Оценка фундаментальной стоимости бизнеса в системе финансового менеджмента методические подходы и практические рекомендацииИмея темпы прироста выручки и норму распределения чистой прибыли можно приступить к составлению прогноза бухгалтерского баланса ... ПАО Татнефть имеет достаточно внушительный денежный поток относительно своей величины активов Основная составляющая денежного потока - чистая прибыль Предприятие имеет внушительный денежный ... Предприятие имеет внушительный денежный поток от финансовой деятельности основу которого составляет прирост нераспределенной прибыли Существенное снижение величины совокупного денежного потока обеспечивается денежным потоком от инвестиционной деятельности ... Существенное снижение величины совокупного денежного потока обеспечивается денежным потоком от инвестиционной деятельности основной составляющей которого является изменение величины долгосрочных финансовых вложений После расчета величины денежного потока согласно методу дисконтирования денежных потоков
Интегральная оценка налогоплательщиков в целях планирования выездных налоговых проверокКонцепцией как темпизменения налоговых поступлений в сравнении с темпомизменения уровня совокупного дохода налогоплательщика Чтобы не нарушать порядковой нумерации критериев обозначим его как 13-й ... Для оценки расчетных критериев не имеющих представления в абсолютных или относительных показателях но предполагающих такую возможность путем расчета на основании данных налоговой и бухгалтерской отчетности ... Для оценки расчетных критериев не имеющих представления в абсолютных или относительных показателях но предполагающих такую возможность путем расчета на основании данных налоговой и бухгалтерской отчетности 2-й -убытки 4-й - темпроста расходов над доходами 6-й -приближение к максимально допустимым значениям по спецрежимам возможные эталоны
Затраты на капитал при финансировании инновационных проектов оценка премии за риск инфляцииВозможно привести как утопический пример когда двух-трехзначные темпы инфляции в точности угадываются экономическими агентами Однако на практике в таких условиях неопределенность относительно ... В таком случае достаточно просто может быть решена задача определения изменения премии за риск покупательной способности при изменении инфляционных
Оценка риска вероятности банкротства с помощью logit-моделейВ-пятых существующие модели используют в своем анализе ограниченный спектр показателей определяющих ликвидность платежеспособность рентабельность и как правило являются расширенными или измененными западными моделями 60-80-х гг XX в Круг факторов определяющих риск банкротства заметно больше это ... Р 0.5 относительно возможного банкротства в целом отданы на субъективное усмотрение аналитика-эксперта Напротив в ходе многочисленных исследований ... R 2 - коэффициент роста выручки от реализации в отчетном году R 3 - коэффициент абсолютной ликвидности отношение денежных ... Т А темп прироста активов организации Ключевым принципом реализации предложенной комплексной модели оценки риска банкротства организации является
Проблемы подхода к определению рыночной устойчивости хозяйствующего субъектаСамое главное что контролируется на предприятии на этой стадии развития - это соотношение издержек и их лимитов относительно инвестиционных ранее установленных планов и прогнозов На стадии роста одной из основных проблем для ... Для оценки устойчивого развития необходима система соответствующих критериев и показателей На первый взгляд развитие хозяйствующей единицы можно характеризовать исходя из темповроста и прироста основных объемных и качественных показателей Обеспечение устойчивого развития - многокритериальная задача ... Можно определить следующие основные аспекты устойчивого развития хозяйственной деятельности изменение объемов деятельности в динамике результативность финансово-хозяйственной деятельности финансовое обеспечение воспроизводства экономических ресурсов Первый аспект
Оценка информативности отечественных и зарубежных методик факторного анализа показателя чистая прибыль для обоснования дивидендной политики акционерного обществаАналитические процедуры сравнение фактических показателей бухгалтерской отчетности с прогнозными показателями самостоятельно определенными аудитором сравнение показателей бухгалтерской отчетности и связанных с ними относительных коэффициентов отчетного периода с нормативными значениями устанавливаемыми действующим законодательством или самим экономическим субъектом сравнение показателей бухгалтерской отчетности с небухгалтерскими данными включая данные не входящие в состав бухгалтерской отчетности анализ изменений с течением времени показателей бухгалтерской отчетности и относительных коэффициентов связанных с ними другие виды аналитических процедур При этом порядок выполнения аналитических процедур ... Однако сегодня работу аналитиков и пользователей управленческой информации значительно усложняют инфляционные процессы которые могут снижать достоверность результатов изучения данных представленных в финансовой отчетности организации и оценки возможных последствий при применении наиболее распространенных и востребованных традиционных методик анализа Несмотря на то что в экономической литературе предложены различные ... Данная модель позволяет оценивать влияние изменения налогооблагаемой базы выражение в круглых скобках и налоговой политики государства как и самого акционерного ... Для определения размера влияния каждого из четырёх факторов нами был использован метод цепных подстановок 4 с 80-81 и подготовлена таблица исходной информации учитывающая 5 с 212 наряду с показателями официальной бухгалтерской отчетности иную финансовую информацию в частности сведения о темпах инфляции в Российской Федерации за анализируемый период таблица 1 Таблица 1 Подготовка исходной информации
Качественная трансформация метода внутренней нормы доходности инновационно-инвестиционного проектаКроме того в денежный поток от инвестиционной деятельности включаются изменения оборотного капитала увеличение рассматривается как отток денежных средств уменьшение - как приток В качестве ... Иными словами этот коэффициент показывает темпроста притока денежных средств относительно всего инвестиционного капитала P t 7 Попробуем разобраться по
Методы оценки эффективности инвестиционного проектаВыделяют следующие основные группы рисков страновой риск изменения законодательства возможность утери прав собственности качество управления диапазон значений 0-5% размер компании чем больше ... Значение данного показателя находится путем решения уравнения относительно IRR CF 0 Sum n t 1 CF t 1 IRR t 0 9 ... IRR относится к ставкам взвешенным по деньгам так как измеряет доходность в зависимости от структуры денежного потока а требуемая норма доходности к взвешенным по времени так как отражает средний темп прироста средств во времени 3.3 Модифицированная внутренняя норма доходности modified internal rate of return
Методика анализа финансовой устойчивости коммерческой организацииПо итогам анализа делается вывод о причинах изменения величины собственного оборотного капитала коммерческой организации в зависимости от определяющих его факторов которыми являются ... Предпочтительным считается следующее соотношение указанных темповроста ТРск ТРсок. 9 Справедливость данного неравенства обусловлена тем что сначала собственный капитал должен ... В зависимости от степени обеспеченности запасов источниками их формирования выделяют четыре типа финансовой устойчивости 1.Абсолютная финансовая устойчивость которая характеризуется тем что собственных источников достаточно для формирования запасов dEc 0 dEt 0 dEs 0 2.Нормальная финансовая устойчивость которая характеризуется тем что собственных источников недостаточно для формирования запасов но привлечение долгосрочных кредитов и займов позволяет их сформировать dEc 0 dEt 0 dEs 0 3.Относительная финансовая неустойчивость которая характеризуется тем что собственных и долгосрочных заемных источников недостаточно для формирования
Макроэкономический анализX было в 2020 году 3.0% а в 2022 году темпыроста снизились до 2.2% что может свидетельствовать о замедлении ослабления экономики Индексный метод Индексный
Распределение финансовых ресурсов в бюджетной системе РФ и экономический рост российских регионовЗа последнее десятилетие доля безвозмездных поступлений из федерального бюджета в доходах консолидированных бюджетов российских регионов претерпевала существенные изменения увеличившись с 14% в 2005 г до 27% в 2009 г и уменьшившись к ... Например инвестиции в основной капитал как правило очень тесно коррелированы с темпомроста экономики Таким образом более достоверные оценки получаются при использовании инструментальных переменных Обобщенный метод
Анализ бухгалтерского баланса коммерческой организации с помощью финансовых коэффициентовКак видно из расчетных данных приведенных в табл 6 темпроста стоймости имущества коммерческой организации в отчетном году 1.105 превысил темпроста ее имущества прошлом году 1.077 на 0.028 что в целом может рассматриваться как ... Значения коэффициентов оценки ликвидности за исключением коэффициента быстрой ликвидности упрощенный вариант коммерческой организации на начало и на конец отчетного года находятся в рамках рекомендуемых однако при этом к концу отчетного года отмечается уменьшение значений коэффициентов средней промежуточной и текущей ликвидности составившее со-ответственно 0.369.0 370 и 0.370 и рост значений коэффициентов мгновенной абсолютной быстрой упрощенный вариант ликвидности на 0.026 0.029 и 0.015 соответственно Рост значений коэффициентов мгновенной абсолютной и быстрой упрощенный вариант ликвидности говорит об увеличении доли краткосрочных ... Итак результаты расчета и оценки коэффициентов ликвидности коммерческой организации показывают что ее степень ликвидности как на начало так и на конец отчетного года может быть охарактеризована как нормальная при неоднозначных изменениях значений показателей ее оценки а уровень финансового риска в аспекте ликвидности связанного с финансово-хозяйственной ... Таким образом подводя итоги коэффициентного анализа бухгалтерского баланса коммерческой организации промышленного предприятия можно сделать обобщающий вывод о достаточной степени устойчивости финансового состояния данного промышленного предприятия и относительно невысоком уровне финансового риска связанном с его деятельностью Литература 1 Приказ Министерства финансов Российской
Прогнозирование по среднему темпу ростаПрогнозирование результатов деятельности организации и ее финансового состояния осуществляется с целью оценки экономических и финансовых перспектив и предполагаемого финансового состояния на планируемый период в зависимости от основных возможных вариантов производственно-сбытовой деятельности организации и ее финансирования формирования на этой основе обоснованных выводов и рекомендаций относительно выбора рациональной стратегии и тактики действий высшего руководства организации Процесс прогнозирования на основе рядов ... Прогнозирование по среднему темпуроста можно осуществлять в случае когда есть основание считать что общая тенденция ряда характеризуется ... Текущий налог на прибыль 2410 141 937 0.88 125 111 0.9 112 326 0.89 99 964 Изменение отложенных налоговых обязательств 2430 -763 0.34 -256 -4.05 1 036 1.17 1 216 Изменение
Инструменты долгосрочного и среднесрочного финансирования предприятияЭта таблица показывает например что предприятие активы которого служат 20 лет а инвестиции растут 5%-ными темпами может финансировать 62% этих инвестиций благодаря средствам которые дает амортизация остальная часть должна быть ... Таким образом поток самофинансирования предприятия происходит прежде всего от его экономической и коммерческой деятельности но этот поток может быть изменен в ходе политики распределения прибыли и выбора методов начисления амортизации Займы которые должны покрывать ... Однако компании относительно редко тратят свои фонды и таким образом зачисление фондов в капитал приводит к их ... Однако компании относительно редко тратят свои фонды и таким образом зачисление фондов в капитал приводит к их замораживанию а значит и к росту гарантии для кредиторов Более того распределение бесплатных акций дает компании определенное преимущество которое играет
Анализ и оценка эффективности финансовой политики организацииРентабельность % Относительная экономия - перерасход тыс руб 2010 г 2011 г 2012 г 2010 г 2011 ... Снижение рентабельности запасов и дебиторской задолженности и в итоге всех оборотных активов вызвано колебаниями спроса на продукцию предприятия что вместе с ростом затрат привело к уменьшению отдачи от вложенных в оборотные активы средств с 28.71 % ... Период оборота дн Изменение дн 2010 г 2011 г 2012 г 2010 г 2011 г 2012 г 2011-2010 ... Указанные процессы идут нарастающими темпами о чем свидетельствуют увеличение коэффициента поступления основных средств с 0.038 в 2010 г до
Сравнительный анализ матричных моделей финансовых стратегийРХД 27 625.4 28 431.1 Изменение заемных средств 280.5 516 Проценты к уплате 218 352.4 Дополнительный налог на прибыль -15.1 ... Отсутствие учета отраслевой специфики и стадий жизненного цикла сложность расчета EVA недостаточная проработанность предлагаемых стратегий и отсутствие более детального нормирования темпов устойчивого роста Модель весьма субъективна тяжело проводить обоснованные расчеты требующие подтверждения целесообразности тех или ... Гибкость Имеется возможность выбрать разное количество компаний в пределах сектора или в пределах нескольких секторов рассмотреть максимальное число организаций или же взять несколько конкурентов осуществляя оценку относительно выбранной конкурентной среды Универсальность Данная модель подходит как для крупных акционерных компаний наподобие ОАО
Влияние жизненного цикла бизнеса на оценку его стоимостиОднако в табл 1 не представлена оценка относительной роли данного вида риска среди группы всех видов рисков и отсутствуют весовые коэффициенты значений ... Поиск путей снижения себестоимости производимой продукции изменение кредитной политики направленной на снижение доли заемных средств обеспечение интенсивного типа развития производства Зрелость Темпыроста прибыли Денежные потоки Конкурентные позиции 0-10 Темпыроста старение денежных потоков Реализация стратегий Научно-технические
Сравнительный анализ матричных моделей финансовых стратегийРХД 27 625.4 28 431.1 Изменение заемных средств 280.5 516 Проценты к уплате 218 352.4 Дополнительный налог на прибыль -15.1 ... Отсутствие учета отраслевой специфики и стадий жизненного цикла сложность расчета EVA недостаточная проработанность предлагаемых стратегий и отсутствие более детального нормирования темпов устойчивого роста Модель весьма субъективна тяжело проводить обоснованные расчеты требующие подтверждения целесообразности тех или ... Гибкость Имеется возможность выбрать разное количество компаний в пределах сектора или в пределах нескольких секторов рассмотреть максимальное число организаций или же взять несколько конкурентов осуществляя оценку относительно выбранной конкурентной среды Универсальность Данная модель подходит как для крупных акционерных компаний наподобие ОАО
Определение оптимальной структуры капитала от компромиссных теорий к модели APVДолгосрочные темпыроста g прогнозируются на уровне 0.7% В соответствии с формулой 1 стоимость компании составит ... Вместе с тем данный результат вызывает некоторые сомнения поскольку выбранный период наблюдаемых значений относительно небольшой 6 лет При условии более высокой волатильности операционной прибыли EBIT ожидаемые издержки финансовых ... WACC исходит из допущения что минимальная стоимости капитала ведет к росту стоимости компании щ учитывая возможной волатильности показателе операционной эффективности и соответственно значения свободного денежного ... Такой подход позволяет менеджменту выделить наиболее значимые драйверы стоимости компании и впоследствии контролировать и управлять ими внося соответствующие изменения в том числе в долговую политику компании В модели APV реализуется сценарный подход который