Капитальные вложения - это одна из форм реальных инвестиций в воспроизводство основных фондов предприятия. Капитальные вложения в основные фонды принимают формы:
Это инвестиции в основные средства, в том числе затраты:
В составе капитальных вложений в основные средства выделяется стоимость:
Эффективность капитальных вложений определяется сопоставлением эффекта от их осуществления с их величиной. Речь идет об опережающем росте результатов по сравнению с затратами.
При проектировании, строительстве или реконструкции предприятий аналитик ставит цель определить эффективность капитальных вложений. Этой цели он достигает путем выбора и экономического обоснования наилучших вариантов либо нового строительства, либо реконструкции объектов, а так же выбора новых видов техники, оборудования, машин.
Экономическая эффективность капитальных вложений бывает общая (абсолютная) и относительная. Аналитик рассчитывает оба показателя, сравнивает эффективность капитальных вложений с нормативами, и друг с другом.
Общая (абсолютная) экономическая эффективность капитальных вложений измеряется двумя показателями: коэффициентом эффективности капитальных вложений и сроком окупаемости.
Коэффициент эффективности по предприятию рассчитывается делением чистой прибыли на капитальные вложения и сравнивается с нормативом:
Капитальные вложения используются рационально, если коэффициент эффективности больше или равен нормативу, то есть Кэ > НКэ.
В экономической литературе предлагается при расчете коэффициента эффективности капиталовложений по отрасли учитывать лаг. Лаг — это средний разрыв во времени между производством капитальных вложений и получением эффекта. Средний лаг по торговым предприятиям и предприятиям питания, по оценкам аналитиков составляет один год.
Следовательно,
Срок окупаемости капитальных вложений представляет собой период, в течение которого полученная прибыль равна соответствующим затраченным капитальным вложениям. Срок окупаемости — это показатель, обратный коэффициенту эффективности:
Капитальные вложения считаются эффективными, если срок окупаемости меньше или равен нормативу, то есть: Сок < НСок.
Сравнительная эффективность капитальных вложений предусматривает соотношение дополнительных капитальных вложений и дополнительных результатов при сравнении двух и более вариантов.
Исходный момент исчисления сравнительной эффективности вариантов решений ситуаций - сопоставление по вариантам величины единовременных (капитальных вложений) и текущих (издержки производства и обращения) затрат. Вариант с меньшим размером капитальных вложений и одновременно самыми низкими издержками при прочих равных условиях, экономически самый выгодный.
Сравнительная экономическая эффективность измеряется тремя показателями:
Коэффициент сравнительной эффективности рассчитывается следующим образом:
Срок окупаемости определяется так:
Для выбора и обоснования лучшего варианта проводятся расчеты и полученные данные сравниваются с нормативами. Вариант выгоднее, если Ксэ > НКэ и Сок < НСок.
Выбор самого экономичного варианта делают с помощью формулы приведенных затрат:
или
Чем меньше величина приведенных затрат, тем выше эффективность капитальных вложений. При расчете сравнительной экономической эффективности капитальных вложений по формуле приведенных затрат выбирается вариант, с меньшим числовым значением.
При определении эффективности капитальных вложений целесообразно также рассчитывать и анализировать капиталоемкость и удельные капитальные вложения.
Капиталоемкость — это отношение капитальных вложений к годовому объему товарооборота, полученному в результате их проведения.
Удельные капитальные вложения показывают величину капитальных вложений, приходящуюся на единицу мощности, т.е. на одно место предприятия питания или на 1 млн руб. валового товарооборота:
или
Годовой экономический эффект от внедрения мероприятий по новой технике определяется так:
За рубежом для оценки эффективности капитальных вложений используют коэффициент, который определяется так:
Срок окупаемости рассчитывается следующим образом:
А — амортизационные отчисления.
Для оценки эффективности инвестиций зарубежными фирмами используется показатель рентабельности:
Непосредственные источники финансирования капитальных вложений - следующие денежные средства:
Финансирование капитальных вложений проводят за счет одного или нескольких источников. Все перечисленные средства сосредоточиваются на пассивных счетах коммерческих банков. Благодаря временному оседанию на этих счетах они используются как банковские ресурсы, хотя имеют целевое назначение.
Далее: