Оценка корпоративного облигационного займа на основе средневзвешенных показателейW к.б с k CAPM W CAPM 1 где k ср.вз - средневзвешенная рыночная процентная ставка облигационного займа k с.о - средневзвешенная отраслевая облигационная процентная ставка k к.б.с -кумулятивная барьерная облигационная процентная ставка k САРМ - процентная ставка облигационного займа на основе однофакторной модели CAPM W c.o - вес
Расчёт ключевых финансовых показателей эффективности бизнесаСуществует ряд подходов целью которых является определение величины требуемой доходности от инвестирования в акции из них модель оценки стоимости капитальных активов САРМ обладает самой долгой историей использования Согласно данной модели стоимость собственного капитала определяется на основании
Определение ставки дисконтирования методом кумулятивного построенияСуществуют следующие наиболее распространенные методы определения ставки дисконтирования модель оценки капитальных активов САРМ метод кумулятивного построения модель средневзвешенной стоимости капитала WACC Основным показателем используемым при расчете ставки
Проблемы оценки упущенной выгоды в расчете материального ущерба в современных российских условияхНа наш взгляд при определении стоимости упущенной выгоды необходимо провести поэтапный анализ и расчеты согласно методологии доходного подхода в оценке бизнеса или актива см 4 п 9 но с учетом особенностей упущенной выгоды а именно определить период воздействия фактора ущерба то есть продолжительность периода на который будет построен прогноз денежных потоков прибыли не полученных от организации или актива для определения упущенной выгоды от организации или актива на основе статистики по среднеотраслевой рентабельности активов и информации о балансовой стоимости активов организации провести прогнозирование денежных потоков или прибыли не полученных от организации или актива в течение периода воздействия фактора ущерба определить ставку дисконтирования для приведения к текущей стоимости на уровне доходности эффективной к погашениям по облигациям федерального займа по безрисковой ставке доходности поскольку прибыль на уровне средней рентабельности организация или актив с высокой вероятностью должна была принести такую отдачу на вложенный капитал 2 провести расчет текущей стоимости денежных потоков прибыли или доходов от актива не полученных от организации см например 9 в течение периода воздействия фактора ущерба 2 Здесь нужно пояснить что при расчете величины упущенной выгоды для каждого конкретного случая не массовым порядком целесообразно воспользоваться общепринятыми методиками расчета ставок дисконтирования для бизнеса модель САРМ - capital assets pricing model и активов для недвижимости например в зависимости от развитости
Премия за риск отменяет амортизацию и умножает ценыКак известно в классической модели цен активов САРМ Capital Asset Pricing Model фундаментальной основой цены финансового актива является премия за риск Чем
Анализ моделей оценки стоимости капиталаОднако проблемы применения САРМ возникают на развивающихся рынках капитала Для них трудно определить безрисковую доходность премию за рыночный
Субъектно-ориентированный подход к оценке требуемой доходности на собственный капиталОна должна отражать ту доходность которая устроит инвестора с учетом риска вложения средств однако в рамках наиболее распространенных методик например САРМ требуемая доходность на собственный капитал определяется без учета особенностей субъекта инвестирования т.е без учета
Сколько стоит собственный капитал компанииEVA Стоимость капитала по мерке САРМ Для расчета стоимости собственного капитала в соответствии с моделью ценообразования долгосрочных активов нужно воспользоваться
Влияние жизненного цикла бизнеса на оценку его стоимостиCumM оценки ставки дисконта по модели оценки капитальных активов САРМ среднеотраслевой рентабельности активов и капитала ROA ROE Денежному потоку для всего инвестированного капитала соответствуют