Оптимизация структуры капитала организаций с учетом риска внешних источников их финансированияВ настоящее время в теории структуры капитала существует несколько моделей наиболее значимыми из которых являются модели средневзвешенной и предельной стоимости капитала традиционный подход модели стационарного соотношения теория статистического равновесия компромиссная теория модели асимметричной информации модели агентских издержек модели корпоративного контроля ... Оптимальная структура капитала - это такое сочетание источников заемного и собственного капитала при котором его средневзвешенная стоимость достигает своего минимума Критерием оптимальности структуры ... В моменты когда рынок на волне оптимизма переоценивает активы компании необходимо эмитировать как можно больше акций а когда акции недооценены - использовать долговое финансирование а временно свободные денежные средства направлять на выкуп обыкновенных акций компании обращающихся на открытом фондовом рынке Критерий оптимальности -
Сбалансированность платежеспособности предприятия и ликвидности его финансовых ресурсовКоэффициент обеспеченности собственнымисредствами 7 8 Коэффициент восстановления платежеспособности норматив более 1 8 9 Коэффициент утраты платежеспособности ... П 3 - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемныесредства П 4 - постоянные пассивы Б - валюта баланса Для подтверждения платежеспособности на ... Причинами этого могут быть недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами невыполнение плана реализации продукции нерациональная структура оборотных средств несвоевременное поступление платежей от контрактов прочее С учетом того что при описании платежеспособности предприятия ... Все это приводит к постоянному изменению объемов и структуры денежных и материальных потоков что является причиной колебаний соотношения статей баланса а значит показателей ликвидности вплоть до неудовлетворительного их значения Однако как было
В поисках оптимальной структуры капитала компанииТаким образом стоимость компании использующей заемныесредства левериджированной компании оказывается выше стоимости компании финансируемой за счет собственныхсредств нелевериджированной компании на величину налогового щита Результат теоремы 1 с учетом налога на ... Однако не может существовать никакого оптимального соотношениязаемный капитал акционерный капитал для отдельной фирмы 2 с 155 Другими словами наблюдается возврат
Управленческие решения принимаемые на основе результатов матричного анализа платежеспособности и деловой активности предприятияГрафически результаты представлены на рис 1-3 Таким образом на обоих предприятиях отмечается существенный недостаток денежных средств как источника погашения накопленной кредиторской задолженности см рис 1 При анализе соотношения дебиторской и ... Выход значений из верхней области вниз или из нижней области влево свидетельствует о хорошем уровне платежеспособности то есть достаточности оборотных средств как для погашения обязательств так и для покрытия части собственного капитала предприятия При составлении табл 3 учтены следующие условия минимальный период дисконтирования наращения принимается ... Избыток внеоборотных активов свидетельствует об их финансировании за счет долгосрочного заемного капитала а при формировании вышеописанного дефицита - за счет краткосрочного заемного капитала 3 Комплекс
Коэффициенты финансовой устойчивостиКоэффициент соотношениязаемных и собственныхсредств Debt to equity ratio отношение заемныхсредств к собственному капиталу
Использование методов экономического анализа в диагностике финансовой несостоятельностиОцениваемые финансовые индикаторы коэффициент абсолютной ликвидности - отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к текущим обязательствам коэффициент критической ликвидности - отношение суммы денежных средств краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности к текущим обязательствам коэффициент текущей ликвидности - отношение текущих активов к текущим обязательствам доля оборотных средств в активах коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами коэффициент капитализации плечо финансового рычага - отношение заемного капитала к собственному капиталу коэффициент автономии ... Ковалева N 25 х 1 25 х 2 20 х 3 20 x 4 10 x 5 где х 1 - коэффициент оборачиваемости запасов х 2 - коэффициент текущей ликвидности х 3 - соотношениесобственного и заемного капиталов х 4 - коэффициент рентабельности активов х 5 - рентабельность
Долгосрочные пассивыКоэффициент финансирования Собственный капитал Заемный капитал Этот коэффициент характеризует соотношение натуральных и заемныхсредств включая организацию для
Управление заемным капиталом компанииАнализ соотношениязаемных и собственныхсредств показал что даже в кризисные периоды величина заемного капитала в
К вопросу определения величины чистого оборотного капитала предприятияВ таких случаях благодаря невысокой добавленной стоимости и удачному соотношению в отсрочках платежей при закупке и реализации предприятию удается коммерческим кредитом не только перекрыть ... ФЭП Разница между оборотными активами кроме денежных средств и кредиторской задолженностью или разница между чистым оборотным капиталом и денежными средствами является ФЭП ... В зависимости от источников формирования оборотный капитал делится на собственный и заемныйСобственный оборотный капитал это капитал который формируется за счет собственных и приравненных
Политика привлечения заемных средствС учетом суммы собственного капитала в предстоящем периоде и рассчитанного коэффициента финансового левериджа вычисляется предельный объем заемныхсредств обеспечивающий эффективное использование собственного капитала обеспечением достаточной финансовой устойчивости предприятия Ее оценивают как с позиций предприятия так и ... Определение соотношениязаемныхсредств привлекаемых на кратко- и долгосрочной основе Расчет такого соотношения основывается на целях
Долгосрочные финансовые обязательстваЭто означает что 60% финансирования деятельности предприятия осуществляется за счет заемныхсредств что может вызывать опасения у кредиторов и инвесторов Таким образом важно поддерживать оптимальное
Кредитная политика предприятия переход к системному управлениюРезервы предстоящих расходов которые по своему экономическому содержанию отражают не заемные а собственные источники финансирования активов организации Из состава медленно реализуемых активов необходимо исключить сумму ... КФВ - ДС где СК собственный капитал ДО долгосрочные обязательства КО краткосрочные обязательства ВА внеоборотные активы 3 запасы и затраты ... И дз - необходимая сумма финансовых средств инвестируемых в дебиторскую задолженность О рк - планируемый объем реализации продукции в кредит К ... О рк - планируемый объем реализации продукции в кредит К с ц - коэффициент соотношения себестоимости и цены продукции выраженный десятичной дробью ППК ср - средний период предоставления кредита
Оборотные средства и финансовое состояние предприятийТри коэффициента регулируют плановую величину собственных оборотных средств коэффициент автономии коэффициент соотношениязаемных и собственныхсредств и коэффициент золотого сечения т.е код да Винчи Коэффициент автономии
Матрица в управлении оборотным капиталомУчитывая вышеизложенное сумму наименее ликвидной части текущих активов и средств необходимых для покрытия текущих платежей поставщикам можно определить как величину собственных и приравненных к ним долгосрочных заемныхсредств инвестируемых в текущие активы предприятия в целях обеспечения приемлемого уровня ликвидности и как говорилось ранее это величина текущих активов которая должна быть профинансирована за счет собственных и приравненных к ним долгосрочных заемныхсредств В дальнейшем потребность во внешних источниках финансирования оборотных средств - допустимой величине краткосрочных ... На основании полученных соотношений проанализируем возможные ситуации соответствующие тем или иным квадрантам матрицы моделей управления оборотным капиталом промышленного ... Основные мероприятия должны быть направлены на увеличение доли собственных источников финансирования за счет повышения прибыльности деятельности организации и дальнейшего направления чистой прибыли на ... Основные мероприятия должны быть направлены на увеличение доли собственных источников финансирования за счет повышения прибыльности деятельности организации и дальнейшего направления чистой прибыли на увеличение собственныхсредств Кроме того при возможности необходимо оптимизировать инвестиционную политику в соответствии реальным финансовым возможностям организации
Два контура интересов в политике финансовго здоровья компанииОдин из значимых конфликтов между владельцами собственного и заемного капиталов Кредитор заинтересован в исправном заемщике который не входит в высокорискованные непонятные для кредитора ... Баланс ликвиден если денежная оценка каждой группы активов выделенной по степени ликвидности начиная с высоколиквидных денежные средства превышает величину обязательств сгруппированных по срочности Показатели ликвидности баланса традиционно используемые показатели в рамках ... Обратим внимание что речь идет именно о ликвидности баланса а не компании и уж точно не о позиции собственника К первому блоку показателей может быть отнесен и расчет чистых активов методики которого могут ... Сюда относятся показатель окупаемости долга соотношение долга и годовых чистых выгод прибыли или денежного потока коэффициент покрытия процентов ICR Interest
Факторы формирования структуры капиталаИТ или фармацевтика могут иметь более консервативную структуру капитала с меньшей долей заемныхсредств В то же время компании в более стабильных и прибыльных отраслях таких как энергетика ... Инвестиционная емкость риски и рентабельность отрасли определяют какое соотношениесобственного и заемного капитала будет наиболее эффективным для компаний Попробуйте программу ФинЭкАнализ для финансового