Доходность к погашению

Доходность к погашению - Процентная ставка дохода, выплачиваемого по облигации, векселю или иной ценной бумаге с фиксированной процентной ставкой, в том случае, если вы покупаете и держите ее до даты погашения. Доходность к погашению рассчитывается на основе купонной ставки, длительности периода до погашения и рыночной цены. Предполагается, что купонный процент, выплачиваемый в течение срока действия облигации, будет реинвестирован по той же ставке.

Как рассчитать доходность к погашению облигации?

Доходность к погашению облигации может быть рассчитана с использованием формулы, учитывающей купонные выплаты, срок погашения и рыночную цену облигации. Для точного расчета требуется использовать численные методы, такие как метод итераций или использование программного обеспечения с финансовыми функциями.

Расчет доходности к погашению облигации может быть сложным и требует использования математических методов. Одним из способов расчета является использование итерационного метода или использование программного обеспечения с финансовыми функциями. Вот пример, как можно рассчитать доходность к погашению облигации:

Предположим, у нас есть облигация с номинальной стоимостью 1000 долларов, сроком погашения 5 лет, с полугодовыми купонными выплатами в размере 40 долларов и рыночной ценой 950 долларов.

Шаг 1: Определим количество периодов до погашения. В данном случае, у нас есть 5 лет, что означает 10 полугодовых периодов.

Шаг 2: Разобьем купонные выплаты на полугодовые периоды. В данном случае, купонные выплаты составляют 40 долларов в полугодовом выражении.

Шаг 3: Оценим ставку дисконтирования, которая будет использоваться для реинвестирования купонных выплат. Допустим, мы примем 5% в качестве ставки дисконтирования.

Шаг 4: Рассчитаем стоимость облигации, используя купонные выплаты и ставку дисконтирования. В таблице ниже показан пример расчета стоимости облигации для каждого полугодового периода:

Период Купонные выплаты Дисконтированные купонные выплаты
1 .10
2 .28
3 .55
4 .90
5 .33
6 .84
7 .43
8 .08
9 .81
10 .60
Итог 2.92

Шаг 5: Рассчитаем доходность к погашению, которая уравновешивает сумму дисконтированных купонных выплат и рыночную цену облигации. Для этого используйте итерационный метод или программное обеспечение. В данном примере предположим, что доходность к погашению составляет 6%.

Шаг 6: Проведем расчет доходности к погашению с использованием найденной доходности к погашению (6%) и рыночной цены облигации. В таблице ниже показан пример расчета доходности к погашению:

Период Дисконтированные купонные выплаты Ставка дисконтирования Приведенная стоимость
1 .10 6% .03
2 .28 6% .92
3 .55 6% .94
4 .90 6% .09
5 .33 6% .36
6 .84 6% .76
7 .43 6% .28
8 .08 6% .91
9 .81 6% .66
10 .60 6% .51
Итог 2.92 - 1.66

Таким образом, доходность к погашению облигации составляет около 6%. Это означает, что при покупке облигации по текущей рыночной цене и держании до погашения, инвестор может ожидать получить доходность примерно 6%.

Расчет доходности к погашению облигации сложнее, чем описано здесь, и требует использования более точных методов, таких как итерационные методы или программное обеспечение с финансовыми функциями. Это позволяет учесть более сложные факторы, такие как изменение ставки дисконтирования или купонных выплат в разных периодах.

Какая разница между текущей доходностью и доходностью к погашению?

Текущая доходность - это процентная ставка, рассчитанная путем деления годового купонного платежа по облигации на ее текущую рыночную цену. Доходность к погашению (yield to maturity) учитывает купонные платежи, но также учитывает срок погашения облигации и предполагает, что полученные купонные платежи будут реинвестированы по той же ставке.

Рассмотрим пример облигации с номинальной стоимостью 1000 долларов, полугодовыми купонными выплатами в размере 40 долларов и сроком погашения 5 лет. Предположим, что рыночная цена облигации составляет 950 долларов.

  1. Текущая доходность: Для расчета текущей доходности необходимо разделить годовой купонный платеж (80 долларов) на текущую рыночную цену (950 долларов) и умножить результат на 100%: Текущая доходность = (80 / 950) * 100% = 8.42%
  2. Доходность к погашению: Расчет доходности к погашению включает учет купонных платежей, срока погашения и предположение о реинвестировании купонных платежей по той же ставке. В данном примере, допустим, что ставка реинвестирования составляет 5%.

Используя программное обеспечение или финансовые функции, можно рассчитать доходность к погашению, которая составит около 7.54%. Это предполагает, что если инвестор приобретет облигацию по текущей рыночной цене и держит до погашения, его ожидаемая доходность составит примерно 7.54%.

Таким образом, различие между текущей доходностью и доходностью к погашению заключается в том, что текущая доходность учитывает только годовой купонный платеж и текущую рыночную цену, в то время как доходность к погашению учитывает все купонные платежи, срок погашения и предполагает реинвестирование по той же ставке.

Какие факторы влияют на доходность к погашению облигации?

Доходность к погашению облигации зависит от нескольких факторов, включая купонную ставку, срок погашения, рыночную цену и предполагаемую ставку реинвестирования. Высокая купонная ставка и/или низкая рыночная цена облигации приведут к более высокой доходности к погашению.

Высокая купонная ставка обеспечивает больший поток купонных платежей в относительном выражении и, следовательно, приводит к более высокой доходности к погашению. Купонные платежи представляют собой фиксированный процент от номинальной стоимости облигации, и чем выше этот процент, тем выше доходность к погашению.

Срок погашения также влияет на доходность к погашению. Облигации с более длительным сроком погашения обычно имеют более высокую доходность к погашению, поскольку инвестор должен ждать дольше, чтобы получить возврат своих средств.

Рыночная цена облигации также влияет на доходность к погашению. Если рыночная цена облигации ниже номинальной стоимости, то доходность к погашению будет выше, поскольку инвестор получит больше, чем ожидает от купонных платежей. Наоборот, если рыночная цена облигации выше номинальной стоимости, то доходность к погашению будет ниже.

Кроме того, предполагаемая ставка реинвестирования влияет на доходность к погашению. Если инвестор предполагает, что полученные купонные выплаты будут реинвестированы по более высокой ставке, то доходность к погашению будет ниже, и наоборот.

Как влияет изменение рыночной цены облигации на ее доходность к погашению?

Изменение рыночной цены облигации влияет на доходность к погашению. При повышении цены облигации, доходность к погашению снижается, так как инвестор получает меньше купонного дохода. При понижении цены облигации, доходность к погашению возрастает, так как инвестор получает больше от купонных платежей.

Допустим, у нас есть облигация с фиксированной доходностью к погашению 5% и сроком погашения 5 лет. При рыночной цене облигации, равной номинальной стоимости, доходность к погашению составит 5%.

Теперь предположим, что рыночная цена облигации повышается. Это означает, что инвесторы готовы платить больше, чем номинальная стоимость, чтобы приобрести эту облигацию. В результате доходность к погашению снижается до уровня ниже 5%, поскольку купонные выплаты становятся меньше в процентном отношении к повышенной цене облигации.

С другой стороны, если рыночная цена облигации падает, доходность к погашению возрастает. Инвесторы могут приобрести облигацию по цене ниже номинальной стоимости, что означает, что купонные выплаты становятся больше в процентном отношении к пониженной цене облигации.

Синонимы

Доходность при погашении

Попробуйте программу ФинЭкАнализ для финансового анализа организации по данным бухгалтерской отчетности, доступной через ИНН

Еще найдено про доходность к погашению

Замена: доходность к погашению → доходность погашению

  1. Оценка облигаций в условиях кризиса Новгорода - 99.27% Доходность к погашению YTM была рассчитана по формуле YTM 1 K N 1 n -
  2. Погашение облигаций Существует 2 способа расчета доходности облигаций по текущей доходности и по доходности к погашению Текущая доходность облигации - это характеристика годовых поступлений по облигации по отношению
  3. Поступления от погашения займов предоставленных другим организациям Такие решения могут быть более выгодными с точки зрения доходности Заключение Поступления от погашения займов это не просто цифры в отчетности они отражают здоровье
  4. Нерыночные ценные бумаги Владельцы держат такие бумаги до момента их погашения Доходность Владельцы получают доход в виде процентов которые выплачиваются эмитентом Эмиссия Выпускаются в документарной
  5. Факторы стоимости дебиторской задолженности сроки погашения и риски невозврата долга Дебиторская задолженность по своей природе является будущими поступлениями средств отложенным доходом или платежом следовательно при проведении оценки методологически основным является доходный подход Принципиальная модель оценки рыночной стоимости дебиторской задолженности РС имеет вид РС НО 1 ... В зависимости от схемы погашения долга формула может менять вид но в любом случае оценка рыночной стоимости будет подразумевать
  6. Анализ условий кредитования и досрочного погашения кредита На этом основании бизнесмены утверждают что аннуитетный метод им не выгоден и что банки в последнее время намеренно переходят именно на этот метод расчета платежей так как в нем сначала уплачиваются в основном проценты а основную часть долга погашают ближе к концу срока кредита Однако если посчитать эффективные ставки - внутренние нормы доходности годовые IRR характеризующие истинную цену кредита то в том и другом случае они одинаковые ... Поэтому можно рассматривать два метода погашения кредита как два альтернативных проекта и задав ставку сравнения разумеется она должна быть больше
  7. Субъектно-ориентированный подход к оценке требуемой доходности на собственный капитал Д0 Если в качестве безрискового актива принять казначейские облигации США то используя их доходность к погашению за последние 10 лет можно определить доходность безрискового актива и нижний порог
  8. Доходность акции Их доходность к погашению на май 2024 года находится в диапазоне 7-9% годовых в зависимости от
  9. Номинальная норма доходности США Великобритании Канаде и ряде других стран используется понятие номинальная доходность к погашению NY - Nominal Yield to Maturity Эта величина учитывает периодичность выплат по
  10. Методология оценки нематериальных активов Безрисковая ставка отдачи на капитал определяется как ставка отдачи при наименее рискованном вложении капитала например ставка доходности по депозитам банков высшей категории надежности или ставка доходности к погашению по государственным ценным бумагам Для объектов оценки приносящих за равные периоды времени
  11. Оценка риска реинвестирования облигации Дополняющая дюрация Если процентные ставки в будущем вырастут то итоговая результативность инвестиции окажется выше доходности к погашению с которой была куплена облигация При снижении процентных ставок результативность инвестиции снизится
  12. Облигации федерального займа Например на 09.05.2024 доходность к погашению по ОФЗ 26234 с датой погашения 16.07.2031 составляла 8.15% годовых Это выше
  13. Политика управления финансовыми инвестициями Для облигаций ключевым показателем является доходность к погашению При оценке паев инвестиционных фондов анализируется историческая доходность фонда и качество управления
  14. Критерии искажения налоговой отчетности Ценная бумага Доходность к погашению Стоимость собственного капитала руб % 1 Казначейские облигации США USD 2.20% 22.79%
  15. Методы оценки инвестиционных рисков на рынке ценных бумаг R доходность к погашению как десятичная дробь t количество купонных выплат в году C годовой купонный
  16. Использование модели Ольсона для экспресс-оценки стоимости компании Ольсона ставка дисконтирования основывается на безрисковой ставке доходности как правило используется эффективная доходность к погашению по государственным долговым Ценным бумагам и среднеотраслевом показателе доходности используется среднеотраслевой показатель
  17. Использование финансового левериджа для оценки синтетического кредитного рейтинга компании При разработке авторской методики использовалась схема оценки синтетического кредитного рейтинга в основе которой лежат зависимость между кредитными рейтингами и ключевыми финансовыми коэффициентами коэффициент покрытия процентов коэффициент чистого долга а также связь рейтинга компании с доходностью и погашением корпоративных облигаций Результаты На основе выявленной обратной связи между уровнем финансового левериджа
  18. Методы оценки стоимости компании в сделках М А на примере поглощения ОАО КОНЦЕРН КАЛИНА Безрисковая ставка доходности r rf rate risk free % 7.59 Доходность к погашению облигаций выпуска 25077 пятилетняя Рыночная доходность r m % 20.37 Определяется по
  19. Альтернативные методы оценки нетипичных инвестиционных проектов Сравнивать IRR следует с эквивалентной стоимостью капитала за время жизни проекта которую можно определить аналогично доходности облигации к погашению 2 2 Доходность облигации к погашению определяется как внутренняя норма доходности которая уравнивает стоимость покупки облигации с
  20. Сравнительная характеристика моделей оценки рыночной стоимости ценных бумаг С - купонный доход за год r - доходность к погашению требуемая норма доходности ставка альтернативной доходности банковская ставка N - номинальная стоимость
Скачать ФинЭкАнализ
Программа для проведения финансового анализа по данным бухгалтеской отчетности
Скачать ФинЭкАнализ
Провести Финансовый анализ Онлайн
Онлайн сервис для проведения финансового анализа по данным бухгалтеской отчетности
Попробовать ФинЭкАнализ