Государственный внутренний долг РФ: анализ динамики и структуры

Пахмутов В.Н.
аспирант, кафедра финансов и кредита,
Школа экономики и менеджмента,
Дальневосточный федеральный университет,
г. Владивосток

Аннотация: в данной работе проведен анализ статистических данных по объему и структуре внутреннего государственного долга. Определены доли государственных ценных бумаг в общей структуре внутреннего государственного долга. Произведен расчет изменений объемов государственных ценных бумаг.

Многие события на мировой арене негативно сказались на сбалансированности бюджета РФ - присоединение Республики Крым и Севастополя (увеличение социальных расходов на новых граждан), валютная нестабильность (значительные изменения курса рубля к мировым валютам), изменение в структуре внешнеторговых связей (эмбарго), военное давление на ИГИЛ (большие затраты на военную авиацию и сопутствующие боеприпасы). Значительное увеличение государственных расходов при прежнем или меньшем темпе роста государственных доходов неминуемо приводит к образованию бюджетного дефицита. При этом сырьевой тип экономики не позволяет в полной мере быть конкурентоспособными на мировом рынке и компенсировать увеличивающиеся государственные расходы. В целях покрытия бюджетного дефицита государство прибегает к внутренним и внешним заимствованиям, что приводит к образованию государственного долга [1]. В данной статье будут рассмотрены структура и динамика государственного внутреннего долга.

Рынок внутреннего долга не может считаться уникальным явлением в мировой практике - почти все страны мира, где финансовая сфера присутствует в более или менее оформленном виде и имеются хотя бы приблизительные очертания финансовых рынков, выпускают государственные ценные бумаги. Учреждение российского рынка внутреннего долга было призвано ликвидировать практику прямого (эмиссионного) кредитования Центробанком РФ Министерства финансов РФ. Одновременно решалась задача создания значительного по размерам рынка государственных ценных бумаг, который характеризовался бы высокой ликвидностью и низкими рисками федеральных облигаций. Развитие российского рынка внутреннего долга было непосредственно связано с эволюцией национальной финансовой сферы, действиями денежных властей, как в области осуществления макроэкономической политики, так и в проведении чисто рыночных преобразований. В результате структура совокупного денежного предложения стала менее ликвидной, снизились темпы инфляции, прочие сегменты национального рынка интенсивно развивались [2].

Структура внутреннего долга за период 01.01.2013-01.01.2015 представлена в таблице 1.

Таблица 1. Структура государственного внутреннего долга, 2013-2015 гг.

Виды ценных бумаг ОФЗ-ПД ОФЗ-ПК ОФЗ-АД ГСО-ППС ГСО-ФПС ОВОЗ БОФЗ Итого, внутренний долг
На 1.01.2013 2 169,41 - 1 048,58 545,55 132,00 90,00 - 3 985,55
На 1.01.2014 2 700,39 - 1 045,98 475,55 132,00 90,00 - 4 443,92
На 1.01.2015 2 552,14 1 002,51 1 038,56 560,55 132,00 90,00 103,58 5 479,34

Источник: [3, 4, 5].

По данным таблицы можно сделать вывод, что наиболее значительную долю (около 75%) занимают ОФЗ-ПД и ОФЗ-АД.

Государственный внутренний долг РФ на 1.01.2015 года составил 5479,34 млрд руб. В структуре государственного долга наибольшую его часть на 1 января 2015 года составляют:

ОФЗ-ПД - 2552,14 млрд руб. (на 148,25 млрд руб. меньше, чем на 1 января 2014 года); ОФЗ-АД - 1038,56 млрд руб. (на 7,42 млрд руб. меньше, чем на 1 января 2014 года); ОФЗ-ПК - 1002,51 млрд руб.

Меньшую долю занимают ГСО-ППС, ГСО-ФПС, ОВОЗ, БОФЗ.

Таким образом, можно заметить, что в структуре государственного внутреннего долга преобладают классические ценные бумаги с понятным механизмом, нежели более новые инструменты.

Список литературы

1. О рынке ценных бумаг Федеральный закон от 22.04.1996 №39-ФЗ [ред. от 03.07.2016]. КонсультантПлюс. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://base.consultant.ru/ (дата обращения: 19.01.2017).

2. Бескова И.А. Управление государственным долгом. М: Финансы, 2011.

3. Официальный сайт Министерства Финансов. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.minfin.ru/ (дата обращения: 21.01.2017).

4. Официальный сайт Центрального Банка РФ. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.cbr.ru/ (дата обращения: 20.01.2017).

5. Официальный сайт Государственного комитета статистики РФ. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.gks.ru/ (дата обращения: 14.01.2017).

Журнал Арбитражный управляющий
Скачать ФинЭкАнализ
Программа для проведения финансового анализа по данным бухгалтеской отчетности
Скачать ФинЭкАнализ
Провести Финансовый анализ Онлайн
Онлайн сервис для проведения финансового анализа по данным бухгалтеской отчетности
Попробовать ФинЭкАнализ