Анализ структуры портфеля ценных бумаг Сбербанка России

Позднякова Е.А.,
магистрант Торгово-экономического института СФУ
2016 / The Newman in Foreign policy

Акционерный коммерческий Сберегательный банк Российской Федерации (Сбербанк России) является одним из ведущих системообразующих банков Российской Федерации. Учредителем и основным акционером Сбербанка России является Центральный банк Российской Федерации (свыше 60% акций уставного капитала).

Уставный капитал сформирован в сумме 67,76 млрд рублей и состоит из 21 586 948 000 обыкновенных и 1 000 000 000 привилегированных акций номинальной стоимостью 3 рубля каждая. Основным акционером банка является Центральный банк Российской Федерации, доля которого в уставном капитале Сбербанка составляет 50% плюс одна голосующая акция, в голосующих акциях — 52,32% [1].

Основные итоги деятельности за 20142015 гг. Сбербанка представлены в таблице 1.

Таблица 1 - Основные итоги за 2014-2015 гг. Источник [1].

   
2014, млрд. руб. 2015, млрд. руб. Изменение, %
Операционные доходы до создания резервов под обеспечение 1300,7 1429,8 9,9
Операционные расходы 565.1 623,4 10,3
Создание резерва под обесценение кредитного портфеля 357,0 -473,1 32,5
Чистая прибыль 290,3 222,9 -23,2
Совокупный доход 214,6 70,5
Прибыль на обыкновенную акцию (в рублях) 13.45 10,36 -23,0

Приведенные данные отражают снижение чистой прибыли при росте операционных доходов и совокупного дохода. При этом, темпы их роста меньше темпов роста индикаторов расходных статей.

Сложившиеся в отечественном банковском секторе тенденции (сокращение числа кредитных организаций, преобладание некредитных операций, активизация деятельности на валютном и рынке драгоценных металлов [4]) определяют актуальность исследования структуры портфеля ценных бумаг (ПЦБ) Сбербанка, как одного из возможных направлений повышения эффективности его деятельности.

В разрезе этого подхода целесообразно оценить долю портфеля ценных бумаг в активах банка (таблица 2).

Таблица 2 - Оценка доли портфеля ценных бумаг в активах банка

   
Показателя 01.01.2013 01.01.2014 Тр 01.01.2015 Тр
Объем портфеля ценных бумаг (млрд. руб.) 2141,2 2231,9 104.24 2906,0 130,20
Совокупные активы (млрд. руб.) 13581.75 16275,09 119,83 21746,76 133,62
Работающие актины (млрд. руб.) 11676,24 14126,21 120,98 18001,33 127,43
Доля портфеля ценных бумаг в совокупных активах (%) 15,76 13,71 13,30 -
Лол и портфеля ценных бумаг в работающих активах (%) 11,18 0.16 0,16 -
Ктффициснт опережения (Трицб/Тра) 0.87 0,97 -

Аналитические данные показывают, что доля портфеля в совокупных активах при достаточно низком уровне имеет тенденцию к снижению (с 15,76% в 2013 году до 13,30% в 2015 году). Аналогичная ситуация характерна и для показателя доли портфеля ценных бумаг в работающих активах. Это объясняется в том числе и превышением темпов роста совокупных активов над темпами роста ПЦБ.

Далее охарактеризуем структуру ПЦБ в разрезе его целевой направленности (таблица 3).

Таблица 3 - Структура портфеля ценных бумаг коммерческого банка ПАО «Сбербанк России»

   
Виды портфеля 01.01.2013 01.01.2014 01.01.2015
млрд руб. уд. вес млрд руб. уд. вес млрд руб. уд. вес
Торговый портфель 112,5 5.25 48,9 2,19 86,6 2,98
Инвестиционные ценные бумаги до погашения 452,8 21.15 457,9 20,52 550.1 18,93
Ценные бумаги через счета прибылей и убытков 27,8 1,30 86,7 3,88 245,7 8,45
Инвестиционные ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи 1548,1 72,30 1638,4 73,41 2023,6 69,64
Совокупный портфель ценных бумаг 2141,2 100 2231,9 100 2906,0 100

Как видно из таблицы 3, основной удельный вес в совокупном портфеле ценных бумаг приходится на инвестиционные ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи. В структуре данного портфеля содержатся бумаги, вложения в которые являются долгосрочными. Они являются одним из наименее рискованных, но и приносящим меньший доход, чем, к примеру, торговый портфель, приносящий банку доход в краткосрочной перспективе. На втором месте находятся инвестиционные бумаги до погашения -21,15 %(452,8 млрд. руб.), за 2014 год-20,52% (457,9 млрд. руб.), за 2015 год-18,93%(550,1 млрд. руб.).

В целом наблюдается его увеличение на 764,8 млрд. руб. (2906,0 млрд.руб.-2141,2 млрд. руб.) по сравнению с 2013 годом или на 26,31%.

Таким образом, представленный анализ позволяет сделать вывод о том, что банк, в своих операциях на рынке ценных бумаг придерживается консервативной политики, которая позволяет минимизировать риски и получить определенный уровень дохода в долгосрочной перспективе.

Однако анализ структуры портфеля ценных бумаг будет неполным без более детальной оценки видов ценных бумаг, составляющих рассмотренные выше портфели (таблица 4).

Таблица 4 - Состав и структура портфеля ценных бумаг по виду ценных бумаг ПАО "Сбербанк России"

   
Вид ценных бумаг 01.01.2013 01.01.2014 01.01.2015 Изменение 2014/2015 гг.
млрд руб. уд. вес млрд руб. уд. вес млрд руб. уд. вес млрд руб. уд. вес
Прочие ценные бумаги 58.1 2,71 45,2 2,03 61,8 2,13 16,6 2,46
Облигации правительства иностранных гасударств 169,5 7,92 355,5 15.93 413,0 14,21 57,5 8,53
Корпоративные облигации 707,9 13,06 712.7 31,93 1156,9 39,81 444,2 65,90
Муниципальные облигации 130,0 5,60 4,18 76,4 2,63 -16,9 -2,51
Еврооблигации РФ 139,6 6,52 217,3 9,74 325,7 11,21 108.4 16,08
Облигации федерального значення 946,1 44,19 807,9 36,20 872,2 30,01 64.3 9,54
Итого портфель ценных бумаг 2141,2 100 2231,9 100 2906,0 100 674,1 100

Источник [1].

Облигации федерального займа (ОФЗ) являются государственными ценными бумагами, выпущенными Министерством финансов Российской Федерации, с номиналом в российских рублях. Срок погашения ОФЗ в портфеле Группы- с января 2016 г. по февраль 2036 г.; ставка купона по ОФЗ составляет 3%-12% годовых и доходность к погашению - от 2% до 9% годовых, в зависимости от выпуска. В исследуемом периоде за 2013 -2015 года ОФЗ имеет не самый высокий удельный вес. Наблюдается постепенное снижение.

Муниципальные и субфедеральные облигации представлены процентными ценными бумагами с номиналом в российских рублях и евро, выпущенными муниципальными органами власти и субъектами Российской Федерации. Срок погашения этих облигаций - с апреля 2011 г. по июнь 2022 г.; ставка купона по ним составляет 5%-18% годовых и доходность к погашению от 5% до 9% годовых, в зависимости от выпуска. В изучаемом портфеле ценных бумаг наблюдается снижение данных ценных бумаг на 43,6 млрд.руб. с 2013 по 2015 гг.

Еврооблигации Российской Федерации представляют собой процентные ценные бумаги с номиналом в долларах США, выпущенные Министерством финансов Российской Федерации и свободно обращающиеся на международном рынке. Срок погашения Еврооблигаций - с июля 2018 г. по март 2030г.; ставка купона по Еврооблигациям составляет -5%-13% годовых и доходность к погашению-от 5% до 6%, в зависимости от выпуска. Доля Еврооблигации в портфеле Сбербанка за период с 2013 по 2015 год выросли до 11,21%.

Облигации правительств иностранных государств представлены процентными ценными бумагами с номиналом в российских рублях и иностранной валюте, выпущенными правительствами иностранных государств и свободно обращающимися на международном рынке. Срок погашения данных бумаг - с декабря 2016 г. по март 2021г., ставка купона по ним составляет 6%-9% годовых и доходность к погашению- от 4% до 19% годовых, в зависимости от выпуска. За рассматриваемый период наблюдается рост ее доли.

Обобщая вышеизложенное, можно сделать вывод о том, что деятельность Сбербанка России на рынке ценных бумаг ориентирована на минимизацию рисков. В тоже время, учитывая его место т роль в отечественной кредитной системе видится возможным порекомендовать руководству банка активизировать деятельность в части поддержки инновационной составляющей российской экономики путем вложений в ценные бумаги предприятий - инноваторов [2,3], принимать участие в процедурах отбора инновационных проектов [5,6]. По мнению автора, в условиях экономического кризиса, стратегия банка с государственным участием должна учитывать и интересы развития национальной экономики.

Источники и литература

1. Официальный сайт Сбербанка Российской Федерации // http://www.sberbank.ru/.

2. Владимирова О.Н. Источники финансирования инноваций: тенденции и перспективы /Вестник Сибирского государственного аэрокосмического университета им. академика М.Ф. Решетнева. 2009. № 2 (23). С. 292-295.

З. Владимирова О.Н. Инструменты формирования и регулирования организационно-экономического механизма региональных инновационных систем //Проблемы современной экономики. -2010. -№ 3.- С. 299-301.

4. Финансовая политика в сфере инноваций: проблемы формирования и реализации / Владимирова О.Н., Петрова А.Т., Астраханцева И.А., Мигунова М.И., Елгина Е.А., Руйга И.А., Гаврильченко Г.С., Рустамова И.Т. Монография / Москва, 2013.

5. Владимирова О.Н., Гаврильченко Г.С. Проблемы сбалансированного развития инновационной и инвестиционной деятельности региональной экономической системы// Научное обозрение. 2014. № 9-2. С. 562-567.

6. Совершенствование процедуры отбора региональных инвестиционных проектов в системе предоставления государственной поддержки на примере Красноярского края /

7. Владимирова О.Н., Руйга И.Р., Кацик Д.Е. Проблемы современной экономики. 2013. № 3 (47). С. 353-356.

Журнал Арбитражный управляющий
Скачать ФинЭкАнализ
Программа для проведения финансового анализа по данным бухгалтеской отчетности
Скачать ФинЭкАнализ
Провести Финансовый анализ Онлайн
Онлайн сервис для проведения финансового анализа по данным бухгалтеской отчетности
Попробовать ФинЭкАнализ