оптимизации величины производственных запасов и дебиторской задолженности, что позволит предприятиям высвободить ликвидные средства для обеспечения их платежеспособности.

Материалы и методы

Анализ проводится монографическим методом на основе бухгалтерской отчетности Тюменского химико-фармацевтического завода (далее ТХФЗ) - предприятия с большой историей и высокой промышленной значимостью в своем регионе. В качестве экономико-производственных показателей исследуется состав и структура активов по элементам внеоборотных и оборотных средств, коэффициенты деловой активности и рентабельности, а также осуществлен анализ динамики их изменения на основе статистических показателей. Оценка результатов предлагаемых направлений, которые будут способствовать ускорению оборачиваемости оборотных средств, т.е. обеспечивать их более эффективное использование, дается на основе расчета величины высвобождения оборотных средств в денежном эквиваленте.

Основные результаты исследования

ОАО «ТХФЗ» в 2015 г подтвержден сертификат соответствия «системы менеджмента качества» требованиям ГОСТ ISO 9001-2011 (ISO 9001:2008), получен сертификат соответствия требованиям ГОСТ Р 52249-2009. На заводе разработаны и внедрены основные документы, регламентирующие порядок осуществления всех стадий производства, контроля качества сырья, материалов и готовых лекарственных средств, осуществляется постоянное обучение сотрудников, соответствующее требованиям стандарта GMP. В целом, предприятие развивается достаточно успешно, если судить по росту активов на 100 млн. руб. или 71,1%, выручки от реализации продукции - на 134,6 млн. руб. или 44,9%, и что самое важное - это увеличение чистой прибыли в 13 раз - до 81 млн. руб. При этом важно оценивать последствия изменений и факторы, в рамках действия которых, будет осуществляться в дальнейшем функционирование ОАО «ТХФЗ». Чистую прибыль экономически целесообразно использовать на финансирование потребностей расширения своей деятельности и рост конкурентоспособности производимой продукции при удовлетворении своих обязательств в целях улучшения финансовой устойчивости и инвестиционной привлекательности [6]. В то же время изменение структуры активов приводит к негативным последствиям, поэтому важно оценивать и эту ситуацию.

Основной фактор роста активов - увеличение оборотных средств на 101,6 млн. руб. или на 84,4%. Причем, этот рост затронул все элементы: производственные запасы увеличились на 25,9 млн. руб. или 37,8% и дебиторская задолженность - 27,9 млн. руб. или 55,5%, что говорит о росте производственной и сбытовой активности завода. Значительный прирост денежных средств на 47,8 млн. руб. или в 34 раза свидетельствует, что такая активность была сопряжена с эффективностью и ОАО «ТХФЗ» получило достаточно ликвидных средств для обеспечения своих платежных обязательств в краткосрочном периоде. Негативный фактор развития предприятия - это сокращение внеоборотных активов за счет того, что основные средства изнашиваются и сокращают свою остаточную стоимость на 11,2%. При этом не происходит их значительного обновления, без чего нет возможностей диверсифицировать перечень выпускаемой продукции в будущем (таблица 1).

Таблица 1 - Состав и динамика имущества ОАО «ТХФЗ» в 2014-2016 гг.

Показатели Годы, тыс. руб. Изменение
2016 г. к 2014 г.
2014 2015 2016 тыс. руб. %
Основные средства 16817 15815 14936 -1881 -11,2
Финансовые вложения 36 43 48 12 33,3
Отложенные налоговые активы 2986 3000 3000 14 0,5
Итого внеоборотных средств 19839 18858 17984 -1855 -9,4
Запасы 68431 63441 94306 25875 37,8
НДС 394 565 480 86 21,8
Дебиторская задолженность 50274 62387 78170 27896 55,5
Денежные средства и денежные эквиваленты 1398 15385 49200 47802 в 34 раза
Итого оборотных средств 120497 141778 222156 101659 84,4
Сумма активов 140336 160636 240140 99804 71,1

В виду того, что доля оборотных средств в структуре активов ОАО «ТХФЗ» значительно увеличилась и составляет более 90%, то от эффективности их использования в высокой степени зависит итоговый результат экономической деятельности предприятия. К тому же мобильность оборотных активов определяет платежеспособность предприятия, формирую рациональную структуру с учетом степени ликвидности активов [1, 9, 10]. Исходя из столь высокой доли финансовых ресурсов, инвестированных в оборотные активы, определяется как важность, так и сложность финансового менеджмента в поиске возможностей ускорении оборота капитала [8, 14, 20, 21, 22 ].

Показатели, которые могут служить индикаторами эффективности использования оборотных средств, относятся к характеристике деловой активности предприятия. Важнейшим показателем из этой группы является общая оборачиваемость оборотных средств [7, 11, 12]. Согласно нему на ОАО «ТХФЗ» оборотные средства используются малоэффективно - показатель сократился на 0,1 пункт. При этом период оборота повысился на 6 дней и составляет практически 5 месяцев, т.е. средства оборачиваются достаточно медленно. Это определяется тем, что основной прирост оборотных средств произошел за счет увеличения денежных средств, т.е. наиболее ликвидных средств. В этой связи отсутствие серьезного прогресса в показателях оборачиваемости следует рассматривать все равно как положительный эффект, способствовавший повышению эффективности деятельности (таблица 2).

Таблица 2 - Показатели деловой активности ОАО «ТХФЗ» в 2014-2016 гг.

Показатели Годы Отклонение
2014 2015 2016 2015 г
к 2014 г
2016 г
к 2015 г
Оборачиваемость оборотных средств, оборотов 2,49 2,25 2,39 -0,24 0,14
Оборачиваемость оборотных средств, в днях 146,6 162,2 152,8 15,6 -9,4
Оборачиваемость средств в расчетах, в оборотах 5,97 5,24 6,19 -0,73 0,95
Оборачиваемость средств в расчетах, в днях 61,2 69,7 59,0 8,5 -10,7
Оборачиваемость производственных запасов, в оборотах 4,38 4,48 5,51 0,09 1,04
Оборачиваемость производственных запасов, в днях 83,2 81,5 66,2 -1,7 -15,3
Оборачиваемость кредиторской задолженности, в оборотах 6,37 6,05 7,89 -0,32 1,83
Оборачиваемость кредиторской задолженности, в днях 57,3 60,3 46,3 3,0 -14,0
Оборачиваемость основного капитала 15,12 15,25 23,60 0,13 8,34
Оборачиваемость собственного капитала 3,61 3,27 3,15 -0,34 -0,12
Продолжительность операционного цикла, дней 144,4 151,2 125,2 6,8 -26,0
Продолжительность финансового цикла, дней 87,1 90,9 78,9 3,8 -11,9

В свою очередь, оборачиваемость же дебиторской задолженности и особенно запасов повысилась. Поэтому более важно делать оценку деловой активности по значению операционного цикла, величина которого определяется из суммы оборотов дебиторской задолженности и запасов, т.е. период времени от приобретения запасов до момента поступления денег за реализованную продукцию [2, 16]. Этот период сократился на 19 дней, что является положительным фактом оценки производственно-сбытового процесса. Главным фактором этого стало сокращение периода оборота запасов на 17 дней, тогда как оборот дебиторской задолженности сократился только на 2 дня. К тому же сократился на 8 дней период движения денежных средств на предприятии от оплаты сырья и материалов поставщикам до реализации готовой продукции, характеризуемый значением финансового цикла. Это было достигнуто по причине роста оборачиваемости кредиторской задолженности на 1,5 оборота.

Повышение оборачиваемости запасов произошло в условиях увеличения их величины. В системе бухгалтерского учета к запасам относится: сырье, основные и вспомогательные материалы, полуфабрикаты, комплектующие изделия, тара, строительные материалы, товары для перепродажи и готовая продукция [13]. Важной причиной этого стал рост курса доллара, повлекшего повышение стоимости импортной составляющей. В то же время факторами роста оборачиваемости товарно-материальных запасов могут являться: улучшение состояние материально-технической базы, организация транспорта и логистики, обеспечивающих бесперебойность поставок, интенсификация производства, ускорение процесса отгрузки товара и оформления отгрузочных документов [19, 23]. При этом, как отмечают Борисюк Н.К., Солдатова Л.А., Трофимов И.В. [3], важное значение имеет квалификация кадров и наличие у них профессиональных знаний и навыков, которые позволят им осуществлять эффективно процедуры учета, нормирования и планирования потребностей в производственных запасах.

Достижение высокой оборачиваемости в изучаемом периоде для ОАО «ТХФЗ» было достаточно проблематично в виду роста деловой активности, из-за чего на складах приходится хранить часть запасов номенклатуры нерегулярного спроса. К тому же рост выручки сопровождается пропорциональным увеличением дебиторской задолженности, в особенности с новыми бизнес партнерами или при расширении объемов сделок. Именно этим объясняется, что при существенном повышении рентабельности продаж ОАО «ТХФЗ» потребовалось больше привлечь оборотных средств в 2015 г., чем высвободить в 2016 г (таблица 3).

Таблица 3 - Анализ размеров высвобождения и привлечения оборотных средств ОАО «ТХФЗ» в 2015-2016 гг

Наименование показателя Годы Изменение
2015 2016
Выручка от продаж, тыс. руб. 295152 434706 139554
Средняя величина оборотных активов, тыс. руб. 112661 140557 27896
Длительность анализируемого периода, дней 365 365 -
Однодневная выручка, тыс. руб. 809 1191 382
Оборачиваемость оборотных активов, оборотов 2,25 2,39 0,14
Продолжительность одного оборота, дней 162,2 152,8 -9,38
Коэффициент загрузки 0,44 0,42 -0,03
Привлечение (+), высвобождение (-) средств из оборота, тыс. руб. 12609 -11175 -23783,7

Заключение

При использовании имеющихся ликвидных средств на модернизацию и обновление средств производства ОАО «ТХФЗ» необходимо обеспечить их высвобождение для поддержания своей платежеспособности. При дефиците самых ликвидных оборотных средств самым важным фактором для управления ими является скорость оборачиваемости товарных запасов, так как они являются наименее ликвидными краткосрочными активами, фактически замороженными денежными средствами, которыми нельзя пользоваться. Большинство предприятий избегает больших запасов с низкой оборачиваемостью, так как это связано с риском. Вместо этого предпочтительнее иметь больше свободных средств и принимать меры к ускорению оборачиваемости запасов. Фармацевтические предприятия стремятся увеличить товарооборачиваемость, чтобы при меньшей площади складов и меньших затратах на содержание запасов получить наибольший объем продаж и, следовательно, прибыли.

Другим способом ускорения оборачиваемости товарных запасов является вложение минимальных денежных средств в товарные запасы. На основании учета и анализа движения товарных запасов следует рассчитывать показатели их оборачиваемости, чтобы определить наилучшее значение для каждого наименования товара. Чем выше оборачиваемость запасов, тем меньше вероятность убытков из-за морального износа товаров и их порчи, тем выше ликвидность предприятия, и предприятие может спокойно проводить операции с более низким коэффициентом ликвидности. В этих условиях необходим более строгий контроль над запасами, обеспечивающий минимальные вложения средств в них.

Необходимо провести системные изменения в политику управления использованием оборотного капитала для увеличения ликвидности баланса и платежеспособности предприятия. Совокупность направлений повышения эффективность использования оборотного средств на ОАО «ТХФЗ» целесообразно разбить на различные стадии производственно-хозяйственного процесса.

Библиографический список

1. Безрукова Т.Л. Подход к проведению анализа оборотных средств на промышленных предприятиях / Т.Л. Безрукова, И.И. Шанин, А.П. Тимошилова // Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований. 2016. № 6-3. С. 546-548.

2. Блажевич О.Г. Управление деловой активностью предприятия / О.Г. Блажевич, И.В. Соколов // Научный вестник: финансы, банки, инвестиции. 2012. № 4 (17). С. 111-120.

3. Борисюк Н.К. Особенности управлен ия товарно-материальными запасами предприятия в условиях экономического кризиса / Н.К. Борисюк, Л.А. Солдатова, И.В. Трофимов // Интеллект. Инновации. Инвестиции. 2016. № 8. С. 8-11.

4. Глазьев С.Ю. Национальная валютно-финансовая система: дестабилизирующие усилия Запада и меры по их нейтрализации // Российский экономический журнал. 2015. № 4. С. 34-43.

5. Глазьев С.Ю. Стабилизация валютно-финансового ры нка как необходимое условие перехода к устойчивому развитию // Экономика региона. 2016. Т. 12. № 1. С. 28-36.

6. Ермакова К.Л. Исследование инвестиционной привлекательности ПАО «Фармсинтез» / К.Л. Ермакова, В.С. Лызова, В.А. Попцова // Региональный вестник. 2016. №4. С. 28-30.

7. Кичигина Е.Г. Методические основы эффективного управления обо-ротным капиталом организации // Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований. 2015. № 8-3. С. 541-544.

8. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика: учебное пособие. - М.: Проспект, 2014. 1104 с.

9. Коваленко О.Г. Платежеспособность предприятия // Вестник НГИЭИ. 2016. № 12 (67). С. 153-157.

10. Коваленко О.Г. Актуальные вопросы управления платежеспособностью предприятия в современных условиях // Карельский научный журнал. 2016. Т. 5. № 4 (17). С. 142-44.

11. Кольцова Т.А. Оценка эффективности использования оборотных средств организации // Агропродовольственная политика России. 2016. № 8 (56). С. 58-61.

12. Куликова Л.И. Пока затели оценки деловой активности компании / Л.И. Куликова, Е.Ю. Ветошкина, Р.Р. Нургатин // Успехи современной науки. 2016. Т. 2. № 2. С. 57-63.

13. Лытнева Н.А. Формирование учетной ин формации для управления материально-производственными запасами / Н.А. Лытнева, И.И. Батюкова // Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований. 2016. № 10-3. С. 468-472.

14. Менеджмент: учебник / Виханский О.С., Наумов А.И.М. : Магистр, 2010, 670 с.

15. Попцова В.А. О денежных потоках предприятия в условиях структурного кризиса // Региональный вестник. 2016. №2. С. 11-13.

16. Савицкая Г.В. Комплексный анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник. М.: ИНФРА-М, 2013. 607 с.

17. Соловьева Т.Н. К вопросу о приоритетах денежно-кредитной политики Банка России и их влиянии на развитие экономики / Т.Н. Соловьева, Н.А. Пожидаева, Д.А. Зюкин, В.В. Жилин // Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований. 2015. №12-1. С. 149-152.

18. Соловьева Т.Н. Государственное регулирование и импортозамеще-ние продовольственной продукции: проблемы и решения / Т.Н. Соловьева, Н.А. Пожидаева, Д.А. Зюкин // Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий. 2016. №11. С. 17-20.

19. Тарасова В.А. Определение оптимальной величины запасов предприятия // Символ науки. 2016. № 4-1 (16). С. 228-230.

20. Финансовый менеджмент: учебник / Под ред. Е.И. Шохина. М.: «КноРус», 2017. 476 с.

21. Алтухов И.А., Черемухин А.Д. Понятие воспроизводства и основные его объекты // Вестник НГИЭИ. 2016. № 10 (65). С. 169-177.

22. Изотова Н.Н. Воплощение концепта «деньги» в японской паремиологии // Litera. 2017. № 1. С. 135-143.

23. Черкашнев Р.Ю. Пути оптимизации финансирования оборотных средств на предприятии / Р.Ю. Черка шнев, О.Н. Чернышова, Н.Н. Пахомов // Социально-экономические явления и процессы. 2015. Т. 10. № 9. С. 167-173.

Журнал Арбитражный управляющий
Скачать ФинЭкАнализ
Программа для проведения финансового анализа по данным бухгалтеской отчетности
Скачать ФинЭкАнализ
Провести Финансовый анализ Онлайн
Онлайн сервис для проведения финансового анализа по данным бухгалтеской отчетности
Попробовать ФинЭкАнализ