Коэффициентный метод в оценке движения денежных средств

ОАО "Арсенал" (ПРИМЕР)
на 01.01.2021 г.

Коэффициентный анализ представляет собой неотъемлемую часть анализа денежных потоков. Он дает представление о возможности компании генерировать необходимую величину поступления денежных средств для поддержания платежеспособности, т.е. своевременно и в полном объеме погашать краткосрочные обязательства перед кредиторами, персоналом, налоговыми органами, внебюджетными фондами и т.д.

С помощью коэффициентного анализа изучают уровни и их отклонения от базисных значений различных относительных показателей, характеризующих различные денежные потоки, а также рассчитывают коэффициенты эффективности использования денежных средств организации.

Показатели качества управления денежными потоками ОАО "Арсенал" (ПРИМЕР)
Показательза 2019за 2020Отклонение, +/-
Исходные данные
1. Приток денежных средств по текущей деятельности, тыс. руб.7 170 4225 809 377-1 361 045
2. Отток денежных средств по текущей деятельности, тыс. руб.6 918 8953 939 467-2 979 428
3. Чистый денежный поток по текущей деятельности, тыс. руб.251 5271 869 9101 618 383
4. Выплаты по кредитам и займам, тыс. руб.39 84113 189-26 652
5. Отток денежных средств по финансовой деятельности, тыс. руб.8 590538-8 052
6. Отток денежных средств по инвестиционной деятельности, тыс. руб.33 132231 053197 921
7. Изменение остатка материальных оборотных активов, тыс. руб.230 030-116 984-347 014
8. Средняя величина краткосрочных финансовых вложений, тыс. руб.9 441.58 079-1 362.5
9. Средняя величина дебиторской задолженности, тыс. руб.591 896.5704 698.5112 802
10. Дивиденды, выплаченные собственникам организации, тыс. руб.32-1
11. Прирост внеоборотных активов, связанный с затратами, тыс. руб.20 4780-20 478
12. Приток денежных средств, тыс. руб.9 754 5096 189 738-3 564 771
13. Отток денежных средств, тыс. руб.6 960 6174 171 058-2 789 559
14. Чистая прибыль, тыс. руб.318 042261 568-56 474
15. Средняя величина остатка денежных средств, тыс. руб.232 23095 923-136 307
16. Прибыль от продаж, тыс. руб.24 93738 63613 699
Расчетные коэффициенты
17. Коэффициент текущей платежеспособности за год1.0361.4750.439
18. Коэффициент обеспеченности денежными средствами12.0838.766-3.317
19. Интервал самофинансирования43.37273.90130.529
20. Достаточность денежного потока по текущей деятельности для погашения обязательств29.2813 475.6693 446.388
21. Достаточность денежного потока по текущей деятельности для самофинансирования7.5928.0930.501
22. Коэффициент достаточности чистого денежного потока0.932-18.016-18.948
23. Коэффициент эффективности денежных потоков0.0360.4750.439
24. Коэффициент реинвестирования12.283
x
-12.283
25. Коэффициент ликвидности денежного потока1.4011.4840.083
26. Коэффициент рентабельности притока денежных средств0.0330.0420.009
27. Коэффициент рентабельности остатка денежных средств1.372.7271.357
28. Коэффициент рентабельности оттока денежных средств0.0460.0630.017
29. Коэффициент рентабельности денежных затрат по текущей деятельности0.0040.010.006

Коэффициент текущей платежеспособности за год характеризует достаточность денежного потока по текущей деятельности за период. Как видно из данных таблицы, ОАО "Арсенал" (ПРИМЕР) может полностью гасить свои обязательства по текущей деятельности за счет превышения притоков над оттоками. В прошлом периоде уровень данного показателя составлял 103.6% текущих платежей.

Коэффициент обеспеченности денежными средствами характеризует, сколько в среднем дней организация сможет работать без дополнительного притока денежных средств. Анализ показывает, что ОАО "Арсенал" (ПРИМЕР) за счет расходования остатка средств на расчетном счете может осуществлять текущую деятельность в течение 8.766 дней. При этом дополнительная мобилизация средств из краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности позволит осуществлять текущую хозяйственную деятельность в течение 73.901 дней.

Достаточность денежного потока по текущей деятельности для погашения обязательств характеризует возможность организации за счет собственных средств погашать обязательства. У данного предприятия чистый денежный поток по текущей деятельности полностью покрывает отток средств по финансовой деятельности. В 2019 году финансовые расходы покрывались поступлениями от текущей деятельности на 2928.1%.

Уровень коэффициента достаточности чистого денежного потока для самофинансирования хотя и подтверждает возможность полностью финансировать инвестиционные процессы за счет собственных средств, все же косвенно свидетельствует о недостаточной инвестиционной активности, поскольку масштабное обновление производственного потенциала возможно только при привлечении внешних источников финансирования.

Коэффициент достаточности чистого денежного потока за анализируемый период определяет достаточность чистого денежного потока с учетом финансируемых потребностей. Чистый денежный поток отчетного периода ОАО "Арсенал" (ПРИМЕР) оказался недостаточным для увеличения стоимости внеоборотных активов и выплаты дивидендов.

В качестве обобщающего показателя эффективности используется коэффициент эффективности денежных потоков в анализируемом периоде. Частным показателем выступает коэффициент реинвестирования денежных потоков организации. Значения вышеуказанных показателей свидетельствуют, что в целом эффективность текущей деятельности ОАО "Арсенал" (ПРИМЕР) возросла на 43.9 процентных пункта, при этом имеет место более полное, чем ранее использование возможностей для реинвестирования денежного потока.

Коэффициент ликвидности денежного потока рассчитывается для оценки синхронности формирования различных видов денежных потоков в разрезе отдельных временных интервалов (месяц, квартал) внутри рассматриваемого периода (года). В связи с отсутствием исходных данных уровень данного коэффициента был определен в целом за год и составил в отчетном периоде 1.484, а в аналогичном периоде прошлого года - 1.401, что говорит об относительно постоянных по годам уровнях денежных потоков организации.

Оценка эффективности использования денежных средств производится с помощью различных коэффициентов рентабельности.

На анализируемом предприятии в 2019 году уровень рентабельности по чистой прибыли составил 3.3% положительного денежного потока, 137% остатка денежных средств и 4.6% отрицательного денежного потока.

В отчетном периоде ситуация выглядит следующим образом:

1) величина чистой прибыли, приходящаяся на 1 рубль положительного денежного потока, составила 4.2 копеек;

2) величина чистой прибыли, приходящаяся на 1 рубль среднего остатка денежных средств, составила 272.7 копеек;

3) величина чистой прибыли, приходящаяся на 1 рубль отрицательного потока денежных средств, составила 4.2 копеек.

Коэффициент рентабельности денежных затрат по текущей деятельности отчетного периода свидетельствует о том, что на каждый рубль денежных средств, направленных на финансирование текущей хозяйственной деятельности, ОАО "Арсенал" (ПРИМЕР) заработало 0.01 руб. прибыли от продаж. В 2019 году уровень данного показателя составлял 0.004 руб.

Расчет влияние факторов на рентабельность положительного денежного потока ОАО "Арсенал" (ПРИМЕР) за 2019-2020 годы.
Показательза 2019за 2020Абсолютное изменение
Исходные данные
1. Выручка от продаж, тыс. руб.2 698 1452 708 75210 607
2. Прибыль от продаж, тыс. руб.24 93738 63613 699
3. Приток денежных средств по текущей деятельности, тыс. руб.7 170 4225 809 377-1 361 045
4. Средняя балансовая величина остатков оборотных активов, тыс. руб.1 979 5622 011 217.531 655.5
5. Средняя балансовая величина краткосрочных обязательств, тыс. руб.1 519 289.51 819 148299 858.5
6. Чистый денежный поток по текущей деятельности, тыс. руб.251 5271 869 9101 618 383
7. Материальные расходы, тыс. руб.1 469 621.2231 403 258.843-66 362.38
8. Расходы на оплату труда с учетом социальных отчислений, тыс. руб.657 816.082820 015.836162 199.754
9. Расходы на амортизацию имущества, тыс. руб.319 805.258283 763.307-36 041.951
10. Прочие расходы по обычным видам деятельности, тыс. руб.225 965.437163 078.014-62 887.423
Факторы
1. Материалоемкость продаж, %54.46851.805-2.663
2. Зарплатоемкость продаж, %24.3830.2735.893
3. Амортизациоемкость продаж, %11.85310.476-1.377
4. Прочая расходоемкость продаж, %8.3756.02-2.355
5. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов1.3631.347-0.016
6. Коэффициент покрытия оборотными активами краткосрочных обязательств1.3031.106-0.197
7. Коэффициент генерирования привлеченными средствами чистого денежного потока по текущей деятельности6.040.973-5.067
8. Доля чистого денежного потока в общем объеме положительного денежного потока по текущей деятельности0.0350.3220.287
9. Коэффициент рентабельности положительного денежного потока по текущей деятельности, %0.3480.6650.317
Влияние факторов на изменение рентабельности положительного денежного потока по текущей деятельности
Всего, %0.317
в том числе за счет
- материалоемкости продаж0.999
- зарплатоемкости продаж-2.212
- амортизациоемкости продаж0.517
- прочей расходоемкости продаж0.884
- коэффициента оборачиваемости оборотных активов-0.006
- коэффициента покрытия оборотными активами краткосрочных обязательств-0.08
- коэффициента генерирования привлеченными средствами чистого денежного потока по текущей деятельности-0.377
- доли чистого денежного потока в общем объеме положительного денежного потока по текущей деятельности0.593

Как видно из расчетов, влияние факторов, включенные в аналитическую модель, было как положительным, так и отрицательным. К числу факторов, оказавших положительное влияние на изменение рентабельности положительного денежного потока по текущей деятельности, относятся:

- снижение материалоемкости (1%)

- сокращение амортизациоемкости (0.52%)

- падение прочей расходоемкости (0.88%)

- увеличение доли чистого денежного потока по текущей деятельности в общей величине поступления денежных средств.

Вместе с тем происходило негативное влияние факторов:

- наращивание зарплатоемкости (-2.21%)

- падение скорости оборотных активов (-0.01%)

- понижение общей ликвидности (-0.08%)

- сбавление скорости генерирования чистого денежного потока привлеченными средствами (-0.38%)

Устранение воздействия выявленных отрицательных факторов в деятельности ОАО "Арсенал" (ПРИМЕР) позволит ему повысить рентабельности денежного потока и эффективность хозяйственной деятельности в целом.


Скачать ФинЭкАнализ
Программа для проведения финансового анализа по данным бухгалтеской отчетности
Скачать ФинЭкАнализ
Провести Финансовый анализ Онлайн
Онлайн сервис для проведения финансового анализа по данным бухгалтеской отчетности
Попробовать ФинЭкАнализ