Лизинг как источник финансирования предприятия

Логвиненко М.И.
студент, направление: экономика,
Дальневосточный федеральный университет,
г. Владивосток
2018 / Вопросы науки и образования

Аннотация: в статье рассматривается сравнительная характеристика лизинга и кредита как источников финансирования предприятия с учетом обязательств, а также налоговых льгот. В работе представлены расчеты, основанные на методе дисконтированных оценок.

Российские предприятия всех отраслей промышленности сталкиваются с нарастающей конкуренцией. В условиях рыночной экономики, перед финансовыми аналитиками всегда стоит задача отыскания путей развития и роста предприятия.

Данная тема является актуальной в связи с тем, что наблюдается проблема нехватки собственных финансовых ресурсов у предприятия, и в силу этого необходимо использовать новые формы финансирования предприятия, которые способствовали бы обновлению парка основных фондов. Одной из таких форм является лизинг, который, в отличие от кредита, выдается под менее жесткие условия [2].

В данной работе проведен сравнительный анализ ситуации покупки оборудования в кредит и покупки в лизинг. Исходные данные в Таблице 1.

Таблица 1. Исходные данные для сравнительного анализа

Кредит Лизинг
Стоимость оборудования - 10 820 тыс. р. (включая НДС - 1 650,51 тыс.р.)
СПИ - 15 лет
Срок договора кредита - 5 лет
Ставка - 15% годовых
Ставка налога на имущество - 2,2%
НДС - 18%
Ставка налога на прибыль - 20%
ССтоимость оборудования - 10 820 тыс. р.
Ускоренная амортизация -коэффициент 3
Срок договора лизинга - 5 лет
Комиссия лизингодателя - 10%
Страхование в год - 1%
Ставка кредита для лизингодателя -15%
НДС - 18%
Имущество на балансе лизингодателя

В работе представлены расчеты, основанные на методе дисконтированных оценок, при котором анализ движения денежных средств предприятия базируется на принципе временной стоимости денежных средств. p>

Сумма кредита с начисленными процентами составляет 15 444 тыс. р. Для начала, необходимо рассчитать амортизационные отчисления и налог на имущество. После чего необходимо определить величину налоговых вычетов, возникающих при

 использовании кредита. Налоговый кодекс позволяет уменьшить налогооблагаемую базу на сумму начисленного налога на имущество предприятия, начисленных процентов по кредиту и начисленной амортизации на данное оборудование. Также необходимо учесть НДС в составе платы за оборудование [1].

Далее необходимо рассчитать расходы на приобретение оборудования с использованием кредита с учетом сумм экономии по налогам. Данные расчеты представлены в Таблице 2.

Таблица 2. Расчет денежного потока предприятия при кредитной схеме, в тыс. р.

Год Платеж по кредиту Проценты по кредиту Налог на имущество Возмещение НДС Экономия налога на прибыль Денежный поток Дисконтированный денежный поток
1 -1570,98 -1517,90 -195,00 1 650,51 464,84 -1 168,54 -1 016,12
2 -1823,53 -1265,36 -181,56 411,64 -2 858,80 -2 485,91
3 -2116,67 - 972,22 -168,11 350,32 -2 906,67 -2 527,54
4 -2456,93 - 631,95 -154,66 279,58 -2 963,96 -2 577,36
5 -2851,89 - 236,99 -141,21 197,90 -3 032,19 -2 636,69
6 -127,76 147,81 20,05 17,44
7 -114,31 145,12 30,81 26,79
8 -100,86 142,43 41,57 36,15
9 - 87,42 139,74 52,33 45,50
10 - 73,97 137,05 63,09 54,86
11 - 60,52 134,36 73,84 64,21
12 - 47,07 131,67 84,60 73,57
13 - 33,62 128,98 95,36 82,92
14 - 20,17 126,29 106,12 92,28
15 -6,72 123,60 116,88 101,64
Итог 10820,00 -4624,42 -1512,97 1 650,51 3 061,38 -12245,50 -10 648,26

Источник: рассчитано автором на основе исходных данных.

Далее рассмотрим процедуру предоставления необходимого оборудования в лизинг.

Прежде всего, также необходимо рассчитать размер амортизационных отчислений и отчисления по налогу на имущество. В данном случае коэффициент ускорения равен 3. Далее необходимо рассчитать составные элементы лизингового платежа согласно условию. Стоит отметить, что лизингополучатель освобожден от уплаты налога на имущество, так как имущество числится на балансе лизингодателя, однако последний будет включать эти расходы в лизинговые платежи.

При лизинговой сделке предприятие вправе уменьшить налогооблагаемую базу на всю сумму лизинговых платежей, получая экономию налога на прибыль. Также лизингополучатель может представлять к вычету НДС в составе лизинговых платежей в полном объеме [1]. Результаты расчетов затрат предприятия на приобретение оборудования в лизинг представлены в Таблице 3.

Таблица 3. Денежный поток предприятия при покупке оборудования в лизинг, в тыс. р.

Период Расходы Экономия по НДС Экономия по налогу на прибыль Чистый денежный поток Дисконтир. ованный денежный поток
1 -3 689,62 562,82 737,92 -2 388,87 -2 059,37
2 -3 689,62 562,82 737,92 -2 388,87 -2 059,37
3 -3 689,62 562,82 737,92 -2 388,87 -2 059,37
4 -3 689,62 562,82 737,92 -2 388,87 -2 059,37
5 -3 689,62 562,82 737,92 -2 388,87 -2 059,37
Итого -18 448,10 2 814,12 3 689,62 -11 944,36 -10 296,86

Источник: рассчитано автором на основе исходных данных.

Приведя денежный поток к текущему моменту времени, получили, что дисконтированный денежный поток по кредиту составляет 10 648,26 тыс. р., а при лизинге 10 296,86 тыс. р. Таким образом, лизинг является предпочтительнее кредита. При покупке оборудования в лизинг, предприятие может сэкономить 351,4 тыс. р. В результате представленных выше расчетов была доказана эффективность лизинга перед банковским кредитом.

Таким образом, для каждого проекта должен быть проведен тщательный анализ количественных показателей, учитывающий, как положительные, так и отрицательные стороны заключенного лизингового договора и последствия для всех сторон сделки [3]. К сожалению, многие промышленные предприятия до сих пор предпочитают приобретать оборудование за счет традиционных источников финансирования, не принимая в расчет возможности и перспективы лизинга. Внедрение лизинга в качестве ведущего механизма модернизации фондов позволит предприятиям выйти на новый уровень организации производства.

Список литературы

1. Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть вторая от 05.08.2000 г. № 117-ФЗ (ред. от 07.03.2018) // КонсультантПлюс. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.consultant.ru/ (дата обращения: 04.03.2018).

2. Галимова А.Р. Сущность лизинга в современной экономике и его классификация / А.Р. Галимова // Молодой ученый, 2017. № 17. С. 337-341.

3. Электронный журнал «Финансовый директор». [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://fd.ru/articles/158116-bystryy-sposob-otsenit-chto-vygodnee-lizing-ili-kredit/ (дата обращения: 14.03.2018).

Журнал Арбитражный управляющий
Скачать ФинЭкАнализ
Программа для проведения финансового анализа по данным бухгалтеской отчетности
Скачать ФинЭкАнализ
Провести Финансовый анализ Онлайн
Онлайн сервис для проведения финансового анализа по данным бухгалтеской отчетности
Попробовать ФинЭкАнализ