Мезонинное финансирование

Мезонинное финансирование - представляет собой гибридный финансовый инструмент, сочетающий в себе признаки как долгового финансирования, так и прямых инвестиций в капитал компании. Этот вид финансирования занимает промежуточную позицию между банковским кредитом и вложениями в акционерный капитал, предоставляя компаниям дополнительные средства сверх обычного кредитования.

Мезонинное финансирование применяется в следующих ситуациях:

• Финансирование роста бизнеса и новых приобретений
• Реструктуризация и выкуп акций
• Акционерное финансирование
• Проектное финансирование
• Недостаток собственных средств для реализации проектов

Форма мезонинного финансирования может быть различной: в виде займа с повышенной процентной ставкой или через приобретение привилегированных акций с преимущественными правами на получение дивидендов и продажу пакета при наступлении согласованных условий. Например, компания, реализующая инвестиционный проект, может получить до 70% необходимых инвестиций от банка, при этом 30% должны составлять её собственные средства. Если компании не хватает своих денег, на помощь приходит мезонинное финансирование.

Мезонинное финансирование обладает рядом преимуществ для компаний:

1. Возможность привлечь крупные объемы финансирования в дополнение к банковскому кредиту
2. Гибкость структурирования сделки под потребности компании
3. Отсутствие необходимости предоставлять залог в виде имущества

Для инвесторов (мезонинных фондов) мезонинное финансирование также выгодно, так как позволяет получить определенную минимальную внутреннюю норму доходности из нескольких источников:

• Комиссия за организацию финансирования
• Выплата процентов наличными
• Оплата в натуральной форме
• Сертификаты, дающие право на приобретение акций или облигаций по указанной цене

Мезонинное финансирование недвижимости часто применяется застройщиками для обеспечения дополнительного финансирования строительства, когда первичная ипотека или потребность в средствах строительного кредита превышают 10%. В таких случаях мезонинные кредиты предоставляются под обеспечение акциями компании-застройщика, а не самим строящимся объектом недвижимости.

Несмотря на преимущества, развитие мезонинного финансирования в России сдерживается особенностями российской правовой системы, при которой практика полноценной реализации мезонина затруднена. Основная проблема заключается в невозможности субординации кредитов для компаний, что вынуждает использовать иностранные юрисдикции при структурировании сделок мезонинного финансирования, даже если все стороны сделки – российские лица.

Тем не менее, мезонинное финансирование рассматривается как перспективный инструмент для привлечения инвестиционного капитала в России. По мнению экспертов, в связи с кризисом банки будут ужесточать условия кредитования, что приведет к росту спроса на мезонинное финансирование как альтернативный источник средств для компаний.

Таким образом, мезонинное финансирование представляет собой гибкий и эффективный инструмент для привлечения дополнительного капитала, занимающий промежуточное положение между долговым и долевым финансированием. Его применение позволяет компаниям реализовывать инвестиционные проекты и стратегии развития бизнеса, а инвесторам – получать доход от участия в росте стоимости компаний.