всё о финансовом анализе
+7(902) 408-47-00
+7(495) 015-03-24
Скачать ФинЭкАнализ
Программа для проведения финансового анализа по данным бухгалтеской отчетности Скачать ФинЭкАнализ

Текущие финансовые потребности

Отчет создан в программе ФинЭкАнализ. Скачать программу можно здесь
ОАО "Арсенал" (ПРИМЕР)
на 01.01.2015 г.

Тесно взаимосвязанные и взаимообусловленные задачи комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами предприятия сводятся к:

1) превращению текущих финансовых потребностей предприятия в отрицательную величину;

2) ускорению оборачиваемости оборотных средств предприятия;

3) выбору наиболее подходящего для предприятия типа политики комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами.

В текущей хозяйственной деятельности предприятие испытывает краткосрочные потребности в денежных средствах: необходимо закупать сырье, оплачивать топливо, формировать запасы, предоставлять отсрочки платежа покупателям и т.д. Разница между текущими активами и текущими пассивами представляет собой чистый оборотный капитал предприятия. Его еще называют работающим, рабочим капиталом или собственными оборотными средствами Текущие финансовые потребности – это разница между текущими активами (без денежных средств) и кредиторской задолженностью, или, что то же, недостаток собственных оборотных средств (потребность в кредите).

Баланс
Определение текущих финансовых потребностей ОАО "Арсенал" (ПРИМЕР) для осуществления операционной деятельности
Наименование показателя 01.01.2014 01.01.2015 изменение
базис отчет
1. Среднедневная выручка от реализации 17399.4 22799.3 5399.9
2. Запасы сырья и готовой продукции 924500 1016399 91899
3. Долговые права к клиентам 347910 441517 93607
4. Долговые обязательства поставщикам 1134728 972107 -162621
5. Текущие финансовые потребности 137682 485809 348127
6. Текущие финансовые потребности (дней) 7.91 21.31 13.4
7. Текущие финансовые потребности (%) 2.2 5.92 3.72

Стоимость собственных оборотных средств ОАО "Арсенал" (ПРИМЕР) эквивалентна 10.37% годового оборота и составляет 862868 тыс. руб. Только часть ресурсов предприятия идет на покрытие текущих финансовых потребностей. Остаток в 377059 тыс. руб. представляет собой свободный остаток денежной наличности.

за 2013 г. за 2014 г.
Потребности Ресурсы Потребности Ресурсы
ТФП = 137682 тыс. руб.
(34.9%)
==============
СОС = 394532 тыс. руб.
(100%)
СОС = 394532 тыс. руб.
(100%)
ТФП = 485809 тыс. руб.
(56.3%)
==============
ДС = 377059 тыс. руб.
(43.7%)
СОС = 862868 тыс. руб.
(100%)
^ ^ ^ ^
^ ^

Предприятие обладает собственными оборотными средствами, достаточными для финансирования основных средств, и генерирует свободный остаток денежной наличности. 56.3% собственных оборотных средств идут на покрытие операционных потребностей, а 43.7% представляют собой свободный остаток денежных средств, из которого можно надеяться оплатить ближайшие расходы, сформировать необходимый страховой запас и при хорошем раскладе сделать краткосрочные финансовые вложения.

В данном случае речь идет о весьма здоровом равновесии в том, что касается балансирования потребностей с источниками их финансового обеспечения. Генерируется небольшой излишек наличности. Совсем как физическое лицо, предприятие поддерживает плюсовой остаток на своем счете в банке как резерв на случай непредвиденных расходов.

Чтобы предприятию окончательно быть признанным «здоровым», это равновесие должно быть постоянным, т.е. наблюдаться в течении нескольких лет. Предприятию надо быть бдительным, чтобы обеспечить поддержание такого равновесия.

На изменение размера чистого рабочего капитала соотношение источников финансирования оборотных активов оказывает решающее влияние. Если при неизменном объеме краткосрочных финансовых обязательств будет расти доля оборотных активов, финансируемых за счет собственных источников и долгосрочного заемного капитала, то размер чистого рабочего капитала будет увеличиваться.

Выбор соответствующих источников финансирования оборотных активов в конечном итоге определяет соотношение между уровнем эффективности использования капитала и уровнем риска финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. С учетом этих факторов и строится политика управления финансированием оборотных активов.

Суть политики комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами состоит, с одной стороны в определении достаточного уровня и рациональной структуры текущих активов, а с другой стороны – в определении величины и структуры источников финансирования текущих активов.

Определение типов политики управления текущими активами и политики управления текущими пассивами на ОАО "Арсенал" (ПРИМЕР)
Наименование показателя 01.01.2014 01.01.2015 изменение
базис отчет
1. Выручка от продаж 6263775 8207745 1943970
2. Чистая прибыль -100915 597604 698519
3. Текущие активы 1529260 1834975 305715
4. Основные активы 497371 656425 159054
5. Общая сумма активов 2026631 2491400 464769
6. Собственный капитал 871733 1498360 626627
7. Краткосрочный кредит 1134728 972107 -162621
8. Удельный вес текущих активов в общей сумме всех активов, % 75.46 73.65 -1.81
9. Экономическая рентабельность активов, % -4.98 23.99 28.97
10. Период оборачиваемости оборотных средств, оборотов 4.1 4.47 0.37
11. Собственные оборотные средства 374362 841935 467573
12. Удельный вес краткосрочных кредитов в общей сумме всех пассивов, % 55.99 39.02 -16.97
13. Тип политики управления текущими активами агрессивная агрессивная X
14. Тип политики управления текущими пассивами умеренная умеренная X

Предприятие не ставит никаких ограничений в наращивании текущих активов, держит значительные денежные средства, имеет значительные запасы сырья и готовой продукции и, стимулируя покупателей, раздувает дебиторскую задолженность – удельный вес текущих активов в общей сумме всех активов высок, а период оборачиваемости оборотных средств длителен. Это признаки агрессивной политики управления текущими активами.

На предприятии наблюдается нейтральный (средний) уровень краткосрочного кредита в общей сумме всех пассивов предприятия. Это является признаком умеренной политики управления текущими пассивами.

Матрица выбора политики комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами.
Политика управления текущими пассивами Политика управления текущими активами
Консервативная Умеренная Агрессивная
Агрессивная Не сочетается Умеренная ПКОУ Агрессивная ПКОУ
Умеренная Умеренная ПКОУ Умеренная ПКОУ Умеренная ПКОУ
Консервативная Консервативная ПКОУ Умеренная ПКОУ Не сочетается

На предприятии сочетаются агрессивная политика управления текущими активами и умеренный тип политики управления текущими пассивами. Таким образом, комплексную политику оперативного управления можно также охарактеризовать как умеренную.
Предприятие придерживается «центристской позиции» в управлении текущими активами и пассивами. Для того, чтобы увеличить размер чистого оборотного капитала, необходимо сменить политику управления текущими активами с агрессивной на умеренную, т.е. снизить долю оборотных средств в общей сумме активов. В этом случае при незначительном снижении финансовой устойчивости и платежеспособности увеличится эффективность использования собственного капитала, а также снизится средневзвешенная стоимость всего капитала предприятия.

Обратная связь
Реклама
Рейтинг@Mail.ru