Совет директоров и дивидендная политика в российских компаниях с прямым государственным участиемВо всех тестируемых моделях значимой оказалась переменная базовой модели age характеризующая возраст компании Как и можно было предположить опираясь на современные исследования ... Переменная roa характеризующая прибыльность компании оказалась значимой во всех тестируемых моделях однако коэффициент при данной переменной является отрицательным ... Принимая во внимание этот факт мы можем предположить что в данной группе компаний при принятии решений об увеличении дивидендных выплат внимание уделяется не показателю рентабельности активов а другим индикаторам результативности Кроме того нужно иметь в виду что сам по себе
Оптимальный объем хеджирования для золотодобывающих предприятийВ статье рассматривается вопрос какая часть выпущенной продукции может хеджироваться золотодобывающими компаниями в форвардных контрактах с использованием модели оптимального хеджирования при приемлемом уровне риска основанной на форвардной цене на базовыйактив на примере исторических цен на золото применительно к российским золотодобывающим компаниям Важной причиной по ... Чем выше кредитное плечо компании и чем ниже коэффициент покрытия процентов тем больше вероятность что компания использует инструменты хеджирования Это в свою очередь ... Количественные модели как правило рассчитываются из базовой прибыли и убытков на один период работы который не учитывает убытки или нераспределенную прибыль ... Моделируя работу несколько компаний работающих с разным уровнем форварда можно определить относительную прибыльность и выживаемость на рынке в зависимости от объема производства проданного по форвардному контракту Это
Соотношение рентабельности предприятий с кредитно-депозитными ставками как фактор внутреннего кредитаРосстат предоставляет данные по прибыльным и убыточным организациям с 2012 по 2015 г с числом предприятий и суммой убытка ... Для остальных отраслей был введен коэффициент оборачиваемости рассчитанный из данных Росстата по оборачиваемости оборотных активов организаций в днях Коэффициент оборачиваемости ... Однако эти предприятия имеют базовую рентабельность даже ниже чем ставка по банковским депозитам В то же время коэффициент оборачиваемости
Методические подходы к проведению анализа денежных средств по данным бухгалтерской отчетности страховой компанииВ частности в наиболее популярных изданиях посвященных полностью или частично финансовому анализу страховых организаций этот блок анализа или не рассматривается совсем или авторы ограничиваются в основном формулировкой базовых определений и структурно динамическим анализом денежных потоков см например работы 2 3 5 6 ... Расчет интерпретация и анализ динамики коэффициента эффективности использования денежных средств Расчет интерпретация и анализ динамики коэффициента рентабельности положительного денежного потока ... Инвестиционная Суммы поступившие от продажи основных средств и нематериальных активов Суммы поступившие от продажи акций других организаций долей участия Суммы поступившие от возврата предоставленных ... При избыточном денежном потоке происходит потеря реальной стоимости временно свободных денежных средств в результате их инфляционного обесценения замедляется оборачиваемость капитала теряется часть потенциального дохода в связи с упущенной выгодой от прибыльного размещения денежных ресурсов в инвестиционном процессе Причины расхождения суммы прибыли с величиной прироста денежных
Современная методология управления прибылью акционерного обществаОн реализуется из максимально возможного числа таких методов способов инструментов Базовые принципы управления прибылью должны быть заложены в основу политики управления прибылью и носить долговременный ... Соответственно оптимизация структуры капитала предполагает что структура используемого капитала влияет на коэффициент рентабельности активов и собственного капитала формируя таким образом в процессе развития АО соотношение степени
Макроэкономический анализM1 M2 и т д которые включают в себя разные типы денег и активов Экспорт и импорт Экспорт и импорт товаров и услуг отражают международную торговлю страны Положительное ... Индекс потребительских цен показывает что цены значительно выросли по сравнению с базовым годом В данном случае мы видим что с 2019 по 2023 год цены выросли ... X Мы собираем данные за несколько лет и вычисляем коэффициенты корреляции Год Уровень безработицы % Темпы температуры % 2019 год 5 2 2020 год ... Например Инвесторы в акции оценивают экономический рост инфляцию и процентные ставки так как эти факторы влияют на прибыльность компаний и следовательно на стоимость акций Инвесторы в облигации следят за уровнем государственного долга
Оптимизация структуры российских золотовалютных резервов при помощи модели Блэка ЛиттерманаЦБ преследуют три основные цели такие как а безопасность б ликвидность и в прибыльность Следовательно управление международными резервами должно соответствовать всем трем задачам Важнейшим приоритетом ЦБ является безопасность ... Эта особенность базового процесса является по мнению авторов статьи самым слабым и наименее разработанным моментом диверсификации портфеля ... N 1 вектор-столбец λ коэффициент склонности инвестора к риску Е ковариационная матрица доходностей активов включенных в портфель w mkt
Финансовый леверидж как инструмент оценки риска формирования финансовой структуры капитала торгового предприятияОсновными причинами усиления финансового риска являются ухудшающаяся динамика суммы чистой прибыли по группе прибыльных предприятий торговли - с 40357.5 млн грн в 2011 г до 29878.4 млн грн ... Это динамичная изменяющаяся характеристика которая зависит от конкретных условий функционирования предприятия Этим понятие оптимальной структуры отличается от целевой от базового цель - желаемый результат которая отражает желаемое соотношение собственного и заёмного капитала В то ... И А Бланка оптимальная структура капитала представляет собой такое соотношение использования собственных и заемных средств при котором обеспечивается наиболее эффективная пропорциональность между коэффициентом финансовой рентабельности и коэффициентом финансовой устойчивости предприятия т.е максимизируется его рыночная стоимость 1 с ... Р а - рентабельность активов % С п - средняя ставка процентов за кредит % ЗК - заёмный капитал
Взаимосвязь между ликвидностью финансовым циклом и рентабельностью российских компанийВ качестве базовой модели исследования была выбрана модель использованная в работе Элджелли Eljelly 2004 NOI β 0 ... CR Current Ratio - коэффициент текущей ликвидности CCC Cash Conversion Cycle - финансовый цикл компании LOGTA Logarithm of Total ... Total Assets - логарифм совокупных активов β j - параметры перед количественными переменными u - случайная составляющая модели Для достижения ... Так в выборку вошли как прибыльные так и неприбыльные в определенный момент времени компании с отрицательным показателем рентабельности однако можно
Финансовый анализ финансовые показатели - Статьи по финансовому анализуМожет ли гудвилл увеличить прибыльность компании Модель оценки социально-экономической эффективности системы корпоративного управления нефтегазовыми предприятиями Моделирование учетной политики организаций ... Методология признания убытков от обесценения нефинансовых активов Методология исследования факторов влияющих на воспроизводство основных средств Методологические аспекты оценки аудиторских рисков Методика ... Методы определения весовых коэффициентов при согласовании результатов оценки Методы оперативной оценки вероятности наступления субсидиарной ответственности и ее предполагаемого ... МСФО Базовые модели для системы управления текущими и инвестиционными затратами Банковские сертификаты как экономические инструменты Балансовая
Статистический анализ взаимосвязей показателей управления капиталом и рыночной стоимости публичных компаний РоссииУ половины прибыльных компаний рентабельность превышала 20.4% у четверти - 31.3% наиболее часто встречалось значение 11.7 % ... PBV представленные компании являются количественно неоднородными вариация показателя значительная при этом в 2001 и 2008 гг коэффициент вариации превышает 100% распределение имеет существенную правостороннюю асимметрию Обобщающие характеристики распределения представленных компаний по ... Результаты работы не могут являться ни подтверждением ни опровержением базовых концепций управления капиталом компаний Вместе с тем наличие устойчивых статистических зависимостей ряда рассмотренных показателей ... Инструменты и техника оценки любых активов пер с англ М Альпина Бизнес Бук 2004 С 286 5 Кобзарь А.Н Прикладная
Методы оценки рисковВ процессе анализа устанавливается в какой степени неопределенность каждого элемента отражается на исследуемой цели организации если остальные неопределенные элементы принимают базовые значения Результаты представляются как правило в виде диаграммы торнадо Метод экспертных оценок основан на ... Другими словами - это желаемая наименее затратная и наиболее прибыльная дорога которая выбирается при сравнении с другими путями Проводиться анализ сценариев может с помощью ... А5 - неликвидные активы П5 - доходы будущих периодов Структура баланса позволяет рассчитать коэффициенты ликвидности и сделать вывод
Влияние оценочных обязательств на показатели ликвидности проблемы и решенияРаботники и их представители стабильность и прибыльность работодателя способность организации гарантировать оплату труда и сохранение рабочих мест Степень участия в распределении ... Показатели ликвидности можно считать одним из базовых блоков в финансовом анализе Вопросы методики анализа ликвидности достаточно подробно разработаны в научной 4-13 ... Чаще всего ликвидность оценивается с помощью коэффициентов ликвидности При этом известно что коэффициенты ликвидности имеют недостатки активы разной степени ликвидности делятся
Особенности формирования и распределения прибыли на примере нефтяной компании ПАО ГАЗПРОМ НЕФТЬ Федерации Согласно данным таблицы 2 можно сделать вывод о том что представленные показатели прибыльности ПАО Газпром нефть имели тенденцию к повышению до 2018 г в 2018 г значение ... Однако значения показателя за исследуемый период времени отклоняется от статистического уровня рентабельности в среднем на 1.1% в год что является результатом роста налогов и как следствие приводит к уменьшению чистой прибыли Коэффициент рентабельности чистой прибыли в свою очередь отражает величину чистой прибыли приходящуюся на каждый рубль ... Показатель рентабельности активов демонстрирует сколько прибыли приходиться на единицу стоимости капитала Значения коэффициента рентабельности активов также имеет ... Если в 2017 г каждый привлеченный рубль собственных средств позволил получить 41 руб чистой прибыли то в 2018 г - 23.1 руб Столь значительное снижение показателя рентабельности собственного капитала свидетельствует об уменьшении эффективности использования капитала что неблагоприятно влияет на динамику прибыли на акции компании так в 2017 г базовая прибыль на одну акцию составляла 33 руб в 2018 г прибыль сократилась до 19
Определение оптимальной структуры капитала от компромиссных теорий к модели APVАнализ результатов эмпирических исследований 60-22 позволяет прийти к выводу о том что основными детерминантами целевого уровня долга в рамках динамических моделей теории компромисса являются размер компании прибыльность деятельности доля внеоборотных активов в структуре имущества отношение рыночной стоимости к балансовой стоимости собственного ... АРV предполагает оценку инвестиционного проекта или компании финансируемого только за счет собственных - средств определение побочных эффектов связанных с финансированием проекта или компании расчет приведенной стоимости издержек или выгод которые принесут дополнительны побочные эффекты суммирование базового значения NPVи побочных эффектов Если использовать данный метод для обоснования финансовых решений то принимая ... Для расчета стоимости собственного капитала k e можно использовать модель оценки капитальных активов САРМ 25 k e r f βMRP где r f - безрисковая ставка доходности ... САРМ 25 k e r f βMRP где r f - безрисковая ставка доходности β - коэффициент мера систематического риска MRP market risk premium - премия за риск рассчитываемая как разница
Субъектно-ориентированный подход к оценке требуемой доходности на собственный капиталС учетом вышеперечисленного необходимо предложить субъекто-ориентированный подход к определению требуемой доходности и дополнить базовый для всех рассмотренных методик алгоритм оценка объективного уровня риска вычисление требуемой доходности выбор актива ... С учетом вышеприведенных требований наиболее распространенные меры риска дисперсия среднеквадратическое отклонение коэффициент вариации бета-коэффициент и т.п не подходят поскольку отражают колебания доходности актива как в положительную ... Таким способом подчеркивается тот факт что слишком низкая доходность ниже безрисковой негативно воспринимается инвестором оценивающим эффективность вложений с точки зрения экономической а не бухгалтерской прибыльности Нетрудно заметить что данная мера риска полностью игнорирует доходы которые получает инвестор С точки
Метод Ван ХорнаОн основан на следующих базовых параметрах Первоначальные инвестиции p Это сумма денежных средств необходимых для начала проекта Она включает ... Чем выше риск проекта тем выше процентная ставка Коэффициенты ликвидности и удельного веса заемного капитала Эти коэффициенты используются для оценки способности проекта погашать ... Rate of Return универсальный коэффициент рентабельности который позволяет сравнивать различные инвестиционные проекты и оценить их прибыльность П первоначальная стоимость инвестиций СК Stock Capital стоимость капитала которая включает в себя как ... ЗК Net Working Capital чистая рабочая стоимость которая представляет собой разницу между текущими активами и текущими обязательствами компании Пример использования метода Ван Хорна Предположим вы рассматриваете два инвестиционных
Оценка эффективности использования государственной собственностиДоля прибыльных АО % 66.9 68.4 66.8 -0.1 п.п Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности 1.42 ... По основным видам экономической деятельности а это практически 50 позиций в каждом году выбран показатель стоимости чистых активов в базовом году как факторный признак и величина прибыли полученная в отчетном последующем финансовом году.Для выявления
Эффективность управления портфелями паевых инвестиционных фондов акций и ее оценкаВ научной литературе посвященной эффекту smart money будущие доходности взвешиваются по чистым новым притокам по отношению к чистым активам для различения доходности от нового притока денег и доходности от старых активов фондов Некоторые исследования отбирают фонды на основе прошлых значений альфы коэффициента Шарпа и информационного ... Недостатком является то что такие результаты носят лишь ориентировочный характер и не гарантируют создания реализуемой и прибыльной инвестиционной стратегии Например в множественной модели регрессий высокие доходности в прошлом могут статистически значимо ... Это создает серьезные проблемы при оценке эффективности управления портфелями тех фондов у которых базовый бенчмарк может не соответствовать инвестиционной стратегии публично заявленной для инвесторов До 2012 года объем
Инвестиционный анализ технологии и приемы компьютерного моделированияСписок активов и Ресурсы см рис 1 Базовым понятием инвестиционного плана является этап Этапом называется отдельная ... Благодаря этому разделу можно рассмотреть и проанализировать показатели эффективности инвестиций динамику финансовых коэффициентов исследовать чувствительность проекта и его устойчивость к изменениям случайных факторов оценить эффективность работы каждого ... При стандартном значении показателей индекс прибыльности составит 1.91 При увеличении объема инвестиций прямых и общих издержек индекс прибыльности начинает снижаться