Калькулятор чистой приведённой стоимости - NPV

Методология расчета NPV (Net Present Value - чистая приведенная стоимость) основана на принципе временной стоимости денег. Она помогает определить, стоит ли инвестировать в проект или предприятие, основываясь на ожидаемых денежных потоках и требуемой доходности.

Формула

где NPV - чистая приведенная стоимость, IC - первоначальные инвестиции, CF_t - денежный поток за период t, r - ставка дисконтирования, N - количество периодов.

Как это работает

Ввод данных. Сначала вы определяете первоначальные инвестиции, ставку дисконтирования и ожидаемые денежные потоки для каждого периода времени.

Дисконтирование. Далее каждый денежный поток дисконтируется на текущий момент времени с использованием ставки дисконтирования. Это означает, что будущие денежные суммы оцениваются на основе того, сколько они стоят сегодня. Это делается потому, что деньги, полученные в будущем, имеют меньшую стоимость, чем деньги, полученные сейчас.

Суммирование. После дисконтирования всех будущих денежных потоков суммируются. Полученная сумма и есть NPV.

Оценка. Если NPV положительное, то это означает, что проект приносит больше денег, чем стоит его реализация, и он прибылен. Если NPV отрицательное, это указывает на то, что проект, возможно, не прибылен.

NPV часто используется для оценки инвестиционных проектов, при принятии решений о финансировании, при оценке акций компаний или при оценке ценности для акционеров. В общем, это мощный инструмент принятия решений в финансовой сфере, который позволяет учитывать время и стоимость капитала при оценке проектов.

Как пользоваться калькулятором NPV

Введите значение первоначальных инвестиций в соответствующее поле "Первоначальные инвестиции". Например, допустим, вы инвестируете 100 000 рублей.

Затем укажите ставку дисконтирования в процентах в поле "Ставка дисконтирования". Ставка дисконтирования представляет собой требуемую доходность или ставку, которую вы ожидаете от инвестиции. Допустим, ставка дисконтирования составляет 10%.

Введите денежный поток для каждого периода в соответствующие поля "Период 1", "Период 2", "Период 3" и т.д. Денежный поток представляет собой ожидаемые денежные поступления или оттоки средств в каждом периоде. Например, если ожидается, что в первом году инвестиции принесут доход в размере 30 000 рублей, введите это значение в поле "Период 1".

Если у вас есть данные для большего числа периодов, вы можете добавить их, нажав кнопку "Добавить период" и повторив шаг 3.

После ввода всех данных нажмите кнопку "Рассчитать". Результат NPV будет отображен на экране.

Примеры использования NPV для оценки инвестиционного проекта

1. Один инвестиционный проект.

Предположим, у нас есть инвестиционный проект, который требует начальных инвестиций в размере 500 000 рублей. Ожидается, что денежные потоки будут следующими:

• Период 1: 150 000 рублей
• Период 2: 200 000 рублей
• Период 3: 250 000 рублей

Для расчета NPV мы установим ставку дисконтирования на уровне 10%.

Ввод данных:

• Первоначальные инвестиции: 500 000 рублей
• Ставка дисконтирования: 10%
• Денежный поток:
  • Период 1: 150 000 рублей
  • Период 2: 200 000 рублей
  • Период 3: 250 000 рублей

Рассчитаем NPV:

NPV = 150000 / (1 + 0.10)¹ + 200000 / (1 + 0.10)² + 250000 / (1 + 0.10)³ − 500000 ≈ 136364 + 165289 + 187725 − 500000 ≈ 137378

Интерпретация результата: Полученное значение NPV составляет приблизительно 137 378 рублей. Положительный NPV указывает на то, что данный проект ожидается принесет чистую прибыль свыше затраченных ресурсов. Таким образом, проект, скорее всего, является прибыльным и может рассматриваться для реализации.

2. Анализ чувствительности инвестиционного проекта:

Мы можем провести анализ чувствительности, изменяя ставку дисконтирования или размеры денежных потоков, чтобы оценить, как эти изменения влияют на NPV и принятие решения о проекте.

Пример:

• Первоначальные инвестиции: 500 000 рублей
• Ставка дисконтирования: 10%
• Денежный поток:
  • Период 1: 150 000 рублей
  • Период 2: 200 000 рублей
  • Период 3: 250 000 рублей

Рассчитанный NPV: 137 378 рублей.

Изменение ставки дисконтирования:

Предположим, мы уменьшаем ставку дисконтирования до 8%.

Рассчитаем новый NPV:

NPV = 150000 / (1 + 0.08)¹ + 200000 / (1 + 0.08)² + 250000 / (1 + 0.08)³ − 500000 ≈ 138889 + 171532 + 198465 − 500000 ≈ 86886

При уменьшении ставки дисконтирования до 8%, NPV уменьшился до примерно 86 886 рублей. Это указывает на то, что проект становится менее прибыльным при более низкой ставке дисконтирования.

Изменение размеров денежных потоков:

Предположим, мы увеличиваем размер денежного потока в периоде 2 до 250 000 рублей.

Рассчитаем новый NPV:

NPV = 150000 / (1 + 0.10)¹ + 250000 / (1 + 0.10)² + 250000 / (1 + 0.10)³ − 500000 ≈ 136364 + 206612 + 187725 − 500000 ≈ 306701

При увеличении размера денежного потока в периоде 2 до 250 000 рублей, NPV возрос до примерно 306 701 рублей. Это указывает на то, что увеличение денежных потоков может значительно увеличить NPV и делает проект еще более привлекательным.

Этот анализ чувствительности позволяет нам понять, какие параметры проекта оказывают наибольшее влияние на его NPV и помогают в принятии обоснованных решений относительно инвестиций.

3. Сравнение с другими инвестиционными проектами:

Для выбора наиболее выгодного проекта можно сравнить NPV нескольких альтернативных инвестиционных возможностей и выбрать ту, у которой NPV выше. приведи пример

Допустим, у нас есть два инвестиционных проекта: проект A и проект B. Мы можем сравнить их, используя NPV, и выбрать тот, у которого NPV выше.

Проект A:

• Первоначальные инвестиции: 700 000 рублей
• Ставка дисконтирования: 12%
• Денежный поток:
  • Период 1: 200 000 рублей
  • Период 2: 250 000 рублей
  • Период 3: 300 000 рублей

Проект B:

• Первоначальные инвестиции: 600 000 рублей
• Ставка дисконтирования: 12%
• Денежный поток:
  • Период 1: 180 000 рублей
  • Период 2: 220 000 рублей
  • Период 3: 260 000 рублей

Для каждого проекта рассчитаем NPV:

Для проекта A:

NPV = 200000 / (1 + 0.12)¹ + 250000 / (1 + 0.12)² + 300000 / (1 + 0.12)³ − 700000 ≈ 178571 + 198867 + 200318 − 700000 ≈ 77576

Для проекта B:

NPV = 180000 / (1 + 0.12)¹ + 220000 / (1 + 0.12)² + 260000 / (1 + 0.12)³ − 600000 ≈ 160714 + 176073 + 166318 − 600000 ≈ 103105

Исходя из рассчитанных значений NPV, проект A имеет NPV равный примерно 77 576 рублей, в то время как проект B имеет NPV примерно 103 105 рублей. Следовательно, проект B оказывается более выгодным по сравнению с проектом A. Если средства ограничены, то выбор будет сделан в пользу проекта B, так как он обещает более высокую чистую прибыль сверх затрат.

4. Сравнение с другими показателями:

NPV может быть сравнен с другими показателями, такими как внутренняя норма доходности (IRR), для более глубокого анализа эффективности инвестиций и принятия решений о бюджетировании капитала и оптимизации портфеля проектов. Для сравнения NPV с внутренней нормой доходности (IRR) давайте рассмотрим тот же пример двух проектов, Проекта A и Проекта B.

Проект A:

• Начальные инвестиции: 1 000 000 рублей
• Ожидаемые денежные потоки:
  • Период 1: 500 000 рублей
  • Период 2: 700 000 рублей
  • Период 3: 900 000 рублей

Проект B:

• Начальные инвестиции: 1 000 000 рублей
• Ожидаемые денежные потоки:
  • Период 1: 600 000 рублей
  • Период 2: 800 000 рублей
  • Период 3: 1 200 000 рублей

Для каждого проекта мы можем рассчитать и сравнить как NPV, так и IRR.

Рассчитаем IRR для каждого проекта. IRR - это ставка дисконтирования, при которой NPV равен нулю.

Сравним полученные значения NPV и IRR:

Для Проекта A:

NPV_A ≈ 707797 (по предыдущему расчету). IRR_A ≈ 12%

Для Проекта B:

NPV_B ≈ 1098100 (по предыдущему расчету). IRR_B ≈ 15%

Сравнивая NPV и IRR для обоих проектов, мы видим следующее:

Оба проекта имеют положительное NPV, что указывает на их потенциальную прибыльность. IRR для Проекта B (15%) выше, чем для Проекта A (12%), что указывает на более высокую ожидаемую доходность для инвесторов, если выбрать Проект B. Однако стоит отметить, что при выборе между проектами также важно учитывать риски и стратегические цели компании. Таким образом, сравнение NPV и IRR позволяет более глубоко анализировать эффективность инвестиций и помогает в принятии решений о бюджетировании капитала и оптимизации портфеля проектов.