всё о финансовом анализе
+7(902) 408-47-00
+7(495) 015-03-24
Скачать ФинЭкАнализ
Программа для проведения финансового анализа по данным бухгалтеской отчетности Скачать ФинЭкАнализ

Расчет эффекта финансового рычага

Отчет создан в программе ФинЭкАнализ. Скачать программу можно здесь
ОАО "Арсенал" (ПРИМЕР)
на 01.01.2015 г.

Эффект финансового рычага (ЭФР) - это приращение рентабельности собственных средств, получаемое при использовании заемных средств, при условии, что экономическая рентабельность активов фирмы больше ставки процента по кредиту.

РСС = (1-ННП) х ЭР+ЭФР
ЭФР = (1-ННП) х (Дифференциал) х (Плечо)
Плечо = ЗС/СС
Дифференциал = ЭР-СРСП

ННП - налог на прибыль;

ЗС - заемные средства;

СС - собственные средства;

ЭР - экономическая рентабельность;

СРСП - средняя расчетная ставка процента по кредитам.

Дифференциал финансового рычага - это важнейший информационный импульс не только для организации, но и для банков, так как он позволяет определить уровень (меру) риска предоставления новых займов организации. Чем больше дифференциал, тем меньше риск для банков, и наоборот. Дифференциал ЭФР должен быть положительным. Организация имеет определенные рычаги воздействия на дифференциал, однако влияние ограничено возможностями наращивания производства.

Плечо финансового рычага несет принципиальную информацию как для организации, так и для банков. Большое плечо означает значительный риск для обоих участников экономического процесса.

Таким образом, эффект финансового рычага позволяет определять и возможности привлечения заемных средств для повышения рентабельности собственных средств, и связанный с этим финансовый риск (для организации и и банков)

Показатель за 2013 г. за 2014 г. изменение
Прибыль от обычной деятельности (ЧП) (с.2400 Ф2) -100915 597604 698519
Прибыль до налогообложения (БП), (с.2300 Ф2) -121250 759692 880942
Проценты к уплате (ПУ) (с.2330 Ф2) 19022 28206 9184
Прибыль до уплаты процентов и налогов (НРЭИ=БП+ПУ), -102228 787898 890126
Налог на прибыль (ННП=1-ЧП/БП) 16.8% 21.3% 4.5%
Заемные средства (ЗС) (с.1400+с.1500) 1154898 993040 -161858
Собственные средства (СС) (с.1300) 871733 1498360 626627
Капитал компании (К=СС+ЗС) 2026631 2491400 464769
Экономическая рентабельность (ЭР=НРЭИ/К) -5.04% 31.62% 36.7%
Средняя расчетная ставка процента по кредитам
за анализируемый период, за мес. (СРСП=ПУ/ЗС), в %
1.65% 2.84% 1.2%
Плечо рычага (ЗС/СС) 1.3248 0.6628 -0.662
Дифференциал (ЭР-СРСП) -0.067 0.288 0.355
-6.7% 28.8% 35.5%
Эффект финансового рычага (ЭФР) -0.074 0.15 0.224
-7.4% 15% 22.4%
Рентабельность собственных средств (РСС=ЧП/СС) -11.58% 39.88% 51.46%

Рентабельность собственных средств

РСС = (1 - ННП) х ЭР + ЭФР

-11.58% = -4.19% +
(-7.4%)
39.88% = 24.88% + 15% 51.46%
На основании проведенных расчетов
можно сделать вывод:
отсутствует приращение к рентабельности СС за счет использования заемных средств
присутствует приращение 15% к рентабельности СС за счет использования заемных средств
Обратная связь
Реклама
Рейтинг@Mail.ru