всё о финансовом анализе
+7(902) 408-47-00
Скачать ФинЭкАнализ
Программа для проведения финансового анализа по данным бухгалтеской отчетности Скачать ФинЭкАнализ

Коэффициентный метод в оценке движения денежных средств

Отчет создан в программе ФинЭкАнализ. Скачать программу можно здесь
ОАО "Арсенал" (ПРИМЕР)
на 01.01.2015 г.

Коэффициентный анализ представляет собой неотъемлемую часть анализа денежных потоков. Он дает представление о возможности компании генерировать необходимую величину поступления денежных средств для поддержания платежеспособности, т.е. своевременно и в полном объеме погашать краткосрочные обязательства перед кредиторами, персоналом, налоговыми органами, внебюджетными фондами и т.д.

С помощью коэффициентного анализа изучают уровни и их отклонения от базисных значений различных относительных показателей, характеризующих различные денежные потоки, а также рассчитывают коэффициенты эффективности использования денежных средств организации.

Показатели качества управления денежными потоками ОАО "Арсенал" (ПРИМЕР)
Показатель за 2013 за 2014 Отклонение, +/-
Исходные данные
1. Приток денежных средств по текущей деятельности, тыс. руб. 6317735 8795865 2478130
2. Отток денежных средств по текущей деятельности, тыс. руб. 6361106 8088770 1727664
3. Чистый денежный поток по текущей деятельности, тыс. руб. -43371 707095 750466
4. Выплаты по кредитам и займам, тыс. руб. 1954868 2304946 350078
5. Отток денежных средств по финансовой деятельности, тыс. руб. 1937939 2277394 339455
6. Отток денежных средств по инвестиционной деятельности, тыс. руб. 241144 189397 -51747
7. Изменение остатка материальных оборотных активов, тыс. руб. -1656 7361 9017
8. Средняя величина краткосрочных финансовых вложений, тыс. руб. 141932 80421.5 -61510.5
9. Средняя величина дебиторской задолженности, тыс. руб. 455271.5 383814 -71457.5
10. Дивиденды, выплаченные собственникам организации, тыс. руб. 896 654 -242
11. Прирост внеоборотных активов, связанный с затратами, тыс. руб. 0 122096 122096
12.Приток денежных средств, тыс. руб. 8566926 10820151 2253225
13. Отток денежных средств, тыс. руб. 8540189 10555561 2015372
14. Чистая прибыль, тыс. руб. -100915 597604 698519
15. Средняя величина остатка денежных средств, тыс. руб. 101400.5 236533 135132.5
16. Прибыль от продаж, тыс. руб. -54214 787526 841740
Расчетные коэффициенты
17. Коэффициент текущей платежеспособности за год 0.993 1.087 0.094
18. Коэффициент обеспеченности денежными средствами 5.739 10.527 4.788
19. Интервал самофинансирования 39.537 31.189 -8.348
20. Достаточность денежного потока по текущей деятельности для погашения обязательств -0.022 0.31 0.332
21. Достаточность денежного потока по текущей деятельности для самофинансирования -0.18 3.733 3.913
22. Коэффициент достаточности чистого денежного потока -0.022 0.306 0.328
23. Коэффициент эффективности денежных потоков -0.007 0.087 0.094
24. Коэффициент реинвестирования
x
5.786 5.786
25. Коэффициент ликвидности денежного потока 1.003 1.025 0.022
26. Коэффициент рентабельности притока денежных средств -0.012 0.055 0.067
27. Коэффициент рентабельности остатка денежных средств -0.995 2.527 3.522
28. Коэффициент рентабельности оттока денежных средств -0.012 0.057 0.069
29. Коэффициент рентабельности денежных затрат по текущей деятельности -0.009 0.097 0.106

Коэффициент текущей платежеспособности за год характеризует достаточность денежного потока по текущей деятельности за период. Как видно из данных таблицы, ОАО "Арсенал" (ПРИМЕР) может полностью гасить свои обязательства по текущей деятельности за счет превышения притоков над оттоками. В прошлом периоде уровень данного показателя составлял 99.3% текущих платежей.

Коэффициент обеспеченности денежными средствами характеризует, сколько в среднем дней организация сможет работать без дополнительного притока денежных средств. Анализ показывает, что ОАО "Арсенал" (ПРИМЕР) за счет расходования остатка средств на расчетном счете может осуществлять текущую деятельность в течение 10.527 дней. При этом дополнительная мобилизация средств из краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности позволит осуществлять текущую хозяйственную деятельность в течение 31.189 дней.

Достаточность денежного потока по текущей деятельности для погашения обязательств характеризует возможность организации за счет собственных средств погашать обязательства. У данного предприятия чистый денежный поток по текущей деятельности покрывает финансовые платежи на 31%, что является недостаточным и требует привлечения дополнительных денежных ресурсов. В 2013 году финансовые расходы превышали поступления от текущей деятельности.

Уровень коэффициента достаточности чистого денежного потока для самофинансирования хотя и подтверждает возможность полностью финансировать инвестиционные процессы за счет собственных средств, все же косвенно свидетельствует о недостаточной инвестиционной активности, поскольку масштабное обновление производственного потенциала возможно только при привлечении внешних источников финансирования.

Коэффициент достаточности чистого денежного потока за анализируемый период определяет достаточность чистого денежного потока с учетом финансируемых потребностей. Чистый денежный поток отчетного периода ОАО "Арсенал" (ПРИМЕР) оказался недостаточным для увеличения стоимости внеоборотных активов и выплаты дивидендов.

В качестве обобщающего показателя эффективности используется коэффициент эффективности денежных потоков в анализируемом периоде. Частным показателем выступает коэффициент реинвестирования денежных потоков организации. Значения вышеуказанных показателей свидетельствуют, что в целом эффективность текущей деятельности ОАО "Арсенал" (ПРИМЕР) возросла на 9.4 процентных пункта, при этом все большая часть денежного потока остается свободной после реинвестирования и за счет нее может быть увеличен остаток денежных средств.

Коэффициент ликвидности денежного потока рассчитывается для оценки синхронности формирования различных видов денежных потоков в разрезе отдельных временных интервалов (месяц, квартал) внутри рассматриваемого периода (года). В связи с отсутствием исходных данных уровень данного коэффициент был определен в целом за год и составил в отчетном периоде 1.025, а в аналогичном периоде прошлого года - 1.003, что говорит об относительно постоянных по годам уровнях денежных потоков организации.

Оценка эффективности использования денежных средств производится с помощью различных коэффициентов рентабельности.
На анализируемом предприятии в 2013 году уровень убыточности (рассчитанный исходя из чистого убытка) составил -1.2% положительного денежного потока, -99.5% остатка денежных средств и -1.2% отрицательного денежного потока.

В отчетном периоде ситуация выглядит следующим образом:

1) величина чистой прибыли, приходящаяся на 1 рубль положительного денежного потока, составила 5.5 копеек;

2) величина чистой прибыли, приходящаяся на 1 рубль среднего остатка денежных средств, составила 252.7 копеек;

3) величина чистой прибыли, приходящаяся на 1 рубль отрицательного потока денежных средств, составила 5.5 копеек.

Коэффициент рентабельности денежных затрат по текущей деятельности отчетного периода свидетельствует о том, что на каждый рубль денежных средств, направленных на финансирование текущей хозяйственной деятельности, ОАО "Арсенал" (ПРИМЕР) заработало 0.097 руб. прибыли от продаж. В 2013 году уровень данного показателя составлял -0.009 руб.

Расчет влияние факторов на рентабельность положительного денежного потока ОАО "Арсенал" (ПРИМЕР) за 2013-2014 годы.
Показатель за 2013 за 2014 Абсолютное изменение
Исходные данные
1. Выручка от продаж, тыс. руб. 6263775 8207745 1943970
2. Прибыль от продаж, тыс. руб. -54214 787526 841740
3. Приток денежных средств по текущей деятельности, тыс. руб. 6317735 8795865 2478130
4. Средняя балансовая величина остатков оборотных активов, тыс. руб. 706651 711668 5017
5. Средняя балансовая величина краткосрочных обязательств, тыс. руб. 1183670 1008811 -174859
6. Чистый денежный поток по текущей деятельности, тыс. руб. -43371 707095 750466
7. Материальные расходы, тыс. руб. 5631279.347 6523679.661 892400.314
8. Расходы на оплату труда с учетом социальных отчислений, тыс. руб. 497885.932 648851.267 150965.335
9. Расходы на амортизацию имущества, тыс. руб. 97175.42 138402.753 41227.333
10. Прочие расходы по обычным видам деятельности, тыс. руб. 91648.301 109285.319 17637.018
Факторы
1. Материалоемкость продаж, % 89.902 79.482 -10.42
2. Зарплатоемкость продаж, % 7.949 7.905 -0.044
3. Амортизациоемкость продаж, % 1.551 1.686 0.135
4. Прочая расходоемкость продаж, % 1.463 1.331 -0.132
5. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов 8.864 11.533 2.669
6. Коэффициент покрытия оборотными активами краткосрочных обязательств 0.597 0.705 0.108
7. Коэффициент генерирования привлеченными средствами чистого денежного потока по текущей деятельности -27.292 1.427 28.719
8. Доля чистого денежного потока в общем объеме положительного денежного потока по текущей деятельности -0.007 0.08 0.087
9. Коэффициент рентабельности положительного денежного потока по текущей деятельности, % -0.858 8.953 9.811
Влияние факторов на изменение рентабельности положительного денежного потока по текущей деятельности
Всего, % 9.811
в том числе за счет
- материалоемкости продаж 10.518
- зарплатоемкости продаж 0.044
- амортизациоемкости продаж -0.136
- прочей расходоемкости продаж 0.133
- коэффициента оборачиваемости оборотных активов 2.921
- коэффициента покрытия оборотными активами краткосрочных обязательств 2.283
- коэффициента генерирования привлеченными средствами чистого денежного потока по текущей деятельности -15.685
- доли чистого денежного потока в общем объеме положительного денежного потока по текущей деятельности 9.732

Как видно из расчетов, влияние факторов, включенные в аналитическую модель, было как положительным, так и отрицательным. К числу факторов, оказавших положительное влияние на изменение рентабельности положительного денежного потока по текущей деятельности, относятся:

- снижение материалоемкости (10.52%)

- уменьшение зарплатоемкости (0.04%)

- падение прочей расходоемкости (0.13%)

- повышение скорости оборотных активов (2.92%)

- рост общей ликвидности (2.28%)

- увеличение доли чистого денежного потока по текущей деятельности в общей величине поступления денежных средств.

Вместе с тем происходило негативное влияние факторов:

- сокращение амортизациоемкости (-0.14%)

- ускорение генерирования чистого денежного потока привлеченными средствами (-15.69%)

Обратная связь
Реклама
Рейтинг@Mail.ru