Анализ денежных потоков как инструмент оценки денежных средств у организации

Киян М.А.,
Шевченко Ю.С.
Кубанский государственный аграрный университет им. И. Т. Трубилина
ECONOMICS / COLLOQUIUM JOURNAL #10 2020

Аннотация. В данной работе был осуществлен анализ денежных потоков АО «Конный завод «Восход» с помощью прямого, косвенного и коэффициентного методов. Базируясь на полученных данных проведенного анализа, сделали вывод о целесообразности применения совокупности методов и учет их результатов.

Главной целью любой организации является максимальное увеличение прибыли. В связи с этим возникает необходимость развития учета затрат в разрезе переменных и постоянных расходов в себестоимости продукции. Однако такой анализ не может полностью обеспечить информацией о наличии денежных накоплений у предприятия. Поэтому наряду с финансовой диагностикой применяют и анализ денежных потоков. В нашей стране в большинстве случаев используют прямой метод оценки денежных потоков, который отражает лишь их динамику и структуру по видам деятельности за определенный период времени. Полноценную оценку денежных потоков можно получить в совокупности с косвенным и коэффициентным методами.

Анализ денежных потоков проведен на примере АО «Конный завод «Восход» - одного из ведущих предприятий по разведению чистокровных лошадей в России. Главные направления деятельности акционерного общества: производство, реализация сельскохозяйственной продукции, разведение чистокровных племенных лошадей, специализированная подготовка лошадей для конных заводов, спортивных организаций, поставки на экспорт.

Таблица 1.

Показатель 2016 г. 2017 г. 2018 г. 2018 г. в % к
2016 г. 2017 г.
Выручка 532563 443426 531313 99,8 119,8
Себестоимость продаж 410188 384957 459471 112,0 119,4
Прибыль от продаж 118178 50526 64967 55,0 128,6
Прибыль до налогообложения 121684 9038 24346 20,0 269,4
Чистая прибыль 121684 9038 24346 20,0 269,4

Показатель выручки в 2018 г. по сравнению с 2016 г. снизился на 0,2 %. При этом себестоимость увеличилась на 12 %. Повышение цен на сырье и материалы может достаточно сильно увеличить себестоимость продукции. При этом всем производитель не всегда в праве увеличить цену товара, так как это может уменьшить конкурентоспособность на рынке. Данная ситуация отразилась на величине прибыли от продаж, она сократилась на 45 %. Чистая прибыль снизилась на 80%. Как правило, уменьшение чистой прибыли говорит о том, система сбыта, управления или другие факторы работают не корректно и требуют доработки. Однако, следует отметить, что наименьшими финансовые результаты были в 2017 г. Показатели 2018 г. значительно превышают показатели 2017 г.

Информационной основой анализа денежных потоков АО «Конный завод «Восход» является отчет о движении денежных средств предприятия, представленный в таблице 2.

Таблица 2.

Показатель 2016 г. 2017 г. 2018 г. 2018 г. в % к
2016 г. 2017 г.
Остаток денежных средств на начало года 6017 8777 7828 130,1 89,2
Поступление денежных средств, всего
В том числе: 877117 674003 829858 94,6 123,1
По текущей деятельности 589085 391157 496812 84,3 127,0
Инвестиционной деятельности 184135 46241 2182 1,2 4,7
Финансовой деятельности 103897 236605 330864 318,5 139,8
Расходование денежных средств, всего
В том числе: 874357 675511 831612 95,1 123,1
По текущей деятельности 382044 446532 425639 111,4 95,3
Инвестиционной деятельности 413374 36130 157732 38,2 436,6
Финансовой деятельности 78939 192849 248241 314,5 128,7
Чистый денежный поток, всего
В том числе: 2760 -949 -1835 -63,6 116,3
По текущей деятельности 207041 -54816 71173 34,4 -128,5
Инвестиционной деятельности -229239 10111 -155631 67,9 -1538,4
Финансовой деятельности 24958 43756 82623 331,0 188,8
Остаток денежных средств на конец года 8777 7828 5993 68,3 76,6

Снижение денежных поступлений от текущей деятельности связано с уменьшением продаж продукции, товаров, работ и услуг, а также снижением прочих поступлений, таких как бюджетные субсидии и страховые возмещения. Снижение денежных поступлений от инвестиционной деятельности связано с уменьшением доходов от продажи внеоборотных активов, а также отсутствием поступлений по продажи акций других организаций и прочих поступлений.

Увеличение расходов по текущей деятельности связано с ростом платежей поставщикам и подрядчикам за сырье, материалы, работы и услуги, увеличение процентов по долговым обязательствам, а также ростом страховых взносов. Стремительный рост платежей по финансовой деятельности за исследуемый период связан с увеличением размера погашения векселей и других долговых ценных бумаг, возврата кредитов и займов. Снижение расходов по инвестиционной деятельности обусловлено уменьшением процентов по долговым обязательствам, а также отсутствием в 2018 г. платежей по приобретению долговых ценных бумаг.

Чистый денежный поток организации в 2018 г. принял отрицательное значение, то есть предприятие имеет дефицит денежных средств в размере 1835 тыс. руб. Такая отрицательная динамика обусловлена снижением чистого денежного потока по инвестиционной деятельности.

Наибольший удельный вес в структуре поступлений составляют поступления по текущей деятельности, доля которой колеблется от 67,2% в 2016 г. до 59,9% в 2018 г. Поступления от инвестиционной деятельности от общего объема поступлений составляет в 2016 г. 21% и 0,3% в 2018 г.

В структуре расходов наибольший удельный вес в 2018 г. приходится на текущую деятельность. Наблюдается рост инвестиционной деятельности в сравнении с 2017 г., что может быть связано с обновлением основных средств.

Таблица 3.

Показатель 2016 г. 2017 г. 2018 г.
Движение денежных средство по операционной деятельности
Чистая прибыль 121684 9038 24346
Амортизация отчетного года 56250 70618 74186
Изменение запасов -21315 -62369 +15920
Изменение дебиторской задолженности +10155 +6175 -46295
Изменение кредиторской задолженности +5548 -242 +39229
Прочие краткосрочные обязательства +124 +171 +137
Чистый денежный поток от операционной деятельности 172446 23391 107523
Движение денежных средств по инвестиционной деятельности
Основные средства -362756 -64421 -124850
Финансовые вложения -14153 -6388 +4681
Прочие внеоборотные активы +242149 -7856 -63977
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) 0 +3700 0
Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности -134760 -74965 -184146
Движение денежных средств по финансовой деятельности
Уставный капитал 0 0 0
Собственные акции, выкупленные у акционеров 0 -6513 -6513
Переоценка внеоборотных активов +436 -4208 -2038
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) -122119 +4208 +2038
Долгосрочные заемные средства +33061 -55983 +34810
Краткосрочные заемные средства -58139 +106608 +46491
Чистый денежный поток от финансовой деятельности -146761 50625 74788
Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и из эквивалентов -2760 -949 -1835
Денежные средства, эквиваленты на конец года 8777 7828 5993

Применение косвенного метода АО «Конный завод «Восход», представлено в таблице 3, позволяет сформулировать следующие выводы.

Можно сделать вывод, что в рамках операционной деятельности за 2018 г. чистый денежный поток снизился в сравнении с 2016 и 2017 гг. в связи с увеличением дебиторской задолженности. Анализ денежных потоков косвенным методом показал, что предприятие имеет отрицательный чистый денежный поток в отчетном году.

Рассчитаем эффективность денежных потоков АО «Конный завод «Восход» коэффициентным методом (таблица 4).

Таблица 4.

Показатель Норматив 2016 2017 2018
Коэффициент ликвидности денежного потока (Кип) Клдп1 1,00 1,00 1,00
Коэффициент эффективности денежного потока (Кэдп) Кэдп >1 0,003 0,001 0,002
Уровень достаточности поступления денежных средств (УДП) УДП >1 1,00 0,99 0,99
Коэффициент достаточности чистого денежного потока (Кдчд) Кдчд = 1 0,46 0,11 0,32
Коэффициент оборачиваемости денежных средств (КОдс) - 88,5 50,5 88,7
Коэффициент закрепления денежных средств (КЗдс) - 0,01 0,02 0,01
Длительность одного оборота денежных средств (Т) - 4,1 7,2 4,1
Коэффициент рентабельности денежного потока (Рда ) - 0,14 0,01 0,3
Коэффициент платежеспособности (КП) КП>1 1,01 1,01 1,01
Коэффициент реинвестирования денежных средств (Кр) 0,1 < Кр < 0,08 0,13 0,08 0,08

Исходя из всех показателей, рассчитанных при проведении анализа тремя методами, можем обобщить, что только при их совокупности можно реально оценить деятельность организации. Каждый метод имеет свои преимущества и недостатки, а в совокупности они перекрываются, что дает полное представление о денежных потоках предприятия.

На основе полученных данных делаем вывод, что предприятие на гране неплатежеспособности, расходование денежных средств превышает их поступление. Организации следует прибегнуть к повышению эффективности использования денежных потоков.

Увеличение положительного денежного потока может быть достигнуто за счет привлечения стратегических инвесторов с целью увеличения объема собственного капитала; дополнительной эмиссии акций; привлечения долгосрочных финансовых кредитов; продажи или сдачи в аренду неиспользуемых видов основных средств.

Повышение суммы чистого денежного потока предприятия может быть обеспечено за счет сокращения периода амортизации используемых предприятием нематериальных активов; осуществления эффективной ценовой политики, обеспечивающей повышение уровня доходности операционной деятельности.

Результаты оптимизации денежных потоков предприятия получают свое отражение в системе планов формирования и использования денежных средств в предстоящем периоде.

Список литературы

1. Абрамян А.К., Коваленко О.Г. Теоретическое представление категории «денежные потоки», Молодой ученый. - 2019. -№1. - С. 84-86.

2. Дрок Т.Е., Коптева Е.В. Финансовое планирование и бюджетирование на предприятии, Вопросы экономики и управления. - 2018. - №5.1. - С. 121-124.

3. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: учебник. - Москва: Перспектива, 2018. - 656 с.

Журнал Арбитражный управляющий
Скачать ФинЭкАнализ
Программа для проведения финансового анализа по данным бухгалтеской отчетности
Скачать ФинЭкАнализ
Провести Финансовый анализ Онлайн
Онлайн сервис для проведения финансового анализа по данным бухгалтеской отчетности
Попробовать ФинЭкАнализ