Концепция валютно-финансового регулирования национальной экономики в условиях нестабильности глобальных финансовВ этом случае некоторое преобладание в международной инвестиционной позиции обязательств в национальной валюте свидетельствует скорее о повышении финансовой стабильности поскольку диверсифицируются курсовые риски экономики а денежные власти приобретают возможность использовать эмиссионный рычаг в качестве финансового источника покрытия внешних обязательств Коррекция ... Как свидетельствует мировая практика безоглядное вовлечение экономики в глобальные финансовые потоки на основе либерализации валютного законодательства без должного просчета последствий приводит не только к формированию ... Кроме того ограничениям должны подвергаться слишком высокие темпы прироста некоторых показателей внешнеэкономических связей например увеличение внешнедолговых обязательств а также некоторых форм иностранных активов Таблица 1 Показатели внешней долговой устойчивости
Практика хеджирования финансовых рисковРис 2 Размер увеличения процентных расходов при увеличении процентной ставки на 100 базисных пункта в 2014-2016 г млн руб Анализ чувствительности к ... Валютный риск - это риск колебаний справедливой стоимости будущих денежныхпотоков по финансовым инструментам в связи с изменением обменных курсов валют Группа подвержена валютному
Оценка риска реинвестирования облигации Дополняющая дюрацияИсходя из того что в этом случае веса ближайших денежныхпотоков увеличиваются вследствие чего величина дюрации снижается Таким образом амортизация номинала снижает дюрацию облигации ... Дюрация облигации растет при увеличении срока однако не в той же мере в какой увеличился срок Соответственно дополняющая дюрация
Длительность оборота готовой продукцииНапример если длительность оборота сокращается с 60 до 45 дней то это может увеличить чистый денежныйпоток на 12-15% Таким образом управление длительностью оборота готовой продукции является основанием для измерения ... Сокращение этого показателя позволяет снизить затраты увеличить прибыль высвободить оборотный капитал и улучшить стабильные потоки Длительность оборота готовой продукции в отраслевом сравнении Чтобы оценить эффективность использования оборотного капитала продолжительность ... Технологические изменения могут способствовать увеличению темпов роста готовой продукции Вот несколько основных способов технологии которых могут сократить скорость вращения
Политика управления внеоборотными активамиКогда предприятие испытывает потребность в увеличении определённых типов внеоборотных активов оно может выбрать одну из двух основных форм удовлетворения этой ... Решение о том какая форма будет более предпочтительной принимается на основе сравнения эффективности денежныхпотоков связанных с каждой из этих альтернатив Приобретение внеоборотных активов В данном случае предприятие
Налоговая нагрузка в России основные подходыПоэтому налоговая нагрузка на базе денежногопотока может рассматриваться как характеристика платежной дисциплины по налогам когда обязательства перед бюджетом исполняются ... Австрии реформы увеличен размер налоговых скидок для некорпорированных организаций с 19 до 13% прибыли Результаты налоговой реформы
Совершенствование подходов и методик анализа финансового состояния предприятияСовременная концепция финансового состояния предприятия учитывает достижения традиционной школы так и адаптирует все большее количество нововведений из сопряженных отраслей финансового менеджмента пополняется методиками и подходами из области управления рисками оценки денежныхпотоков реальных опционов 3 c 288 и справедливой стоимости Последние например исследованы в работе ... Во-первых наметилась тенденция увеличения числа исключений из устоявшихся правил в части трактовки полученных результатов анализа при использовании стандартных
Отрицательный денежный потокНапример если компания наблюдает отрицательный денежныйпоток от операционной деятельности это может указывать на необходимость оптимизации расходов или увеличения продаж Отрицательный денежныйпоток от инвестиционной деятельности может говорить о чрезмерных капитальных вложениях которые
Анализ существующих методов оценки инвестиционной активности предприятияПоказывает насколько следует увеличить собственные оборотные средства для увеличения выручки на одну денежную единицу Коэффициент износа основных фондов Показывает степень изношенности производственного оборудования Коэффициент поступления общий Показывает ... Характеризует увеличение собственных источников финансирования инвестиционной деятельности в текущем периоде по сравнению с предыдущим Коэффициент интенсификации ... Они во-первых предполагают дисконтирование чистых потоковденежных средств и дают опосредованную оценку инвестиционной активности Во-вторых в условиях экономической нестабильности имеют
Финансовый анализ как инструмент финансового менеджментаЭти коэффициенты показывают насколько эффективно компания использует свои активы для получения дохода насколько эффективно компания конвертирует продажи в деньги как использует свои ресурсы для генерации продаж и увеличения акционерной стоимости В целом чем выше эти коэффициенты тем лучше для акционеров Примеры коэффициентов ... Количество сотрудников среднее 5 Показатели движения денежных средств В этой группе рассматриваются индикаторы денежныхпотоков в которых основное внимание уделяется объему ... Коэффициенты этой группы используют денежныйпоток в сравнении с другими показателями компании Примеры коэффициентов денежных средств коэффициент операционного денежногопотока
Долгосрочные инвестицииНайдем IRR для проекта с денежнымипотоками -1000 300 300 300 300 300 тыс руб Подставляя различные значения ставки дисконтирования получаем ... PB - период времени за который инвестиции будут полностью возмещены суммарными денежными поступлениями от проекта Чем короче PB тем эффективнее проект Эти показатели регламентированы нормативными документами ... Рост цен на строительные материалы и оборудование Увеличение затрат на оплату труда Необходимость дополнительных работ не учтенных в первоначальной смете Согласно данным
Актуализация методов оценки стоимости копании в концепции стоимостного управленияРассматривая ценность компании как приведенную стоимость ожидаемых денежныхпотоков как от установленных активов так и от будущего роста дисконтированных по стоимости капитала специалисты выделяют такие основные характеристики действий направленных на создание стоимости как снижение риска увеличение темпов роста компании а также увеличениеденежныхпотоков от существующих инвестиций 1 Для более детального исследования факторов стоимости бизнеса операционной
Капитальные затратыЭто может быть следствием их финансового состояния увеличения риска и снижения ликвидности Как оцениваются капитальные затраты перед принятием решения об инвестициях Оценка ... NPV расчет чистой стоимости инвестиций наблюдаемых постоянных потоков и стоимости капитала. Положительное значение NPV говорит о том что инвестиции приносят больший доход ... NPV NPV рассчитывается как разница между текущей стоимостью будущих денежныхпотоков и суммой инвестиций Учитывается также стоимость капитала Предположим что стоимость капитала компании составляет
Капитальные инвестицииМетод дисконтирования денежныхпотоков DCF DCF 20 000 1 0.12 1 25 000 1 0.12 2 30 ... При увеличении первоначальной стоимости объекта основных средств в результате модернизации и реконструкции годовая сумма амортизационных отчислений
Норма резервированияПри увеличении нормы резервирования увеличивается сумма отчислений в резервы Это приводит к росту расходов компании Рост ... Моделирование денежныхпотоков Строятся сценарии движения денежных средств с учетом различных рисков определяется оптимальный объём резервов ... Разработаем модель денежныхпотоков для трех сценариев нормальный пессимистичный и оптимистичный Месяц Нормальный Сценарий млн рублей Пессимистичный Сценарий
Внутренняя стоимостьОценка внутренней стоимости компании основана на предположении о будущих денежныхпотоках которые инвестор получит от владения акциями Например если компания ожидает увеличение прибыли благодаря
Источники инвестицийИспользование внутренних источников может привести к уменьшению коэффициента автономии и увеличению финансового рычага Упущенная выгода Направление средств на инвестиции вместо выплаты дивидендов может негативно восприниматься ... NPV Чистый приведенный доход - это сумма дисконтированных значений притока и оттока денежных средств генерируемых инвестиционным проектом за его жизненный цикл Положительное значение NPV говорит о том ... PI Индекс прибыльности - это отношение приведенной стоимости будущих денежныхпотоков к первоначальным инвестициям Если PI больше 1 то проект является эффективным Например если PI