Модель оценки капитальных активов как инструмент оценки ставки дисконтированияКоличественное определение ставок дисконтирования является неотъемлемой частью процесса оценки справедливой стоимости активов в рамках моделей дисконтирования денежных потоков В настоящее время разработано и применяется множество подходов и моделей позволяющих определить ... X функционирует на основе только собственного капитала т.е ее финансовый леверидж равен нулю ее безрычаговый коэффициент бета равен 0.7 а ставка налога на прибыль - 20% то можно рассчитать динамику β-коэффициента и зависимости от динамики финансового рычага табл 1 Таблица 1 Влияние финансового левериджа на β-коэффициент Финансовый рычаг % Коэффициент бета β Воздействие рычага
Определение ставки дисконтирования методом кумулятивного построенияСинонимы используемые в отечественной литературе ставка дисконта коэффициентдисконтирования норма дисконтирования 1 с.315 Расчет ставки дисконтирования зависит от того какой тип денежного ... В зависимости от выбранной модели денежного потока применяют различные методы определения ставки дисконтирования наиболее распространенные представлены в таблице 1 Таблица 1 - Методы определения ставки дисконтирования Вид денежного потока Методы определения ставки
НовостиМСФО В российском учете аналогичные требования не предъявляются в то время как в западных системах дисконтирование является неотъемлемой частью учета Данный блок доступен через меню Оценка управления Россия все версии ... Данная методика основывается только на расчетах финансовых коэффициентов оценке их значений и состоит из 12 этапов Россия все версии Добавлен новый аналитический ... Ранжирование и открыть страницу на которой выбрать необходимые показатели для построения таблиц ранжирования предприятий Россия все версии МСФО-анализ 2014-12-24 13 54 Добавлен новый аналитический блок МСФО-анализ
Оценка стоимости бизнеса и использование ее результатов в целях повышения эффективности деятельности компанииСогласно данной модели годовой доход постпрогнозного периода капитализируется в показатели стоимости при помощи коэффициента капитализации рассчитанного как разница между ставкой дисконта и долгосрочными темпами роста выручки Ставка капитализации ... Сводный расчет рыночной стоимости компании представлен в табл 7 Таблица 7 Расчет стоимости бизнеса методом дисконтирования денежных потоков тыс руб Таким образом рыночная стоимость
Реструктуризации долга российскими металлургическими компаниями в кризис 2008 годаИтого разница 154 594 757 533 234 - 177 - 959 - 900 - 645 Дисконтированная разница 154 544 653 430 174 - 124 - 631 - 555 - 361 ... Мечел использовал всего три стандартных инструмента реструктуризации которые обеспечили лишь кратковременный эффект в отношении обслуживания крупных задолженностей Таблица 8 Инструменты использованные при реструктуризации долга российскими металлургическими компаниями 2008 2010 годы Инструмент Русал ... Очевидно что кредиторы исходили не из формальных значений текущих финансовых коэффициентов а из возможности обслуживать долги в будущем и оказались правы в своем анализе Заключение
Управленческие решения принимаемые на основе результатов матричного анализа платежеспособности и деловой активности предприятияПри составлении табл 3 учтены следующие условия минимальный период дисконтирования наращения принимается равным минимальному сроку оборота элементов активов капитала ставка дисконтирования наращения в годовом измерении составляет 16% и определяется для минимального срока оборота после чего на ее основе определяются коэффициентыдисконтирования наращения в качестве базы для определения степени при расчете коэффициентов наращения и дисконтирования берется количество минимальных периодов по каждому элементу активов и капитала подлежащих ... Комплекс управленческих решений принимаемых при формировании дефицита источников покрытия обязательств представлен в табл 5 Таблица 5 Комплекс управленческих решений принимаемых при формировании дефицита источников покрытия обязательств Статья пассива по
Разработка методики оценки прав требования по кредитным соглашениям банковСтавка дисконтирования округлено 28% Таблица 6 Расчет рыночной стоимости прав требований обеспеченных ипотекой Наименование должника Стоимость ... Стоимость приведенная к текущей стоимости округленно руб Коэффициент поступлений от реализации имущества согласно закона о банкротстве Ожидаемые поступления от реализации залогового имущества
Влияние жизненного цикла бизнеса на оценку его стоимостиНаучно-технические факторы 2 3 3 4 Итого.. 21 22 24 26 Таблица 8 Расчет стоимости бизнеса Показатель 1-й год этап роста 2-й год этап зрелости 3-й ... Ставка дисконта 0.32 0.33 0.34 0.36 Коэффициентдисконтирования 0.7576 0.5696 0.4251 0.31257 Текущая стоимость денежных потоков тыс руб 8 333.6 И
Специфика оценки дебиторской и кредиторской задолженностей предприятияЕсли рассматривается задолженность по каждому кредитору то ставка дисконтирования может отличаться например если имеются банковские обязательства то ставки могут соответствовать ставкам конкретных банков Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности предприятия неуклонно растет что является положительным фактором и говорит об улучшении расчетов и организации работы с дебиторами табл 1 Таблица 1 Оборачиваемость дебиторской задолженности предприятия за 2010-2012 гг Показатель 2010 2011 2012 Средняя величина ... Средняя величина дебиторской задолженности тыс руб 6 016.50 5 679.50 5 808.50 Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности 1.16 1.22 1.33 Срок погашения дебиторской задолженности дн 310 296 270
Оценка акций и стоимости коммерческих организаций на основе новой модели финансовой отчетностиНапример величина дебиторской задолженности находится путем деления выручки от продаж на коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в 2011 г прогнозируемый размер дебиторской задолженности составляет 982 941 руб ... СКРИН 6 ставка дисконтирования требуемая доходность операционной деятельности kF или средневзвешенная стоимость капитала WACC установлена на уровне 11 ... WACC установлена на уровне 11 % Конечный темп роста в постпрогнозном периоде принят равным 3% что позволило применить формулу-Гордона для расчета продленной стоимости определенных показателей Таблица 6 Показатели актуарной финансовой отчетности ОАО X в 2009 г и прогноз на 2010-2014гг
Такой разный гудвилл апробация различных методов оценки гудвила компании и интерпретация полученных результатовЛукойл с помощью четырнадцати различных методов Таблица 1 Расчет гудвила компании Лукойл Метод оценки гудвила Формула Исходные данные Величина гудвила Доходный ... GW - гудвил NV GW - чистый доход обусловленный наличием гудвила г - ставка дисконтирования n - предполагаемый срок жизни гудвила Нет возможности по данным финансовой отчетности определить часть ... R g - коэффициент капитализации нематериальных активов По методу Ринга R Y 1 n 100 R - коэффициент
Методология оценки влияния амортизационной политики на финансовое положение организацииИз таблицы 6 следует что наивысшая сумма дисконтированных денежных потоков за три года также будет у ... По итогам проведенных расчетов и представленных в данной работе результатов мы можем сформулировать несколько предложений использовать для оценки решений в части выбора учетной политики метод дисконтированных денежных потоков и учитывать инфляционные и иные альтернативные затраты учитывая значимость ряда стандартных финансовых коэффициентов для оценки уровня платежеспособности и эффективности организации со стороны инвесторов и кредитов дополнять оценку
Проблемы и ошибки при определении стоимости машин и оборудованияНа практике проблема в определении функционального износа сводится к недостатку информации об объекте оценки и объекте-аналоге в частности информации об определении ежегодных эксплуатационных расходов при использовании оцениваемого объекта и аналога об определении остаточного срока экономической жизни оцениваемого объекта или времени на устранение недостатков об определении текущей стоимости ежегодных будущих потерь по соответствующей ставке дисконтирования об определении коэффициента торможения адекватного оцениваемому оборудованию и текущим рыночным условиям Экономический внешний износ ... Именно эта ситуация приводит к значительному приросту коэффициента экономического устаревания являющегося составной частью показателя совокупного обесценения Факторы определяющие экономическое устаревание можно разделить ... Описание объекта оценки приведено в таблице 1 Таблица 1 Характеристики вагона - объекта оценки Модель полувагона 12-132 Дата изготовления 17.09.1990
Оценка премии за специфические риски компании при определении требуемой доходности на собственный капиталSBBI 2010 Таким образом ставка дисконтирования денежных потоков компании SICCO составила 26.21% Однако следует отметить что вероятно проводить расчет подобной ... Duff Phelps предлагает делать надбавку за специфические риски на свой профессиональный взгляд подходы к расчету премии за рыночный риск для различных размерных групп компаний опираются на такие показатели риска как операционная маржа коэффициент вариации операционной маржи коэффициент вариации доходности на собственный капитал Полагаем использование подобных показателей отражающих состояние компании может косвенно ... Deloitte Touche таблицей оценок премии табл 1 Таблица 1 Диапазоны премии за специфический риск по методологии Deloitte
Оптимальное соотношение между реинвестициями и дивидендами акционерного обществаMS Excel результаты которых представлены в таблице 2 показывают что наибольшая сумма дисконтированных дивидендов за 9 лет имеет место при доле дивидендов в чистой прибыли 51.8 % ... MS Excel результаты которых представлены в таблице 2 показывают что наибольшая сумма дисконтированных дивидендов за 9 лет имеет место при доле дивидендов в чистой прибыли 51.8 % Таблица 2 - Динамика дивидендных выплат при окупаемости затрат 1.5 и доле дивидендов в прибыли ... В том числе КоэффициентдисконтированияДисконтированные дивиденды реинвестиции дивиденды 0 1000000 450000 216667 333333 160551 172783 1.000 172783
Оценка фундаментальной стоимости бизнеса в системе финансового менеджмента методические подходы и практические рекомендацииПосле расчета величины денежного потока согласно методу дисконтирования денежных потоков необходимо определить модель расчета ставки дисконта По нашему мнению целесообразно использовать модель ... ПАО Татнефть полученная доходным подходом составит 824 930 717 тыс р Таблица 4 Прогнозный бухгалтерский баланс ПАО Татнефть млн р №пп Показатель Год 2014 2015 2016 ... На нижнем уровне между собой попарно сравниваются подходы и определяются весовые коэффициенты каждого из подходов с позиции каждого из критериев На среднем уровне происходит попарное сравнение
Как оценить стоимость компании с поправкой на кризисОсновную сложность при расчете стоимости компании в условиях неопределенности представляет определение ставки дисконтирования Если последняя увязывается со стоимостью собственного капитала и в расчетах используется модель оценки долгосрочных ... А среднеотраслевые коэффициенты могут оказаться слишком условными для компании особенно если у той есть несколько направлений бизнеса Таблица 3 Расчет коэффициента систематического риска фундаментальным способом Факторы риска типичные для предприятия Степень риска