Несистематический риск

Несистематический риск - это риск, связанный с внутренними факторами деятельности конкретной компании или актива, а не с общими рыночными тенденциями. Он отличается от систематического риска, который влияет на весь рынок в целом. Основные характеристики несистематического риска:

1. Он связан с внутренними особенностями и факторами деятельности компании-эмитента или актива, а не с общими рыночными тенденциями. Например, это может быть производственный брак, авария на предприятии, неэффективное управление и т.д.
2. Несистематические риски двух разных компаний или активов не связаны друг с другом и могут реализовываться независимо.
3. Несистематический риск можно снизить за счет диверсификации инвестиционного портфеля. Если в портфеле есть несколько активов, вероятность реализации несистематических рисков по всем из них одновременно минимальна.

Предположим, инвестор вложил 100 000 рублей в акции компании А. Если на предприятии произошла авария, из-за чего акции упали на 20%, инвестор потерял 20 000 рублей (100 000 * 0,2 = 20 000). Это пример реализации несистематического риска.

Если бы инвестор диверсифицировал портфель, вложив по 50 000 рублей в акции компаний А и Б, то при аварии на предприятии А он бы потерял только 10 000 рублей (50 000 * 0,2 = 10 000), а рост акций компании Б мог бы компенсировать эти потери. Таким образом, диверсификация позволяет снизить несистематический риск.

Несистематический риск и диверсификация портфеля

Несистематический риск - это риск, связанный с конкретным активом или компанией, который можно снизить или устранить путем диверсификации инвестиционного портфеля. В отличие от систематического риска, который зависит от общерыночных факторов и не может быть устранен диверсификацией, несистематический риск связан с индивидуальными особенностями отдельных активов. Предположим, у нас есть инвестиционный портфель, состоящий из трех акций:

• Акция A: ожидаемая доходность 12%, стандартное отклонение 20%
• Акция B: ожидаемая доходность 15%, стандартное отклонение 25%
• Акция C: ожидаемая доходность 18%, стандартное отклонение 30%

Если мы инвестируем равные суммы в каждую из этих акций, то ожидаемая доходность портфеля составит 15%, а стандартное отклонение (риск) - 16,33%.Теперь представим, что мы добавляем в портфель еще две акции:

• Акция D: ожидаемая доходность 10%, стандартное отклонение 18%
• Акция E: ожидаемая доходность 8%, стандартное отклонение 22%

При равномерном распределении инвестиций между пятью акциями, ожидаемая доходность портфеля останется на уровне 15%, но стандартное отклонение (риск) снизится до 13,42%.

Таким образом, за счет диверсификации мы смогли уменьшить несистематический риск портфеля, не изменив его ожидаемую доходность. Чем больше активов включено в портфель, тем ближе суммарный несистематический риск к нулю.

Несистематический риск и специфические факторы

Несистематический риск - это риск, который связан с конкретной компанией или отраслью и не зависит от общих рыночных факторов. Он также известен как специфический риск, диверсифицируемый риск или остаточный риск.

Примером несистематического риска может быть авария на производстве компании. Допустим, компания по производству автомобилей столкнулась с серьезной поломкой оборудования на одном из своих заводов. Это привело к временной остановке производства и снижению объемов выпуска автомобилей на 20% в течение квартала. В результате, выручка компании упала на 15%, а прибыль - на 25% по сравнению с предыдущим кварталом. Такое снижение финансовых показателей было вызвано исключительно внутренними факторами компании, а не общими рыночными тенденциями. Следовательно, это пример реализации несистематического риска.

Другим примером может быть неквалифицированное управление компанией. Если топ-менеджмент принимает неверные стратегические решения, это может привести к потере рыночной доли, снижению эффективности производства и, как следствие, ухудшению финансовых показателей компании. Такие проблемы будут характерны именно для данной компании, а не для всего рынка в целом.

В отличие от систематического риска, который затрагивает весь рынок, несистематический риск можно снизить за счет диверсификации инвестиционного портфеля. Включение в портфель акций различных компаний из разных отраслей позволяет нивелировать влияние специфических рисков отдельных предприятий.

Несистематический риск и внешние проблемы

Внешние проблемы, которые могут вызвать несистематический риск, включают в себя:

1. Появление нового конкурента на рынке. Например, если компания, в которую инвестируются средства, занимает 30% рынка, а на рынок выходит новый игрок с агрессивной ценовой политикой и захватывает 15% рынка, это может привести к снижению выручки и прибыли инвестируемой компании на 15-20%.
2. Изменение нормативно-правовой базы. Если в отрасли, где работает компания, вводятся новые ограничения или требования, это может привести к дополнительным затратам и снижению рентабельности на 10-15%.
3. Смена руководства или отзыв продукции. Если в компанию приходит новое руководство с иной стратегией, это может негативно сказаться на ее финансовых показателях. Аналогично, отзыв популярной продукции из-за дефектов может привести к потере 20-30% выручки.

Таким образом, внешние проблемы, не связанные с общими рыночными тенденциями, могут существенно повлиять на финансовое состояние отдельной компании и вызвать несистематический риск для инвесторов.

Несистематический риск и операционная эффективность

Несистематический риск - это риск, связанный с конкретной компанией или отраслью, в отличие от систематического риска, который затрагивает весь рынок. Внутренние риски, связанные с операционной эффективностью, могут стать источником несистематического риска для компании.Например, если руководство компании не получит патент на новый продукт, это может привести к потере конкурентного преимущества и снижению операционной эффективности.

Рассмотрим гипотетический пример: Компания XYZ разработала новый инновационный продукт, который может приносить ей дополнительную прибыль в размере $10 млн в год. Однако, если компания не получит патент на этот продукт, конкуренты могут скопировать его и вывести на рынок аналогичные товары. В этом случае, компания XYZ может потерять до 50% своей дополнительной прибыли, то есть $5 млн в год.

Потеря $5 млн в год из-за отсутствия патентной защиты - это пример внутреннего операционного риска, который привел к снижению операционной эффективности и возникновению несистематического риска для данной компании. Это может негативно сказаться на ее финансовых показателях и стоимости акций.

Таким образом, эффективное управление внутренними операционными рисками является важным фактором для поддержания высокой операционной эффективности и снижения несистематического риска компании.

Несистематический риск и финансовая структура

Финансовая структура компании включает в себя соотношение собственного и заемного капитала. Чем выше доля заемных средств, тем выше финансовый риск компании. Например, если компания финансирует 50% своих активов за счет кредитов, то ее финансовый риск будет выше, чем у компании, которая финансирует только 20% активов за счет заемных средств. Высокий уровень долговой нагрузки увеличивает несистематический финансовый риск компании по нескольким причинам:

1. Обслуживание долга требует регулярных выплат процентов и основной суммы, что может негативно сказаться на денежных потоках компании в случае ухудшения ее финансового положения.
2. Высокая долговая нагрузка снижает кредитоспособность компании и ее кредитный рейтинг, что затрудняет доступ к дополнительному финансированию.
3. Риск дефолта по обязательствам возрастает, что может привести к банкротству компании.

Например, если компания А финансирует 30% своих активов за счет кредитов, а компания Б - 70%, то компания Б будет иметь более высокий несистематический финансовый риск. При прочих равных условиях, инвесторы будут требовать более высокую доходность от акций компании Б, чтобы компенсировать этот дополнительный риск.

Отраслевой риск как вид несистематического риска

Отраслевой риск является одним из видов несистематического риска, который связан с факторами, специфическими для отдельных отраслей экономики. В отличие от систематического риска, который затрагивает весь рынок, отраслевой риск влияет только на определенные отрасли.

Примером отраслевого риска может служить ситуация в автомобильной промышленности. Допустим, правительство вводит новые экологические стандарты, которые требуют от автопроизводителей значительных инвестиций в разработку и производство электромобилей. Это приводит к росту затрат и снижению прибыльности компаний в данной отрасли.

Предположим, что компания "Автомобили Петров" имеет среднюю рентабельность 15% и стоимость активов 1 млрд рублей. После введения новых экологических стандартов, ее рентабельность снижается до 10%, а стоимость активов уменьшается на 20% до 800 млн рублей. Таким образом, чистая прибыль компании сокращается с 150 млн рублей (1 млрд x 15%) до 80 млн рублей (800 млн x 10%), что является существенным снижением доходности бизнеса.

Другим примером отраслевого риска может быть появление новых технологий, которые делают устаревшими продукты или услуги определенной отрасли. Например, развитие интернет-торговли негативно сказалось на традиционных розничных магазинах.

Несистематический риск и кредитный риск

Несистематический риск - это риск, связанный с конкретной компанией или отраслью, в отличие от систематического риска, который затрагивает весь рынок. Кредитный риск является одним из видов несистематического риска. Кредитный риск - это риск того, что заемщик не сможет выплатить свои долговые обязательства в срок или вообще не сможет их выплатить. Это может произойти, например, из-за банкротства заемщика или его неплатежеспособности.

Предположим, компания выдала кредит на 1 миллион рублей. Если 10% заемщиков не смогут вернуть этот кредит, то компания понесет убытки в размере 100 000 рублей (10% от 1 миллиона). Это и есть кредитный риск, с которым столкнулась компания.

Таким образом, кредитный риск - это риск потерь, связанный с неспособностью или нежеланием контрагента выполнить свои обязательства перед компанией. Он относится к категории несистематических рисков, так как зависит от конкретных заемщиков, а не от общерыночных факторов.

Несистематический риск и риск ликвидности

Несистематический риск - это риск, связанный с конкретным активом или компанией, а не с рынком в целом. Риск ликвидности является одним из видов несистематического риска. Риск ликвидности - это риск того, что актив не может быть продан по справедливой цене или близкой к ней из-за недостаточного спроса на рынке. Другими словами, это риск того, что инвестор не сможет быстро и без значительных потерь продать свои активы.

Например, представим, что инвестор владеет акциями компании XYZ. Обычно эти акции торгуются по 100 рублей за штуку. Однако, если инвестору срочно понадобится продать большой пакет акций, например, 10 000 штук, то из-за недостаточного спроса на рынке он сможет продать их только по 90 рублей за штуку. Таким образом, инвестор понесет убыток в 100 000 рублей (10 000 акций * (100 руб - 90 руб)). Этот убыток и является проявлением риска ликвидности.

Риск ликвидности особенно актуален для инвесторов, владеющих редкими или малоликвидными активами, такими как недвижимость, предметы искусства или акции небольших компаний. Чем меньше спрос на актив, тем выше риск ликвидности.

Несистематический риск и риск деловой репутации

Несистематический риск - это риск, связанный с конкретной компанией или отраслью, в отличие от систематического риска, который затрагивает весь рынок. Риск деловой репутации является одним из видов несистематического риска.Риск деловой репутации связан с возможным ухудшением репутации компании в результате различных негативных событий, таких как:

• Негативные публикации в СМИ. Например, если в СМИ появляются сообщения о коррупционных скандалах в компании, это может серьезно подорвать ее репутацию среди клиентов и инвесторов.
• Нарушение законов и норм. Если компания уличена в нарушении законодательства, например, в уклонении от уплаты налогов, это наносит ущерб ее репутации.
• Другие негативные события. Скандалы, связанные с качеством продукции, нарушением прав потребителей, экологическими катастрофами и т.д. также могут привести к ухудшению репутации компании.

Предположим, компания XYZ занимается производством и продажей бытовой техники. Ее акции торгуются на бирже, и инвесторы оценивают ее как надежную и стабильную компанию. Однако, в СМИ появляются сообщения о том, что в одной из моделей компании обнаружен дефект, который может привести к возгоранию. Это вызывает массовый отзыв продукции и крупные штрафы. В результате, акции компании XYZ падают на 20%, так как инвесторы теряют доверие к ее репутации. Таким образом, риск деловой репутации реализовался и нанес значительный ущерб компании.

Несистематический риск и риск политической нестабильности

Несистематический риск - это риск, связанный с конкретной компанией или отраслью, который не зависит от общих рыночных колебаний. Он включает в себя такие факторы, как изменения в руководстве компании, производственные проблемы, судебные иски и другие события, влияющие на отдельную организацию.

Риск политической нестабильности также можно отнести к категории несистематических рисков. Он связан с изменениями в политической обстановке в стране, где расположена компания, изменениями в законодательстве, налогообложении и другими политическими факторами.

Например, представим компанию "Альфа", которая производит и продает электронику в стране "Бета". Если в стране "Бета" произойдет государственный переворот и новое правительство введет высокие налоги на импорт электроники, это негативно скажется на финансовых показателях компании "Альфа". Ее акции могут упасть на 20-30% из-за этого политического риска, в то время как рынок в целом может оставаться стабильным.

Таким образом, несистематический риск, включая риск политической нестабильности, влияет на отдельные компании или отрасли, а не на весь рынок в целом. Инвесторам важно учитывать эти факторы при формировании диверсифицированного портфеля.

Несистематический риск и риск естественных катаклизмов

Риск естественных катаклизмов также можно отнести к категории несистематического риска, поскольку он связан с возможностью возникновения стихийных бедствий, таких как землетрясения, наводнения, ураганы, цунами и других природных катастроф, которые могут негативно повлиять на деятельность и финансовые показатели отдельной компании.

Например, представим компанию, занимающуюся производством и продажей электроники. Если в регионе, где расположены основные производственные мощности компании, происходит сильное наводнение, это может привести к значительным убыткам для данной компании. Допустим, что ущерб от наводнения составил 50 млн рублей в виде разрушенного оборудования, повреждения складских помещений и простоя производства.

Это существенно скажется на финансовых результатах компании, в то время как другие компании в отрасли могут не пострадать от этого события. Таким образом, риск естественных катаклизмов является несистематическим риском, поскольку он влияет только на отдельную компанию, а не на весь рынок в целом.

Далее:

• систематический риск,
• валютный риск,
• инвестиционный риск,
• кредитный риск,
• процентный риск,
• налоговый риск,
• финансовые риски,
• портфельный риск,
• рыночный риск,
• операционный риск,
• хозяйственный риск.

специфический риск