Актуальные вопросы и современный опыт анализа финансового состояния организаций - часть 5Позже Альтман вывел модифицированный вариант своей формулы для компаний акции которых не котируются на бирже Zмодиф 0.717X1 0.847X2 3.107X3 0.42X4 0.995X5 ... Известный финансовый аналитик Уильям Бивер W.Н Beaver предложил пятифакторную систему показателей для оценки финансового состояния ... Модели Вероятность банкротства низкая средняя высокая 1 Модель Альтмана - 2 - факторная V - 5 - факторная V ... Намечать темп экономического роста для организаций мы предлагаем по возрастанию уровня рентабельности продаж при помощи использования эффекта производственного рычага действия проявляются в том что любое изменение выручки от реализации приводит к сильному изменению прибыли осуществлению эффективной налоговой политики выбор уплаты налоговых платежей при альтернативных вариантах хозяйственной деятельности возрастанию доли чистой прибыли направляемой на производственной развитие ускорению оборачиваемости активов при увеличении их удельноговеса в общей величине активов использованию эффекта финансового рычага активы по отношению к собственному
Оптимизация нормы реинвестирования прибыли малого предприятияA 0 T Т временной промежуток на котором рассматривается прогнозируется деятельность предприятия α - доля чистой прибыли перераспределенной в капитал с 1 - годовая ставка налога на прибыль с - удельная себестоимость выпуска продукции А 0 - сумма единовременного кредита млн руб выданного в начальный ... T после частичной капитализации зависит от значения параметра а и может быть найдена по формуле 3 Коэффициент 1 - α в формуле 3 показывает какая часть всей накопленной к моменту времени T прибыли осталась после капитализации ... R t основного капитала за прогнозируемый отчетный период t t 1 равная отношению чистой прибыли предприятия к среднегодовой стоимости основных средств этого предприятия также зависит от управляемого параметра α 5 На основании ... П t оставшейся после инвестирования в основные фонды за пять лет при трех различных стратегиях реинвестирования прибыли α 0
Расчет налогового бремени предприятияДоля амортизационных отчислений в добавленной стоимости ед 0.034 0.033 10 Удельныйвес прочих расходов в добавленной стоимости ед 0.024 0.019 11 Средний срок полезного использования ... Налоговое бремя в добавленной стоимости определяется по формуле НБ дс 0.109К от 0.2К а 0.322 Налоговое бремя в валовой выручке определяется по
Оценка риска вероятности банкротства с помощью logit-моделейП одз определяет удельныйвес дебиторской задолженности в общей сумме активов П одз ДДЗ КДЗ ОА пв А ... В м - среднемесячная выручка рассчитываемая по отчету о прибылях и убытках как отношение выручки к количеству месяцев ... России которые отличаются в том числе системами бухгалтерского учета и налогового законодательства что находит отражение как в наборе факторов-признаков так и в весовых коэффициентах при них В-четвертых в моделях используются данные за один год и не учитываются ... Джеймс Олсон первым данную формулу в 1974 г использовал Д Чессер 16 разработавший специально для банковского сектора модель оценки
Расчет налоговой нагрузкиДоля амортизационных отчислений в добавленной стоимости ед 0.034 0.033 10 Удельныйвес прочих расходов в добавленной стоимости ед 0.024 0.019 11 Средний срок полезного использования ... Налоговое бремя в добавленной стоимости определяется по формуле НБ дс 0.109К от 0.2К а 0.322 Налоговое бремя в валовой выручке определяется по
Модели предвидения дефолта аграрного бизнесаX 1 - удельныйвес акционерного капитала в сумме баланса X 2 - отношение прибыли EBIT к сумме ... В то же время их применение для тщательной оценки сельхозпредприятий позволит дополнить инструментальную поддержку принятия инвестиционных решений в аграрном бизнесе В качестве информационных ресурсов рис 1 оценки дефолта выступили данные ... Более того наблюдается низкий уровень быстрой ликвидности и снижение среднесрочной платежеспособности Несформированным также является уровень коэффициента текущей ликвидности Сельхозпредприятия не имеют возможности резервов для ... Альтмана формула Лего модели Постюшкова Сайфуллина и Коваленко Остальные модели свидетельствуют о хорошей финансовой устойчивости агрофирм
Математический подход к оптимизации структуры капитала предприятияГде RA - рентабельность активов % r s - рентабельность продаж k об - коэффициент оборачиваемости собственных средств a об.ср - удельныйвес оборотных средств Досконально проанализировать рентабельность собственных средств можно за счет детального изучения причин ... Этот процесс оптимизации основан на оценке стоимости собственного и привлеченного капитала при разных условиях его займа и осуществлении расчетов средневзвешенной стоимости капитала WACC Этот индикатор показывает стоимость нового дополнительного рубля прироста капитала и рассчитывается ... WACC Этот индикатор показывает стоимость нового дополнительного рубля прироста капитала и рассчитывается по следующей формуле WACC k e E E D k d 1 - T D E D
Управление капиталом организации в условиях рынкаИх удельныйвес по годам соответствен но составляет 86.2 96.3 и 98.4% рис 3 Для нормального ... Возможны три состояния организации с точки зрения финансовой устойчивости 2 с 29 чистое кредитование если финансовые активы покрывают все обязательства с излишком этот излишек является собственным наряду с нефи нансовыми активами он может быть обращен без риска на инвестиции предоставление зай ма или для иных финансовых маневров равновесие если финансовые активы равны всем обязательствам а нефинансовые целиком обеспечены собственным капиталом чистое заимствование ... Исходя из формулы ЭФЛ задача оптимизации выглядит следующим образом где х 1 валовая прибыль х 2 величина ... ЭФЛ задача оптимизации выглядит следующим образом где х 1 валовая прибыль х 2 величина активов х 3 средний процент за кредит х 4 долго срочные займы х 5 краткосрочные кредиты х 6
Актуальные вопросы и современный опыт анализа финансового состояния организаций - часть 4Оценка производится на основании сформированного аналитического баланса и включает помимо указанных нами расчет и анализ следующих показателей коэффициент автономии коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами коэффициент текущей ликвидности коэффициент абсолютной ликвидности доля оборотных активов в их общей величине структурный показатель характеризующий удельныйвес оборотных активов запасы и затраты дебиторская задолженность денежные средства и краткосрочные финансовые вложения ... К4 1.207 1.3-1.5 СреднийСреднее качество К5 0.024 0.02 - 0.05 Низкий Неблагополучие К6 0.005 0.0 - 0.1 ... Нормативное значение показателя рентабельности собственного капитала должно быть ориентировано на уровень банковского депозитного процента и определятся по следующей формуле R н к α д 1 α нп 34 где R н к -
Проблемные аспекты определения эффекта финансового рычагаРасчет средневзвешенной цены заемных средств может производиться с использованием следующих способов делением всех финансовых издержек по обслуживанию всех заемных средств на общую среднегодовую их сумму определяемую по следующей формуле Ц зк ФИ з.с ЗС общ 1 К н где ФИ з.с - финансовые ... ЗС общ - общая среднегодовая сумма заемных средств предприятия исходя из стоимости различных источников заемных средств и их удельного
Практика использования финансового анализа для оценки результатов финансовой деятельности предприятияЗа период 2014-2016 гг отмечается увеличение собственных средств с 61.62 до 68.87 % что является положительной тенденцией существенно сократились долгосрочные обязательства с 13.65 до 6.90 % Удельныйвес краткосрочных обязательств стабилен однако в абсолютном значении снизился Выручка от продажи товаров продукции ... Полученные значения корреляционного отношения свидетельствует о средней тесноте связи между объемом реализации и стоимостью предприятия Другая сторона зависимости - зависимость стоимости ... В данном случае искомое уравнение зависимости стоимости предприятия от объема реализации продукции представлено формулой 5 а корреляционное отношение и коэффициент детерминации табл 5 Таблица 5 Корреляционное отношение и ... С помощью элементарного моделирования возможно корректно описать весь процесс развития предприятия и изменения его ключевых показателей При этом основным условием позволяющим управлять
Модель АльтманаКоэффициент текущей ликвидности y удельныйвес заемных средств в активах Так как двухфакторная модель не обеспечивает комплексную оценку финансового ... Теперь подставив эти значения в формулу Z5 модели Альтмана Z5 1.2 500 000 1 500 000 1.4 200 000 1 ... Z5 нашей компании 2.089 попадает в диапазон указывающий на среднюю вероятность краха компании от 35 до 50% Это означает что компания может столкнуться с ... Анализ рисков инвестиций Инвесторы применяют модель Альтмана для анализа финансовой устойчивости компаний в которые они планируют инвестировать
Ключевые аспекты управления прибылью организацииK i d i 2 где WACC- цена капитала K i - цена i-ro источника средств d i - удельныйвес доля i-го источника средств в их общей сумме n - количество источников средств ... Организация стоит больше или меньше чем ее инвестированный капитал лишь в той мере в какой она зарабатывает больше или меньше своих средневзвешенных затрат на капитал т.е надбавка или скидка к инвестированному капиталу должна быть равна приведенной ... В свою очередь приведенная стоимость экономической прибыли может быть определена по формуле бессрочной ренты Рассмотрим это утверждение на примере Пусть организация X инвестировала 20 млн руб
Развитие социальной инфраструктуры актуарных пенсионных расчетов в регионеПосле реформы 2010 г средняя пенсия выросла в реальном выражении на 35 % и достигла 35 % от средней зарплаты по сравнению с 28 % в 2009 г и 25 % в 2008 ... Однако удельныевеса компонент существенно варьируются по странам В Австрии и Нидерландах ведущую роль играют обязательные ... R можно определить по следующей формуле 7 A x R n x ä x где При этом W - x
Формирование кредитного рейтинга покупателей в целях дифференциации условий коммерческого кредитаС большое количество объектов с незначительной величиной удельноговеса по выбранному показателю 14 При оценке кредитоспособности риска неплатежа потенциальных клиентов можно использовать ... Кредитный рейтинг клиентов компании зависит от уровня риска невозврата задолженности или затягивания с ее погашением который в свою очередь определяется кредитной историей В основу ранжирования клиентов положена средневзвешенная оценка комплекса показателей Исходя из кредитного рейтинга клиенты подразделяются на группы от первоклассных заемщиков ... Увеличение срока предоставления кредита стимулирует объем реализации продукции при прочих равных условиях однако приводит к увеличению суммы финансовых средств инвестируемых в дебиторскую задолженность и увеличению продолжительности финансового и операционного циклов организации Поэтому устанавливая размер Среднюю стоимость капитала рассчитывают по формуле WACC Ks Ws Kd Wd 1 - T 2 где Ks стоимость собственного капитала
Риски инновационных проектов и методы их оценкиПри этом каждый фактор характеризуется показателями приоритета и удельноговеса каждого фактора и их совокупности Комплексная оценка риска получаемая путем свертки интегральных оценок ... Комплексная оценка риска получаемая путем свертки интегральных оценок риска по всем стадиям содержательно представляет собой вероятность успешной реализации инновационного проекта которую можно рассчитать по формуле где R NU - комплексная оценка риска по показателям имеющим нестатистическую неопределенность v i ... Далее необходимо ввести в рассмотрение убывающую числовую последовательность w где π - функция свертки оценок экспертов например ... Далее необходимо ввести в рассмотрение убывающую числовую последовательность w где π - функция свертки оценок экспертов например среднеарифметическая свертка d - минимально возможная оценка эксперта D - максимально возможная оценка эксперта Таким
Оценка и совершенствование деятельности банков в сфере доверительного управления средствами частных инвесторовИспользуемые коэффициенты активно применяются в финансовом анализе но в целях учета специфики вида деятельности и исследуемого объекта формулы их расчета были скорректированы Для расчета рентабельности были использованы коэффициенты ROA рентабельность активов и ... Для расчета средних по отрасли коэффициентов рассчитаны коэффициенты для каждого вошедшего в проведенный анализ банка а затем ... Для расчета средних по отрасли коэффициентов рассчитаны коэффициенты для каждого вошедшего в проведенный анализ банка а затем взвешены в зависимости от их удельноговеса в портфеле ценных бумаг и найден общий показатель При этом стоит отметить что
Анализ финансовых активов по данным консолидированной отчетностиВ знаменателе формулы также выделен период оборота финансовых активов Положительное влияние финансовых активов на создаваемую стоимость обусловлено ... В составе краткосрочных финансовых активов доминируют денежные средства и их эквиваленты а также инвестиции имеющиеся в наличии для продажи их совокупный удельныйвес в составе краткосрочных финансовых активов на конец года - 81.08% Денежные средства и ... В среднем за анализируемый период темп прироста составил 7.06% что свидетельствует о низкой капитальной доходности этих ... В среднем за анализируемый период темп прироста составил 7.06% что свидетельствует о низкой капитальной доходности этих инвестиций Для определения влияния финансовых активов на первичный фактор стоимости - рентабельность инвестированного капитала-сформированы показатели
Расчет ставки дисконтирования для МСФО обесцененияКоэффициент бета с учетом структуры капитала рассчитывается по формуле Beta levered Beta unlevered 1 1 T Market D E Ratio Показатель Unlevered beta ... Премию за риск инвестирования в акции можно рассматривать как оценку инвесторами дополнительного риска акций как класса инвестиционных активов Один из способов определения среднерыночной доходности заключается в сравнении изменения фондового индекса за ... При расчете учитывается удельныйвес каждого источника финансирования в общей стоимости Данный показатель характеризует относительный уровень общей суммы
Особенности аудита ликвидности баланса коммерческих организацийA3 среднереализуемые медленно реализуемые активы с 210 Запасы НДС по приобретенным ценностям дебиторская задолженность со сроком ... Платежный излишек или недостаток - сумма тыс руб уд вес % сумма тыс руб уд вес % сумма тыс руб уд вес % сумма ... Так удельныйвес срочных обязательств П1 на конец года составлял 41.6% а наиболее ликвидных активов А1 ... Показатели Формула расчета Источники данных 1 Коэффициент абсолютной ликвидности Кал Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения