Каталог: политика привлечения заемных средств в организации
Рынок корпоративных облигаций международный опыт и российская практикаТакже она может способствовать решению проблемы финансирования тех российских компаний которые в целях реализации намеченных бизнес-планов до сих пор ориентировались на получение различных видов банковских кредитов Это будет способствовать росту предложения временно свободных денежных ресурсов снижению их стоимости ... Санкционный режим ознаменовал собой смещение центра тяжести государственной долговой политики с международного на внутренний финансовый рынок В результате решение текущих финансово-экономических проблем стало осуществляться ... Соотношение активов российских кредитных организаций к ВВП в восемь с лишним раз превышает аналогичный показатель некредитных финансовых организаций 3 ... России развитый публичный рынок облигаций позволит трансформировать относительно короткие ресурсы банковской системы в форме депозитов в долгосрочные источники капитала для российских эмитентов Привлечениезаемныхсредств на облигационном рынке призвано способствовать высвобождению капитала кредитных организаций и увеличению кредитования ... Появление на российском рынке так называемых коммерческих облигаций размещаются по закрытой подписке среди ограниченного круга инвесторов стало дополнительным источником заемных денежных средств для крупных и средних банков и компаний Предприятиям малого бизнеса коммерческие облигации
Особенности нового этапа секьюритизации в РоссииПривлеченныесредствав том числе 5321 55.5 5515 54.8 5637 54.3 5225 49.8 5531 49.0 5757 47.9 бюджетные средства 1712 17.9 1916 19.0 1761 17.0 1922 18.3 1856 16.4 1966 16.3 кредиты банков 806.3 8.4 1003 10.0 1098 10.6 849 8.1 1174 10.4 1308 10.9 заемныесредства других организаций 588 6.2 626 6.2 660 6.4 701 6.7 674 6.0 611 ... По мнению автора одним из выходов в такой непростой ситуации является развитие секьюритизации как банковских активов так и активов других ... Инвесторы - это юридические лица которые приобретают ценные бумаги на финансовом рынке соответствующие их требованиям с целью диверсификации своего портфеля ценных бумаг и получения по этим бумагам соответствующего их качеству дохода а также вложенных средствв полном объеме и в установленные сроки В целом можно отметить что основным участникам ... Тем не менее на взгляд автора отдельные вопросы секьюритизации активов коммерческих организаций остались нерешенными Прежде всего это касается неипотечной секьюритизации так как новое законодательство о секьюритизации ... Как известно в период мирового финансового кризиса 2007-2009 гг центральные банки многих стран проводили политику активной финансовой поддержки своих коммерческих банков используя нестандартные инструменты денежно-кредитной политики что привело к ... Внешэкономбанком в рамках фабрики проектного финансирования - нового инструмента привлечения долгосрочных инвестиций для крупных объектов 7 Поскольку драйвером экономического роста в Российской Федерации на
Политика управления финансовыми рискамиХеджирование - это использование производных финансовых инструментов опционов фьючерсов свопов для снижения рисков Например компания экспортирующая товары может заключить форвардный ... Таким образом политика управления финансовыми рисками должна включать регулярную оценку уровня различных рисков чтобы своевременно принимать меры ... Это позволяет организациям своевременно выявлять оценивать и управлять различными финансовыми рисками с которыми они сталкиваются в своей ... Она может распределить средства между двумя активами Акции компании А со среднегодовой доходностью 15% и стандартным отклонением 20% ... Гамма планирует нарастить долю заемного капитала с 40% до 55% для финансирования программы модернизации Ее политика управления рисками включает ... Далее налоговая политика предприятия финансовая политика предприятия кредитная политика предприятия инвестиционная политика предприятия политика управления дебиторской задолженностью политика управления кредиторской задолженностью политика управления прибылью политикапривлечения банковского кредита политикапривлечения товарного кредита политика управления денежными активами политика управления запасами эмиссионная
Сценарный подход при прогнозировании и анализе консолидированной финансовой отчетностиКФО раскрывается как финансовая отчетность группы в которой активы обязательства капитал доход расходы и потоки денежных средств материнского предприятия и его дочерних предприятий представлены как активы обязательства капитал доход расходы и потоки денежных средств единого субъекта экономической деятельности 1 В России процесс составления представления и публикации КФО регламентирован Федеральным законом №208-ФЗ О консолидированной финансовой ... Именно в ходе финансового анализа осуществляется накопление информации о структуре и составе активов и пассивов организации а также о ее финансовом и операционном состоянии С помощью финансового анализа можно исследовать ... С.А Щурова Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика предприятия авторы отмечают что прогнозирование всегда предшествует планированию и бюджетированию его цель - снижение ... Стоимость собственного капитала компании согласно данному методу определяется как сумма дисконтированных денежных потоков от операций в пределах прогнозного периода а также дисконтированной стоимости денежных потоков от операций за пределами прогнозного периода за вычетом чистого долга по заемному капиталу на начало прогнозного периода определяется как разность между стоимостью заемного капитала компании и денежных средств находящихся в распоряжении предприятия на начало прогнозного периода Расчет ... WACC k d 1 - t w d k е w e 2 где k d - стоимость привлечениязаемного капитала t - ставка налога на прибыль компании W d - доля заемного
Матрица в управлении оборотным капиталомПроведенный анализ управления оборотным капиталом на сервисных предприятиях нефтяной и газовой промышленности показал что зачастую управление оборотным капиталом сводится к определению потребности в нем причем под оборотным капиталом чаще понимаются текущие активы управлению элементами текущих активов преимущественно управление запасами посредством установления норм для различных групп оборотных средств и контроля за входящими ценами на ресурсы управлению кредиторской задолженностью возникающей вследствие получения авансов от покупателей и привлечению краткосрочных кредитов для покрытия кассовых разрывов при этом цена краткосрочного кредитования не всегда имеет критическое значение как правило ставки банковского кредитования находятся в пределах определенного коридора вследствие острой необходимости выполнения работ в короткие сроки в которых заинтересован заказчик Все это предопределяет ... Это означает что в первую очередь за счет длинных источников финансирования организация должна профинансировать наименее ликвидные активы и часть текущих платежей поставщикам обязательства перед которыми не ... Учитывая вышеизложенное сумму наименее ликвидной части текущих активов и средств необходимых для покрытия текущих платежей поставщикам можно определить как величину собственных и приравненных к ним долгосрочных заемныхсредств инвестируемых в текущие активы предприятия в целях обеспечения приемлемого уровня ликвидности и как говорилось ранее это величина текущих активов которая должна быть профинансирована за счет собственных и приравненных к ним долгосрочных заемныхсредствВ дальнейшем потребность во внешних источниках финансирования оборотных средств - допустимой величине краткосрочных В дальнейшем потребность во внешних источниках финансирования оборотных средств - допустимой величине краткосрочных обязательств - определяется исходя из общей величины текущих активов определяемых согласно производственной программе и величины текущих активов финансируемых за счет собственных средств исходя из логики поддержания приемлемого уровня ликвидности Отношение общей величины текущих активов к расчетной ... Отличие вариантов определяется применяемой на предприятии политикой чистого заимствования или чистого кредитования Мягкому варианту соответствует минимальная величина допустимого коэффициента текущей ликвидности ... Кроме того при возможности необходимо оптимизировать инвестиционную политикув соответствии реальным финансовым возможностям организации а также отказ от финансирования капитальных вложений за счет краткосрочного кредитования и привлечение долгосрочного финансирования Целесообразно также рассмотреть варианты по реализации части постоянных активов не используемых в
Риски банковского сектораПроцентные доходы по кредитам предоставленным физическим лицам сократились на 2.3% в то же время процентные расходы выросли на 68.2% отражая повышение ставок по вкладам населения с целью не допустить оттока вкладов 3 3 Источник Банк ... Практика ведущих российских банков демонстрирует подход к организации кредитного процесса который позволяет снизить риски и улучшить качество кредитного портфеля В этот подход ... Первые две формы пассивных операций создают группу кредитных ресурсов - заемные или привлеченные кредитные ресурсы Следующие формы создают - собственные ресурсы Одним из источников длинных ... Деятельность по постоянному привлечению новых клиентов Наличие клиентской политики Наличие конкурентоспособных бизнес-технологий работы с клиентами на рабочих местах
Оценка возможности использования матрицы финансовых стратегий Ж Франшона и И Романе для предприятий нефтегазового комплекса РоссииЗапорожцева и М Е Рябых в своей статье 10 при анализе применения различных матриц к российскому предприятию пришли к выводу о том что рассматриваемые методики включая матрицу Ж Франшона и И Романе имеют ряд ограничений которые не позволяют применять их ... Определение второго класса кредитоспособности заемщика требует у банка взвешенного подхода к принятию решения о возможности кредитования данной компании а предоставление заемныхсредств предприятию с третьим классом кредитоспособности связано с повышенным риском и редко практикуется банком ... У предприятия существуют следующие возможности перехода в другие квадранты при дальнейшем приращении рентабельности и соответственно потреблении ликвидных средств квадрант №7 при политикепривлечения денежных средств создания ликвидных средств квадрант №2 последствием станет ... Для более точного прогнозирования и планирования финансового состояния организации а также возможности ее перехода между квадрантами необходимо проанализировать значения показателей финансово-хозяйственной деятельности компании
Аналитические показатели финансирования оборотных активов организацииВ статье анализируется соотношение собственных и заемныхсредствв формировании оборотных активов организации определяется такая структура источников финансирования оборотных активов при которой организация ощущала бы себя достаточно устойчиво Одним из направлений комплексного аналитического исследования деятельности хозяйствующего субъекта ... Проблема финансирования оборотных активов и определения идеального соотношения заемных и собственных источников является одной из актуальных проблем не только экономического анализа но и ... Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства но ... Синонимом понятия чистый оборотный капитал является понятие рабочий капитал под которым понимается та часть оборотных активов которая финансируется долгосрочными финансовыми ресурсами - собственными капитал компании или привлеченными например банковские кредиты ... Разработанные в теории финансового менеджмента модели финансирования оборотного капитала с одной стороны исходят из того что политика управления им должна обеспечить поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью работы с ... Разработанные в теории финансового менеджмента модели финансирования оборотного капитала с одной стороны исходят из того что политика управления им должна обеспечить поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью работы с другой стороны при подборе источников финансирования принимается решение учитывающее срок их привлечения и издержки за использование Известны четыре модели финансирования оборотных активов автор В В Ковалев
Разъяснение алгоритма вычисления свободного денежного потока фирмы и свободного денежного потока собственникам на примере публичной финансовой отчетностиВ этой статье представлен обобщенный алгоритм расчета денежного потока фирмы денежного потока собственникам на основе данных финансовой отчетности ... Если полученные проценты и дивиденды и выплаченные проценты в отчете о денежных потоках в соответствии с учетной политикойорганизации включены в состав денежного потока по операционной деятельности полученные проценты и дивиденды вычитаются ... Учесть изменения в денежных средствах с ограничениями использования Из операционного денежного потока следует вычесть денежные средства с ограничениями использования ... Однако доходы от долевого участия в других организациях доходы от участия в ассоциированных компаниях могут иметь отношение к операционной деятельности Такие доходы ... FCFE представляет собой денежный поток собственникам фирмы использующей заемное финансирование Поэтому чтобы вычислить FCFE из FCFF нужно добавить обратно налоговую экономию по процентным ... Необходимо внимательно изучить состав этого раздела отчета о денежных потоках примечания к нему и идентифицировать поступления в связи с привлечением нового долга и выплаты в связи с обслуживанием и погашениями долговых обязательств поступления от
Анализ кредиторской задолженности и мероприятия направленные на ее снижение в предприятииКредиторская задолженность часть оборотных активов следовательно политика управления кредиторской задолженностью - это часть политики управления оборотными активами и маркетинговой политики предприятия Кредиторская задолженность - заемныесредства предприятия Мониторинг кредиторской задолженности важен для предприятия ... При ведение бизнеса в современных условиях предприятие эффективно функционировало ему необходимо привлечение дополнительных заемныхсредств Поэтому кредиторская задолженность может выступать одним из источников привлечения дополнительных ресурсов Но при ... Ликвидность имущества организации находится на низком уровне и имеет тенденцию к снижению Из данных баланса можно сделать
Премия за риск отменяет амортизацию и умножает ценыЧем больше доходность актива коррелирует с изменениями на фондовом рынке тем с большим уровнем риска и напротив меньшими вложениями сопряжена покупка актива Разница цен рискового и безрискового активов тем больше чем ... Кр i - планируемые на год выплаты стоимости процентов заемныхсредствпривлеченных для осуществления регулируемой деятельности рассчитываемые как произведение величины займа на конец i ... С одной стороны в ценообразовании российских регулируемых организаций осуществляется переход на долгосрочные тарифы с инвестиционной составляющей С другой же стороны сама инвестиционная ... И здесь речь идет об использовании экономически обоснованных в данных условиях воспроизводства норм амортизации учитывающих не только физический но и моральный износ основных средств и способствующих формированию адекватных целям текущей экономической политики амортизационных фондов компаний К примеру в ... Таким образом чем выше будет значение ставки капитализации а все теоретические в кавычках основания для этого есть тем ниже будет значение собственного капитала компании и следовательно автоматически выше будет оцениваться значение премии за риск привлечения капитала для развития компании Обобщая вышеизложенные проблемы заметим что в России имеет место искусственное
Финансовая устойчивость компании проблемы и решенияНаправлениями совершенствования финансовой устойчивости компании являются учет рисков макросреды и их хеджирование оптимизация структуры капитала увеличение финансовых результатов управление оборотным капиталом которое представляет собой совокупность действий направленных на сбалансированность оптимальность статей оборотного капитала и является функцией которая входит в краткосрочную финансовую политику компании увеличение ликвидности баланса оптимизация операционной финансовой и инвестиционной деятельности Успешное ведение бизнеса ... Она выражается в эффективном использовании ресурсов маневрировании денежными средствами оптимизации финансового и операционного циклов стабильном создании прибыли для компании и повышении ее стоимости ... Н.Н Анализ финансовой отчетности организации учеб пособ М Юнити-Дана 2013 С 129-156 4 Казакова Н.А Финансовый анализ учебник и ... Главными изменениями за 2014-2015 гг являются наращивание активов компании за счет увеличения внеоборотных активов увеличение доли собственного капитала за счет уменьшения доли заемныхсредств и увеличения нераспределенной прибыли уменьшение рентабельности компании за счет уменьшения чистой прибыли и ... ПАО АНК Башнефть 19 увеличение налоговой нагрузки запрет экспортных поставок оборудования и технологий ограничение привлечения финансирования 14 Базюк Н.Ю Кремсал Г.А Пути повышения финансовой устойчивости предприятия на основе оценки
Негосударственные источники финансирования расширенного воспроизводства в агропромышленном комплексеНазваны проблемы препятствующие эффективному развитию негосударственных источников финансирования в сельском хозяйстве и предложен ряд мероприятий по их решению Специфика аграрной сферы ... Поэтому заметная часть капитальных вложений в сельское хозяйство прямо или косвенно финансируется за счет средств бюджета Однако негосударственные источники финансирования также играют весьма существенную роль поскольку они снижают нагрузку ... АПК Негосударственные источники выполняют также информационную функцию так как по структуре их использования можно судить о наиболее перспективных с коммерческой точки зрения отраслях АПК что учитывается при разработке государственной аграрной политики Таким образом государственные и частные инвестиции в АПК должны дополнять друг друга способствуя повышению ... Поэтому сельскохозяйственные организации привлекают в основном краткосрочные кредиты на пополнение оборотных средств срок которых увязан с технологическим ... План Факт Объем привлеченных кредитов и займов млрд руб 249.0 372.7 287.0 411.9 350.0 480.0 358.0 483.3 366.4 ... Однако относительная неразвитость сельской кредитной кооперации снижает доступность заемныхсредств для малых сельскохозяйственных товаропроизводителей и фермерских хозяйств В системе кредитной кооперации отсутствуют механизмы
Анализ источников формирования капиталаПодтверждение достоверности бухгалтерской отчетности дается в аудиторском заключении если она в соответствии с действующим законодательством подлежит ... МК характеризующего финансовую активность предприятия по привлечениюзаемныхсредств отношение среднегодовой суммы активов баланса к среднегодовой сумме собственного капитала доли отчислений ... Два первых фактора отражают действие тактической а два последних стратегической финансовой политики По мнению вышеназванных авторов правильно выбранная ценовая политика расширение рынков сбыта приводят к увеличению ... Этот момент очень важен во-первых для внешних потребителей информации например банков и других поставщиков ресурсов при изучении степени финансового риска и во-вторых для самого предприятия при определении перспективного варианта организации финансов и выработке финансовой стратегии 12.4 Методика оценки стоимости капитала предприятия и оптимизации его
Финансовая политика предприятияРешение о финансировании выбор источников финансирования определение объема и структуры заемного капитала управление долговой нагрузкой и рейтингом кредитоспособности Инвестиционные решения определение приоритетных направлений развития выбор ... Дивидендные решения выбор дивидендной политики определение размера дивидендов и их формы управление финансовыми потоками Управление оборотным капиталом Является ... Управление денежными потоками - это управление денежными средствами предприятия которые поступают и расходуются в течение определенного периода времени Эта составляющая финансовой политики ... Например малые предприятия могут ограничиваться доступом к кредитам поэтому их финансовая политика должна учитывать возможность привлечения инвесторов сокращения затрат и увеличения прибыли Большие же предприятия напротив могут иметь доступ к В целом документ регламентирующий финансовую политику предприятия должен устанавливать основные принципы и стратегии финансовой деятельности организации а также описывать процессы которые позволяют ее эффективно управлять и контролировать Как разработать финансовую
Особенности банковского консорциумного кредитованияНо нередко бывает так что неподходящие по формальным требованиям кредитной политики проекты представляются руководству банка многообещающими Для подобных случаев разработана система консорциумного или ... Кредит может предоставляться следующим образом с помощью аккумулирования кредитных ресурсов в определенном банке путем гарантирования общей суммы кредита главным банком или группой банков а кредитование осуществляется по мере возникновения потребности в ссуде путем изменения гарантированных банками-участниками квот кредитных ресурсов за счет привлечения других банков для участия в консорциумном соглашении В случае наступления сроков погашения обязательств заемщик В случае наступления сроков погашения обязательств заемщик возвращает кредиторам не только сумму займа и проценты за кредит но и возмещает все расходы по организации и осуществлению кредитных операций Возврат кредита уплата процентов и комиссионных которые покрывают расходы банков- ... Особенно это актуально в период мирового финансового кризиса когда банки испытывают недостаток ликвидных средств и не могут обеспечить финансирование предприятий в полном объеме Кредитные риски также являются сдерживающим ... Доля участия спонсора в проекте и в целом соотношение заемного и собственного капитала являются еще одним из важнейших параметров инвестиционного проекта для кредитора Для
Антикризисное управление финансово-экономическом устойчивостью промышленного предприятияОдним из наиболее известных инструментов управления предприятием является система бюджетов которые аккумулируют информацию требующуюся для реализации управленческих решений 1 В настоящее время ... Одним из существенных условий для привлечения инвестиций является необходимость совершенствования инструментов и методов управления устойчивостью предприятия Разработка организационно-экономического механизма повышения ... Как основные показатели финансово-экономической устойчивости предприятия при разработке и применении организационно-экономического подхода по результатам анализа в рамках антикризисного управления используются показатели абсолютной ликвидности и рентабельности ... Факторы определяющие ликвидность компании прибыльность деятельности инвестиционные вложения финансовая политика эффективность управления оборотным капиталом На их основе можно определить процессы результаты управления которыми влияют ... Для приведенных выше процессов оказывающих влияние на ликвидность и рентабельность продаж разработаны критерии которые могут быть использованы для оценки результативности процессов убытки и потери при осуществлении основной производственной деятельности превышение некоторого критического уровня просроченной кредиторской задолженности чрезмерное использование краткосрочных заемныхсредствв качестве источников финансирования долгосрочных вложений нехватка оборотных средств чрезмерное использование заемного капитала
Стратегирование источников финансирования аграрного бизнесаУчитывая официальную трактовку определения финансовой устойчивости важно выделить такую основную характеристику этой категории как оптимальная структура финансовых ресурсов которые должны быть сбалансированы между собой на максимально рациональной основе причем важное значение имеет соотношение собственных и заемных источников их финансирования 1 В условиях низкой инвестиционной привлекательности аграрной экономики для банков современная В условиях низкой инвестиционной привлекательности аграрной экономики для банков современная государственная аграрная политикав целях повышения финансовой устойчивости сельхозтоваропроизводителей ориентирована на привлечениев аграрный сектор средств кредитных ... Все это требует дополнительных исследований по оптимизации аграрных ресурсов и источников их образования ворганизациях АПК Методология исследования Современные исследования проблемы оптимизации капитала ворганизациях агропрома проводятся с помощью
Операционный финансовый и налоговый леверидж трактовка и соотношениеТаким образом практическая значимость работы заключается в том что все виды левериджа связаны с устойчивостью предприятия и позволяют определить допустимый уровень риска В современных условиях развития мировой экономики и политических процессов происходящих в мире особое ... Концепции Направления перехода к инновационному социально ориентированному типу экономического развития предусматривает реализацию второго направления создание высококонкурентной институциональной среды стимулирующей предпринимательскую активность и привлечение капитала в экономику в том числе отказ от повышения совокупной налоговой нагрузки в экономике ... Направления перехода к инновационному социально ориентированному типу экономического развития предусматривает реализацию второго направления создание высококонкурентной институциональной среды стимулирующей предпринимательскую активность и привлечение капитала в экономику в том числе отказ от повышения совокупной налоговой нагрузки в экономике и снижение издержек связанных с исполнением обязанностей по уплате налогов снижение инвестиционных и предпринимательских рисков за счет защиты прав собственности и повышения предсказуемости экономической политики государства обеспечения макроэкономической стабильности развития финансовых институтов улучшение условий доступа организаций к долгосрочным финансовым ... Можно сказать что финансовый леверидж является инструментом при помощи которого можно влиять на чистую прибыль компании регулировать соотношение между собственным и заемным капиталом для максимизации рентабельности собственного капитала 1 4 Привлекая заемныесредства фирма берет на
Cпецифика формирования инвестиционного портфеля строительной компанииНа рис 1 показана взаимозависимость особенностей функционирования строительных предприятий и функций их инвестиционной деятельности ожидаемая польза от инвестиционной деятельности не ограничена только экономическим эффектом поскольку строительная отрасль оказывают существенное влияние на социальную сферу инвестиционная деятельность строительных предприятий часто в качестве целевого аспекта предполагает повышение ... ИД и макроэкономические внешние условия осуществления разработка финансовой стратегии и финансовой политики строительного предприятия включающих процессы планирования и прогнозирования ИД определение структуры капитала возможных источников финансирования ... Специфика формирования долгосрочных целей строительных предприятий по нашему мнению заключаются в следующих структурных параметрах инвестиционная стратегия строительных предприятий обусловливает составление долгосрочного инвестиционного плана предполагающего длительный период простого и дисконтированного срока окупаемости проекта использование в структуре капитала строительной компании высокого удельного веса привлеченныхзаемных источников капиталовложений инвестиционная стратегия строительного предприятия рассчитана на извлечение в долгосрочной перспективе не только ... ИД строительных организаций связана с формированием стратегии ориентированной в первую очередь на создание долговременных конкурентных инновационных преимуществ В условиях постоянного дефицита собственных источников финансирования и нехватки оборотных средств строительная компания нуждается впривлечении большой доли заемного капитала и поддержки государства при создании