Текущие пассивы

Текущие пассивы - это краткосрочные обязательства компании со сроком погашения до 12 месяцев. Анализ текущих пассивов необходим для оценки краткосрочной ликвидности и платежеспособности компании - ее возможностей своевременно погашать краткосрочную задолженность за счет текущих активов. Чем выше доля текущих пассивов, тем выше риски потери ликвидности и неспособности отвечать по обязательствам в ближайшие 6-12 месяцев.

Анализ текущих пассивов производится в программе ФинЭкАнализ в блоке Текущие финансовые потребности предприятия

К текущим (краткосрочным) пассивам предприятия относят:

• краткосрочные кредиты и займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев;
• кредиторскую задолженность перед поставщиками за поставленные товары, материалы, оказанные услуги;
• авансы полученные от покупателей за продукцию, которая еще не поставлена;
• начисленные обязательства по оплате труда, налоговым платежам, дивидендам и другим выплатам в ближайшие 12 месяцев.

На величину текущих пассивов влияют:

• сезонность бизнеса,
• длительность оборота оборотных активов,
• условия расчетов с контрагентами,
• доступность краткосрочного кредитования.

Для оптимизации структуры текущих пассивов компании необходимо сделать следующее:

1. Балансирование краткосрочных и долгосрочных пассивов: Эффективная структура текущих пассивов предполагает оптимальное соотношение между краткосрочными (обязательства, подлежащие погашению в ближайшем будущем) и долгосрочными (обязательства, погашение которых происходит в течение более длительного периода) пассивами. Например, перераспределение части краткосрочных долгов на более длительные сроки может уменьшить риски нехватки средств для погашения.
2. Согласование с оборотными активами: Сроки оборота активов (сколько времени требуется для превращения активов в деньги) должны соответствовать структуре текущих пассивов. Например, если компания имеет большой запас товаров, которые медленно продвигаются, это может привести к неэффективному использованию краткосрочных обязательств.
3. Увеличение доли поставщиков в кредиторской задолженности: Это означает увеличение объема долгосрочных долгов перед поставщиками, что может снизить давление на краткосрочные обязательства. Например, компания может договориться с поставщиками о более длительных сроках оплаты товаров или услуг.
4. Снижение доли краткосрочных кредитов: Сокращение зависимости от краткосрочных кредитов поможет уменьшить риски нехватки средств для их погашения. Это может быть достигнуто путем привлечения долгосрочных инвестиций или заемных средств на более длительные сроки.

Предположим, у нас есть предприятие "Альфа-Текстиль", занимающееся производством текстильных изделий. Для оптимизации структуры текущих пассивов, рассмотрим следующие шаги:

Таблица: Балансировка заемных источников для "Альфа-Текстиль"

Из таблицы видно, что долгосрочные займы составляют более значительную часть заемных средств компании. Это может привести к риску нехватки ликвидности в случае неожиданных финансовых трудностей. Для балансировки структуры текущих пассивов и снижения данного риска, "Альфа-Текстиль" может рассмотреть возможность частичного погашения долгосрочных займов с использованием доступных краткосрочных средств. Это позволит снизить долю долгосрочных займов в общей структуре заемных источников и улучшить уровень ликвидности компании.

Таблица: Длительность погашения займов для "Альфа-Текстиль"

Таким образом, предприятие "Альфа-Текстиль" может рассмотреть возможность привлечения дополнительных краткосрочных займов на более длительный срок погашения (90 дней), чтобы согласовать этот срок с сезонностью производства и оборотом запасов. Это позволит более эффективно управлять денежными потоками и снизить риски нехватки ликвидности.

Сейчас "Альфа-Текстиль" имеет следующую структуру кредиторской задолженности:

• Краткосрочные обязательства перед поставщиками: 2 500 000 руб.
• Краткосрочные банковские кредиты: 500 000 руб.
• Общая сумма краткосрочных обязательств: 3 000 000 руб.

Для увеличения доли поставщиков в кредиторской задолженности, можно активно развивать партнерские отношения с поставщиками и договариваться о более выгодных условиях оплаты. Это позволит эффективнее использовать отсрочку платежей и снизить зависимость от банковского кредитования.

Высокий уровень текущих пассивов несет следующие риски:

• потери ликвидности из-за нехватки средств для погашения обязательств,
• снижения финансовой устойчивости и инвестиционной привлекательности компании,
• технического дефолта и банкротства при невозможности оплаты кредиторской задолженности и кредитов.

Рассмотрим компанию ABC, занимающуюся производством электроники. Допустим, за последний год компания значительно увеличила свои текущие пассивы, такие как задолженность по поставщикам, краткосрочные кредиты и прочие обязательства. Проведем анализ рисков, связанных с этим ростом.

Текущие пассивы компании ABC на начало года:

• Задолженность по поставщикам: 2 000 000 руб.
• Краткосрочные кредиты: 3 500 000 руб.
• Прочие текущие обязательства: 1 000 000 руб.
• Итого: 6 500 000 руб.

Текущие пассивы компании ABC на конец года:

• Задолженность по поставщикам: 3 000 000 руб.
• Краткосрочные кредиты: 5 000 000 руб.
• Прочие текущие обязательства: 1 500 000 руб.
• Итого: 9 500 000 руб.

Анализ рисков:

1. Риск ликвидности: Увеличение текущих пассивов означает, что компания должна будет возвратить больше денег в краткосрочной перспективе. Если у нее не окажется достаточно ликвидных активов (денежных средств, долговых ценных бумаг), это может привести к трудностям в погашении обязательств.
2. Риск финансовой устойчивости: Большие текущие пассивы могут указывать на недостаток собственных средств компании. Это может снизить ее финансовую устойчивость и способность противостоять экономическим потрясениям.
3. Риск инвестиционной привлекательности: Инвесторы часто обращают внимание на уровень текущих пассивов. Высокий уровень может отпугнуть потенциальных инвесторов, так как это может свидетельствовать о финансовых трудностях компании.
4. Риск технического дефолта и банкротства: Если компания не в состоянии своевременно выплатить свои обязательства, это может привести к дефолту (неспособности погасить долг) и даже банкротству.

Управление текущими пассивами является важной частью финансовой стратегии предприятия. Эффективное управление позволяет поддерживать стабильность финансового положения компании и избегать потенциальных рисков. Для этого необходимо контролировать ряд ключевых показателей, которые помогут выявить риски и своевременно принять меры.

1. Доля краткосрочных кредитов в пассивах (Short-term Debt Ratio). Этот показатель отражает долю краткосрочных заемных средств в общей структуре пассивов компании. Вычисляется по формуле:

Чем выше этот показатель, тем больше зависимости компании от краткосрочных займов. Это может свидетельствовать о потенциальной финансовой уязвимости.

2. Темпы роста кредиторской задолженности (Accounts Payable Turnover). Этот показатель показывает, как быстро компания оплачивает свои обязательства перед поставщиками. Он рассчитывается по формуле:

Рост этого показателя может указывать на задержки в оплате поставщиков, что может негативно сказаться на деловых отношениях.

3. Доля просроченной задолженности (Delinquent Debt Ratio). Показатель отражает долю просроченной задолженности в общей сумме дебиторской задолженности компании. Рассчитывается по формуле:

Повышение этой доли может указывать на проблемы с платежеспособностью клиентов.

4.Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности (Debtors to Creditors Ratio). Этот показатель отражает соотношение между дебиторской и кредиторской задолженностью компании. Рассчитывается по формуле:

Высокое соотношение может указывать на затруднения в получении денег от клиентов.

5. Коэффициент текущей ликвидности (Current Ratio). Этот показатель отражает способность компании покрывать свои текущие обязательства за счет текущих активов. Рассчитывается по формуле:

Высокий коэффициент может говорить о хорошей финансовой стабильности, но слишком высокий также может указывать на неэффективное использование ресурсов.

6. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Equity Ratio). Этот показатель отражает долю собственных средств в общей структуре пассивов компании. Рассчитывается по формуле:

Высокий коэффициент указывает на меньшую зависимость от внешних займов и более устойчивое финансовое положение.

7. Коэффициент покрытия процентов (Interest Coverage Ratio). Этот показатель отражает способность компании покрывать процентные платежи по займам за счет прибыли. Рассчитывается по формуле:

Высокое значение этого показателя свидетельствует о том, что компания может легко погашать проценты по займам.

Предположим, у компании XYZ следующие финансовые показатели:

• Краткосрочные заемные средства: 0 000
• Общие пассивы: 500 000
• Среднегодовая кредиторская задолженность: 0 000
• Среднегодовые расходы на материалы и услуги: 0 000
• Процентные платежи: 000
• Дебиторская задолженность: 0 000
• Кредиторская задолженность: 0 000
• Текущие активы: 200 000
• Текущие обязательства: 0 000
• Собственные средства: 0 000
• Прибыль до уплаты процентов и налогов: 0 000

Теперь рассчитаем основные показатели:

1. Доля краткосрочных кредитов в пассивах = 500 000 / 1 500 000 × 100% = 33.33%
2. Темпы роста кредиторской задолженности = 300 000 / 800 000 = 0.375
3. Доля просроченной задолженности: = 0 / 400 000 × 100% = 0%
4. Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности = 400 000 / 250 000 = 1.6
5. Коэффициент текущей ликвидности = 1 200 000 / 800 000 = 1.5
6. Коэффициент обеспеченности собственными средствами = 800 000 / 1 500 000 × 100% = 53.33%
7. Коэффициент покрытия процентов = 300 000 / 50 000 = 6

Выводы. Анализ компании XYZ показывает, что она имеет умеренную долю краткосрочных кредитов, что свидетельствует о относительной финансовой стабильности. Темпы роста кредиторской задолженности и доля просроченной задолженности находятся на приемлемом уровне, что указывает на хорошие отношения с поставщиками и клиентами. Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности поднимается, что может потребовать внимания для улучшения сроков оплаты клиентами.

Коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными средствами также находятся в разумных пределах, позволяя компании поддерживать платежеспособность и устойчивость. Коэффициент покрытия процентов показывает, что компания может легко погашать проценты по займам.

Этот анализ показывает, что компания XYZ в целом управляет своими текущими пассивами эффективно, но некоторые аспекты, такие как сроки оплаты клиентами, могут потребовать дополнительного внимания для оптимизации её финансового положения.

При увеличении текущих пассивов – это долговых обязательств, которые должны быть погашены в ближайшие 12 месяцев – компании нужно предпринимать определенные шаги для управления своей финансовой ситуацией:

1. Увеличить сроки оплаты кредиторам: Это означает попросить ваших поставщиков и кредиторов предоставить вам больше времени для оплаты ваших долгов. Например, если обычно вы оплачиваете счет в течение 30 дней, можно договориться о сроке оплаты в 60 дней. Это даст дополнительное время для подготовки денежных средств.
2. Пролонгировать кредиты: Если у вас есть заемные средства, вы можете попросить кредиторов продлить сроки погашения кредитов. Например, если у вас есть кредит, который должен быть погашен через 3 месяца, можено попросить кредитора увеличить этот срок, чтобы у было больше времени на погашение.
3. Ускорить взыскание долгов с дебиторов: Если у вас есть неоплаченные счета от клиентов, важно активно работать над их взысканием. Напоминайте вашим клиентам о необходимости оплаты, отправляйте письма и звоните им. Чем быстрее мы получим деньги от дебиторов, тем легче будет управлять вашими текущими обязательствами.
4. Заместить краткосрочные кредиты долгосрочным финансированием: Если у нас есть краткосрочные кредиты, можно рассмотреть возможность их рефинансирования на более долгосрочные сроки. Это поможет равномернее распределить платежи и уменьшить давление на текущие денежные потоки.
5. Привлечь дополнительный собственный капитал: Можно рассмотреть варианты привлечения дополнительных инвестиций или средств от владельцев компании. Это может быть внесение дополнительных денежных вливаний или привлечение новых инвесторов.

Далее:

• текущие активы,
• пассивы,
• пассив баланса,
• краткосрочные пассивы,
• устойчивые пассивы,
• постоянные пассивы.