Анализ финансовых активов по данным консолидированной отчетностиПо амортизированной стоимости оцениваются финансовые активы если выполняются следующие условия актив удерживается для получения предусмотренных договором потоковденежных средств потокиденежных средств являются исключительно платежами основного долга и процентов на непогашенную сумму основного долга ... В процессе оценки влияния финансовых активов на финансовое состояние корпорации необходимо учитывать что именно они обеспечивают мгновенную промежуточную и отчасти текущую ликвидность поэтому с точки зрения оценки их достаточности для обеспечения ликвидности необходимо рассчитать указанные
Использование лимитов в рамках механизма банковского кредитованияВ экономической литературе рассматриваемая тема нашла достаточно широкое освещение Выделяют подходы к расчёту лимита оборотного финансирования и лимита инвестиционного финансирования Наиболее ... Т.В Панкова и О.Б Волошина определяют вел и чину лимита на заёмщика как произведение базового лимита выделяемого надёжному клиенту на величину синтетического коэффициента отражающего степень риска заёмщика вероятность невозврата кредита 2 3 с.42-45 Н.С Костюченко предлагает рассчитывать ... Полученный прогнозируемый денежныйпоток используется в качестве лимита кредитного риска Использование показателя поступлений денежных средств завышает значение
Оценка акций и стоимости коммерческих организаций на основе новой модели финансовой отчетностиНапример величина дебиторской задолженности находится путем деления выручки от продаж на коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в 2011 г прогнозируемый размер дебиторской задолженности составляет 982 941 руб ... Например величина дебиторской задолженности находится путем деления выручки от продаж на коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в 2011 г прогнозируемый размер дебиторской задолженности составляет 982 941 руб 3 243 706 3.3 982 941 руб Величина чистых операционных активов рассчитывается как сумма показателей актива актуарного баланса Величина свободного денежногопотока находится как разность между операционной прибылью и изменением величины чистых операционных активов Прибыль ... На практике при наличии достаточных сведений о прочих операциях можно формировать и обосновывать более конкретный прогноз прибыли по прочим ... ОстОП млн руб - 60 795 1 296 1 361 9 695 9 986 10 286 Текущая стоимость ОстОП млн руб - 54 770 1052 995 6 387 5 926 -
Определение ставки дисконтирования методом кумулятивного построенияОднако иногда при дисконтировании денежногопотока требуется определение текущей стоимости денежныхпотоков меньших периодов например при анализе вариантов реконструкции в некоторых случаях при оценке незавершенного ... Премия за риск связанный с финансовой структурой оценивается по результатам финансовой отчетности и финансовых коэффициентов при этом учитываются факторы соответствие нормам например среднеотраслевым или завышенная доля заемных источников в ... Финансовая структура представляет собой соотношение собственных и заемных средств Премия за риск связанный с финансовой структурой оценивается по результатам финансовой отчетности и финансовых коэффициентов при этом учитываются факторы соответствие нормам например среднеотраслевым или завышенная доля заемных источников в совокупном капитале предприятия узость источников финансирования предприятия недостаточное использование привлеченных заемных средств и других источников финансирования дополнительная эмиссия ценных бумаг и др ... Основные финансовые коэффициенты учитываемые при оценке премии за риск связанный с финансовой структурой соотношение заемных и собственных средств соотношение дебиторской и кредиторской задолженности коэффициентытекущей и абсолютной ликвидности Часто в структуре средств предприятия отсутствуют долгосрочные кредиты или их величина
Эффективность управления портфелями паевых инвестиционных фондов акций и ее оценкаКроме того обобщаются эмпирические доказательства прогнозирующей способности текущей меры эффективности при объяснении будущих доходов фонда Анализ валовой доходности позволяет оценить имеют ли ... Berk Green 2004 на основе концепции общего равновесия в модели конкуренции для анализа потоков фонда исторических доходностей и устойчивости полученных фондом результатов делают вывод что фонды с высокой ... Если коэффициент при факторе инерции не значим модель сводится к трехфакторной модели Фамы и Френча Fama ... В качестве примера можно привести фонд с высокой прошлой доходностью и высоким притоком денежных средств по причине прошлой успешности доходность которого в будущем будет снижена потерями от масштаба ... Независимо от критерия сортировки внутри каждого составленного портфеля фонды могут быть недостаточно гетерогенны например портфель с наилучшими фондами по прошлой доходности может содержать фонды с существенными
Определение оптимальной структуры капитала от компромиссных теорий к модели APVКосвенные издержки издержки финансовых затруднений имеют достаточно большой диапазон и существенно зависят от характеристик самой компании Значение издержек финансовых затруднений может ... Poors на уровне ВВ Текущие показатели структуры капитала компании представлены в табл 4 Таблица 4 Показатели структуры капитала ПАО ... Показатели компонентов структуры капитала Коэффициент финансового рычага TD EQ 1.22 1.37 1.81 1.24 Отношение суммарных обязательств к активам TD Коэффициент покрытия процентов рассчитанный через денежныйпоток от операционной деятельности JCR 5.82 5.94 5.42 5.06 Источник рассчитано автором на основе
Экономические выгоды от вариантов начисления амортизационной премии в индустриальной корпорацииНК РФ Амортизационная премия уменьшает отчисления налога на прибыль в текущем году высвобождая дополнительные финансовые ресурсы но при этом отчисления несколько увеличиваются в последующие годы ... В качестве примера количественных расчетов приведем динамику денежныхпотоков амортизационных отчислений и налоговых изъятий одного дочернего общества ДЗО индустриальной корпорации Рассмотрим более подробно ... Эффективная амортизационная политика позволяет на долговременной основе получать суммы накопленной амортизации достаточные для ускоренного обновления используемых в производственном процессе объектов основных производственных фондов 23 В целях ... ОПФ Приведем пример расчета амортизационных отчислений с применением амортизационной премии линейным и нелинейным методами с повышающим коэффициентом 1.7 табл 4 Таблица 4 Суммы начисленной амортизации с применением амортизационной премии линейным и ... Из табл 9 видно что при начислении амортизации с применением амортизационной премии целесообразно использовать линейный метод начисления амортизации который по сравнению с другими методами высвобождает наибольшую сумму денежных средств рис 7 составляющую 195684.68 тыс руб Нелинейный метод начисления амортизации с понижающими коэффициентами
Обоснование целесообразности обновления средств труда на основе повышения эффективности их использованияЧ п - численность парка в текущем периоде Этот метод следует отнести к группе методов удовлетворяющих производственную потребность так как он ... Сопоставление стоимости основных средств с требуемой ее величиной для выполнения производственной программы выявляет потребность в средствах труда или их достаточность в том или ином структурном подразделении предприятия Исходя из потребности в основных средствах принимаются ... У k α где y - производительность труда k - фондовооруженность α - коэффициент эластичности производительности труда по фондовооруженности alpha 1 При этом по мере роста фондовооруженности темп ... К общим показателям эффективности производства автор относит консолидированный денежныйпоток фондовооруженность и производительность труда Математическая постановка задачи включает три уравнения имеющие вид Y
Показатель чистого стабильного фондирования NSFR как инструмент управления банковской ликвидности в рамках внедрения стандартов Базель-IIIОтветственность надзорного органа заключается в том чтобы оценивать достаточность системы управления риском потери ликвидности в банке и его позицию по ликвидности Учитывая постепенное ... RSF Каждой статье обязательств присваивается коэффициент ASF указывающий процентную долю суммы подверженной риску рассматриваемую как доступный объем стабильного финансирования сроком ... ПЧСФ По долгосрочным обязательствам только часть денежныхпотоков приходящихся на период 6-12 месяцев следует рассматривать как имеющие эффективный остаточный срок погашения ... Менее стабильные текущие и расчетные счета а также срочные счета со сроком погашения менее одного года клиентов
Управление дебиторской задолженностью на предприятияхКассовые разрывы отображают нестабильность получения денежныхпотоков в определенный промежуток времени Другой их отрицательной стороной является возможность отказа со стороны ... Показатели коэффициенты для оценки состояния нефинансовых организаций ОАО Роснефть Показатели Заключение о финансовом состоянии нефинансовых организаций ... РФ Устойчивое финансовое состояние Достаточно устойчивое финансовое состояние Неустойчивое финансовое состояние Крайне неустойчивое финансовое состояние Коэффициент финансовой устойчивости Капитал Коэффициенттекущей ликвидности Оборотные активы - Долгосрочные требования Краткосрочные обязательства 2 1.4-1.99 1-1.39 0.99 Индекс кредитоспособности
Структура оборотного капиталаУправление денежными средствами прогнозирование денежныхпотоков оптимизация элементов на счетах использование периодических финансовых инструментов Управление дебиторской задолженностью установление оптимальных ... Оборотный капитал 50 000 Коэффициент оборачиваемости 4 Длительность одного оборота дней 90 Коэффициент оборачиваемости рассчитывается как отношение доходности к ... Это может привести к нехватке средств для финансирования текущих операций и к продолжению продолжительных операций Например если компания вкладывает большую часть своих оборотных ... Поддерживать достаточный уровень средств для финансирования текущих нужд и непредвиденных расходов Грамотное управление оборотным капиталом позволяет
Методический подход к учету влияния внешних факторов на стоимость объекта незавершенного строительстваЭти проблемы связаны прежде всего с невозможностью получения обоснованной рыночной стоимости объектов незавершенного строительства из-за несоответствия методик существующих в теории оценки и полностью не учитывающих текущие рыночные условия оказывающих влияние на объекты незавершенного строительства в силу их специфики Отсутствие учета ... Сложность расчета поправочных коэффициентов при сравнении с объектами-аналогами Введение критериев расчета показателей сравнения объекта оценки с объектами-аналогами и ... Причиной достаточно низкого уровня кормаральности существующего в настоящее время является сложная концептуальная структура методических подходов к ... X - Возможность прогнозирования денежныхпотоков получаемых от владения объектом незавершенного строительства после завершения строительства и сдачи его в
Оценка финансовой устойчивости коммерческой организации и мероприятия по ее повышениюХ3 коэффициент общей рентабельности активов Х4 рентабельность продаж по балансовой стоимости Х5 Затем устанавливается значимость каждого ... ООО Радуга имеет не только неустойчивое финансовое положение но и недостаточную ликвидность активов а следовательно вероятность банкротства все же присутствует Факторами негативно влияющими на финансовую ... Радуга имеет не только неустойчивое финансовое положение но и недостаточную ликвидность активов а следовательно вероятность банкротства все же присутствует Факторами негативно влияющими на финансовую устойчивость предприятия являются отсутствие собственных оборотных средств т е оборотных средств для финансирования текущей деятельности низкая доля собственного и соответственно высокий удельный вес заемного капитала в общей стоимости ... Факторами негативно влияющими на финансовую устойчивость предприятия являются отсутствие собственных оборотных средств т е оборотных средств для финансирования текущей деятельности низкая доля собственного и соответственно высокий удельный вес заемного капитала в общей стоимости активов предприятия что свидетельствует о сильной зависимости от внешних кредиторов превышение кредиторской задолженности над дебиторской т е организация является нетто-заемщиком и обязательств у предприятия больше нежели чем задолженности данной организации перед другими кредиторами в связи с чем она использует в обороте привлеченные средства низкая рентабельность собственного капитала и реализации продукции т е недостаточная прибыльность на 1 рубль вложенного капитала и 1 рубль объема продаж небольшая оборачиваемость активов предприятия свидетельствующая о недостаточной эффективности их использования недостаточность наиболее ликвидных активов денежных средств и краткосрочных финансовых вложений для покрытия текущих обязательств т е неплатежеспособность предприятия на ... Также предприятию можно порекомендовать увеличение потока доходов над расходами что в свою очередь достигается путем сокращения потребления финансовых ресурсов и
Центры финансовом ответственности в системе стратегического управленческого учетаСоотношение размера предоставленных скидок и прироста объема продаж в натуральном и стоимостном выражении доля текущей и просроченной задолженности потребителей доля платежей в срок Центр денежныхпотоков Объем и структура ... Объем и структура денежныхпотоков чистый денежныйпоток Центр финансовых вложений Темп роста рыночной стоимости бизнеса рентабельность вложенного капитала Центр производственных ... Прибыль рентабельность экономическая добавленная стоимость коэффициенты финансовой устойчивости и конкурентоспособности Центр стратегического контроллинга Размер влияния факторов на уровень прибыли рентабельности ... В ходе исследования проблем оптимизации финансовой структуры организации мы пришли к следующим выводам базой стратегического управленческого учета является финансовая структура с выделением центров финансовой ответственности центром финансовой ответственности является сегмент финансовой структуры организации ориентированный на достижение стратегических установок наделенный ответственностью выполняющий функции контроля и координации финансово- хозяйственных процессов финансовая структура - это система центров финансовой ответственности связанных единой задачей реализации стратегии организации в составе финансовой структуры организации могут быть представлены следующие центры финансовой ответственности центры входящих затрат центры расходов истекших затрат центры продаж центры доходов центры инвестиций новаций центры прибыли стратегии содержание управленческой отчетности должно отражать специфику подконтрольного пространства соответствующего центра финансовой ответственности быть достаточным для оценки основных тенденций регулируемых процессов представленная система количественных показателей оценки деятельности организации в
Финансовая безопасность компании аналитический аспектНастолько важна что многие авторы используют ее в качестве синонима экономической безопасности пренебрегая другими компонентами считая что денежныепотоки играют определяющую роль в стратегическом развитии бизнеса Регламент проведения мониторинга финансовой безопасности компании ... Финансовая безопасность - состояние предприятия позволяющее обеспечить финансовое равновесие стабильность платежеспособность и ликвидность в долгосрочном периоде достаточную финансовую независимость потребности в финансовых ресурсах для устойчивого расширенного воспроизводства достаточную гибкость при принятии финансовых решений Кириченко О.А Лаптев СМ Прыгунов П.Я Захаров О.И Финансовая ... Эффект операционного левериджа 1.22 1.08 1.4 Коэффициенттекущей ликвидности общий коэффициент покрытия 4.36 1.24 1.26 Коэффициент быстрой ликвидности 2.2 0.8 0.89
Поведенческие аспекты формирования структуры капитала компанииВ моменты когда рынок на волне оптимизма переоценивает акции компании необходимо эмитировать как можно большее количество акций а когда акции компании недооценены рынком следует использовать долговое финансирование а временно свободные денежные средства направлять на выкуп обыкновенных голосующих акций компании обращающихся на открытом фондовом рынке Различные ... Менеджеры пользуясь информационным преимуществом способны предугадать скорый спад рынка и немедленно начинают эмитировать акции чтобы воспользоваться текущими завышенными ценами Таким образом исследователи делают вывод что чем более активно компании начинают эмитировать ... Используя коэффициент отношения рыночной стоимости компании к ее балансовой стоимости они обнаружили что практика отслеживания рынка ... То есть достаточно большое количество компаний на практике демонстрируют стадное поведение В то же время выдвинутая Филбеком ... Так Хитон 16 указывает на то что менеджеры зачастую настроены чересчур оптимистично относительно перспектив компании и принимаемых проектов и ее будущих потоков Поэтому с уверенностью можно предположить наличие взаимосвязи между личными менеджерскими качествами и стратегией финансирования
Измерение риска рыночной ликвидности портфеля рыночных ценных бумагД.К Окороков отмечают что определение упругости рынка позволяет получить информацию о потенциальной глубине рынка которую можно получить потоком заявок Однако на сегодняшний день не существует консенсуса относительно показателей для определения упругости Следует ... Кайлом подход который заключается в исследовании отдельных характеристик рынка описывающих ликвидность рынка с разных точек зрения которые могут быть интегрированы для получения достаточно полной картины Он выделил три качества которые в финансовой литературе принято называть аспектами атрибутами ... Risk или VaR - стоимость под риском - это выраженный в денежных единицах размер потерь убытков которые не превысят ожидаемые в данном периоде времени потери убытки ... Конструкция HL-коэффициента базируется на предположении что дневные максимальные цены почти всегда являются результатом торговли инициированным покупателями ... Отклонения цены ликвидации позиции от текущей рыночной цены количественно характеризуются так называемым дисконтом за ликвидность Джерроу и Субраманиан рассматривают дисконт
Влияние жизненного цикла бизнеса на оценку его стоимостиС математической точки зрения ставка дисконта это процентная ставка используемая для пересчета будущих потоков доходов в единую величину текущей стоимости являющуюся базой для определения рыночной стоимости компании В экономическом смысле в роли ставки ... Безрисковые вложения приносят некоторый минимальный уровень дохода достаточный для покрытия уровня инфляции а для оценки надбавок за риск в оценочной деятельности широко ... Однако в табл 1 не представлена оценка относительной роли данного вида риска среди группы всех видов рисков и отсутствуют весовые коэффициенты значений рисков В работе 8 рассмотрен пример оценки значений 62 факторов хозяйственного риска в ... Рассмотренные в работе 8 факторы рисков слабо коррелируются с денежнымипотоками В работе 3 представлены достаточно подробные и аргументированные характеристики стадий жизненного цикла бизнеса
Инструменты долгосрочного и среднесрочного финансирования предприятияФР Текущий результат ТР - Налог Н Результат после налогообложения ЧП Тогда если СН - это ... Финансовые расходы которые предприятие должно оплатить по взятым в прошлом займам естественно ограничивают настоящий и будущий поток самофинансирования Но связи существующие между кредиторской задолженностью и самофинансированием обычно более сложные чем эта ... Следовательно выбор соотношения между дивидендами и чистой прибылью отчетного года т.е коэффициент распределения payout ratio фундаментален Причины такого выбора теоретические подходы к нему и наконец практика ... Это достаточно продолжительная и трудоемкая операция чтобы довести ее до конца так как регулярное понижение курса ... Между тем оно не всегда имеет для этого достаточноденежных средств так как его поток самофинансирования уже был израсходован в течение отчетного периода Иногда