Реальная процентная ставка

Реальная процентная ставка - Текущая процентная ставка за вычетом темпов инфляции. Реальная процентная ставка может быть рассчитана путем сравнения процентных ставок с текущими или, чаще, с прогнозируемыми процентными ставками. Имеет место в двух видах:

• exante - предполагаемая до наступления периода инфляции, которую ожидают заемщики и кредиторы в момент выдачи ссуд,
• expost - реальная, фактическая.

Как определить реальную процентную ставку

Исчисляется как разность номинальной процентной ставки и уровня инфляции. Так, например, если месячная номинальная процентная ставка по банковским депозитам составляет 4,5%, а месячный индекс потребительских цен - 3%, то Реальная процентная ставка будет равна 1,5%. Реальная процентная ставка по трехмесячным депозитам рассчитывается по формуле:

• где x - номинальная процентная ставка по трехмесячным депозитам,
• у1, у2, у3 - индексы потребительских цен за соответствующие месяцы.

Отрицательная реальная процентная ставка означает, что банковские вклады фактически обесцениваются, что стимулирует немедленную трату денег. Положительная реальная процентная ставка стимулирует сбережения. Отрицательная реальная процентная ставка ведет к утрате заинтересованности банков в кредитных операциях (так, в РФ в 90-е гг. она привела к концентрации банковской деятельности преимущественно в сфере работы с государственными облигациями и валютных операций). Поэтому необходимым условием инвестиционной активности является положительная реальная процентная ставка. Условие достижения такой ставки - положительная реальная ставка рефинансирования центрального банка.

Реальная процентная ставка дает инвесторам, вкладывающим средства в облигации и иные финансовые документы с фиксированной ставкой, возможность увидеть, позволят ли им получаемые проценты не отставать или обогнать снижение стоимости доллара, вызываемое инфляцией.