M-score Бениша

M-score Бениша - это модель исследователя Мессода Бениша основанная на исследованиях финансовых данных организаций, уличенных в манипулировании бухгалтерской отчетностью. С ее помощью можно увидеть нестандартные колебания данных бухгалтерского баланса и финансовых отчетов компании. Сводный индекс (M-score):

• DSRI - Индекс дневных продаж в дебиторской задолженности,
• GMI - Индекс рентабельности продаж по валовой прибыли,
• AQI - Индекс качества активов,
• SGI - Индекс роста выручки,
• DEPI - Индекс амортизации,
• SGAI - Индекс коммерческих и управленческих расходов,
• LVGI - Индекс коэффициента финансовой зависимости,
• TATA - Итого начислений на общие активы.

Восемь показателей — это различные индексы, которые определяют на основании финансовой отчетности. По мнению Бениша, они характеризуют риск возникновения ее фальсификации. В формулу подставляют данные из финансовой отчетности и вычисляют M-score.

Согласно модели Бениша, если полученное значение M-score превышает -2,22, это может свидетельствовать о потенциальных манипуляциях с финансовой отчетностью. Чем выше значение M-score, тем выше вероятность наличия недобросовестных практик.

Рассмотрим гипотетическую компанию "АльфаТех" и рассчитаем для нее M-score Бениша. Предположим, что мы имеем следующие значения индексов:

Подставляя эти значения в формулу, получаем:

Полученное значение M-score (-2,01) превышает пороговое значение -2,22, что может указывать на потенциальные манипуляции с финансовой отчетностью компании "АльфаТех".

М-score Бениша широко используется аудиторами, финансовыми аналитиками и регулирующими органами по всему миру для выявления потенциальных рисков манипуляций с финансовой отчетностью. Например, Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) применяет эту модель в рамках своих процедур по выявлению возможных нарушений в области финансовой отчетности.

Анализ М-score в динамике может выявить интересные закономерности. Например, исследования показывают, что компании с высоким M-score чаще сталкиваются с проблемами в будущем, такими как банкротство или существенное падение стоимости акций.

Согласно исследованиям, модель Бениша способна выявить до 76% случаев манипуляций с финансовой отчетностью. Однако следует учитывать, что модель может давать как ложноположительные, так и ложноотрицательные результаты. Поэтому высокое значение M-score не обязательно означает наличие фактических манипуляций, а лишь указывает на повышенный риск их наличия.

Несмотря на свою эффективность, М-score Бениша имеет ряд ограничений:

• Модель не учитывает отраслевую специфику компаний
• Она может давать ложные сигналы для быстрорастущих компаний
• М-score не учитывает качественные факторы, такие как корпоративное управление или репутация компании
• Модель основана на исторических данных и может не отражать современные методы манипуляций с отчетностью

Таким образом, М-score Бениша является мощным, но не абсолютным инструментом выявления потенциальных манипуляций с финансовой отчетностью. Его следует использовать в комплексе с другими методами финансового анализа и аудита для получения наиболее полной и объективной картины финансового состояния компании.