Облигации федерального займа

Облигации федерального займа - это государственные ценные бумаги, выпускаемые Министерством финансов Российской Федерации для привлечения заемных средств в федеральный бюджет. По сути, ОФЗ представляют собой долговые обязательства Российской Федерации перед инвесторами. Инвесторы, приобретая ОФЗ, предоставляют государству заемные средства на определенный срок. Взамен государство обязуется:

1. Выплачивать владельцам ОФЗ периодический доход в виде процентов (купонный доход).
2. Погасить номинальную стоимость ОФЗ по истечении срока их обращения.

Рассмотрим ОФЗ 26207 с постоянным купонным доходом:

• Дата погашения: 16.07.2025
• Номинал: 1000 руб.
• Ставка купона: 7,65% годовых
• Текущая цена на рынке: 1050 руб.

Если инвестор купит 10 штук этих ОФЗ за 10500 руб., то:

1. Ежегодно он будет получать купонный доход: 10 * 1000 * 7,65% = 765 руб.
2. При погашении в 2025 году он получит: 10 * 1000 = 10000 руб.

Таким образом, за 3 года инвестор получит:

• Купонный доход: 765 * 3 = 2295 руб.
• Номинальная стоимость: 10000 руб.
• Итого: 12295 руб.

Доходность инвестиции за 3 года составит: (12295 - 10500) / 10500 * 100% = 17,1%

Как видно, доходность ОФЗ зависит от купонной ставки, срока до погашения и текущей рыночной цены.Таким образом, ОФЗ являются надежным инструментом для инвестирования средств с фиксированной доходностью, гарантированной государством. Однако их доходность ниже, чем у более рискованных активов.

Какие преимущества дают облигации федерального займа?

Надежность ОФЗ

Главным преимуществом облигаций федерального займа (ОФЗ) является их высокая надежность, обусловленная тем, что эмитентом выступает Правительство Российской Федерации. Государство гарантирует своевременную выплату купонного дохода и номинальной стоимости при погашении, что закреплено в Бюджетном кодексе РФ (статья 121.2).

Риск дефолта по ОФЗ крайне низок, так как Россия имеет суверенный кредитный рейтинг инвестиционного уровня от ведущих международных рейтинговых агентств (Baa3 от Moody's, BBB- от Fitch и BBB- от S&P). Это означает, что государство обладает достаточными финансовыми ресурсами для обслуживания своего долга.

Доходность ОФЗ

ОФЗ предлагают инвесторам привлекательную доходность при относительно низком риске. Например, на 09.05.2024 доходность к погашению по ОФЗ 26234 с датой погашения 16.07.2031 составляла 8,15% годовых. Это выше, чем ставки по большинству банковских депозитов для физических лиц.

Для сравнения, средняя максимальная ставка по вкладам в рублях в топ-10 российских банков на тот же период составляла около 7,5% годовых.

Ликвидность

Еще одним преимуществом ОФЗ является их высокая ликвидность. Облигации свободно обращаются на Московской бирже, и инвестор может продать их до наступления срока погашения. Это позволяет оперативно изменять структуру инвестиционного портфеля.

Например, за 2023 год объем торгов ОФЗ на Московской бирже составил 27,7 трлн рублей. Для сравнения, объем торгов акциями - 38,9 трлн рублей.

Налогообложение

Доходы от операций с ОФЗ облагаются налогом по льготной ставке 13% для физических лиц-резидентов РФ (согласно статье 224 Налогового кодекса РФ).

Это ниже, чем стандартная ставка НДФЛ 15% по большинству других видов инвестиционного дохода.

Какие бывают виды облигаций федерального займа?

Различают:

ОФЗ-ПД (облигации с постоянным доходом)

ОФЗ-ПД - самый распространенный и понятный вид облигаций федерального займа. При покупке инвестор фиксирует постоянный купонный доход, который будет выплачиваться в течение всего срока обращения облигации. Величина купона известна заранее и не меняется до погашения. Пример:

• Номинал облигации: 1000 рублей
• Срок обращения: 5 лет
• Ставка купона: 7% годовых
• Периодичность выплат купона: 2 раза в год

В этом случае владелец облигации будет получать фиксированный купонный доход в размере 35 рублей (1000 * 7% / 2) каждые полгода в течение 5 лет. При погашении ему вернут номинал 1000 рублей.

ОФЗ-ПК (облигации с переменным купоном)

Отличие ОФЗ-ПК от ПД в том, что размер купона не фиксирован, а меняется от выплаты к выплате в зависимости от ставки RUONIA (рублевый аналог LIBOR). Таким образом, доходность по этим облигациям привязана к ключевой ставке ЦБ РФ.

ОФЗ-ИН (облигации, индексируемые на инфляцию)

Номинальная стоимость ОФЗ-ИН растет вместе с инфляцией по индексу потребительских цен. Купонный доход фиксирован в процентах от номинала, но в рублях его размер увеличивается пропорционально росту номинала. Пример:

• Номинал на дату размещения: 1000 руб.
• Купон: 2,5% от номинала
• Инфляция за первый год: 4%
• Новый номинал = 1000 * 1,04 = 1040 руб.
• Купонный доход за первый год = 1040 * 2,5% = 26 руб.

ОФЗ-АД (амортизационные облигации)

По ОФЗ-АД погашение номинала происходит не единовременно в конце срока, а частями при каждой выплате купона. Купон фиксированный в процентах от непогашенной части номинала. Пример:

Период	Непогашенный номинал	Выплата купона 5,5%	Погашение номинала	Общая выплата
1 год	1000 руб.	55 руб.	200 руб.	255 руб.
2 год	800 руб.	44 руб.	200 руб.	244 руб.
3 год	600 руб.	33 руб.	200 руб.	233 руб.
4 год	400 руб.	22 руб.	200 руб.	222 руб.
5 год	200 руб.	11 руб.	200 руб.	211 руб.

Таким образом, инвестор получает часть номинала заранее в виде амортизационных выплат.Виды ОФЗ регламентируются Генеральными условиями эмиссии и обращения облигаций федеральных займов, утвержденными Приказом Минфина России от 26.08.2021 № 126н.

Как рассчитать доходность облигаций федерального займа?

Доходность облигаций федерального займа (ОФЗ) складывается из двух составляющих:

1. Купонного дохода - периодических процентных выплат, установленных при выпуске ОФЗ.
2. Разницы между ценой покупки и ценой продажи/погашения.

Существует несколько видов доходности ОФЗ, которые рассчитываются по-разному:

Купонная доходность

Это отношение годового купонного дохода к цене покупки ОФЗ, выраженное в процентах. Рассчитывается по формуле:

Например, если ОФЗ с номиналом 1000 рублей была куплена за 950 рублей, а годовой купонный доход составляет 70 рублей, то купонная доходность будет:

Текущая доходность

Это отношение годового купонного дохода к текущей рыночной цене ОФЗ. Рассчитывается аналогично купонной доходности, но вместо цены покупки используется текущая рыночная цена.

Доходность к погашению

Наиболее важный показатель для инвестора, так как учитывает не только купонные выплаты, но и разницу между ценой покупки и ценой погашения. Существует два вида доходности к погашению:

Простая доходность к погашению

Рассчитывается по формуле:

Например, для ОФЗ с номиналом 1000 рублей, купленной за 950 рублей, со сроком 3 года и суммой купонов 210 рублей простая доходность к погашению будет:

Эффективная доходность к погашению

Более точный показатель, учитывающий реинвестирование купонных выплат. Рассчитывается итеративным методом, для чего используются специальные калькуляторы или программы. Доходность ОФЗ регулируется нормативными документами, в частности:

Параметр	Значение
Номинал	1000 руб.
Цена покупки	1050 руб.
Купонная ставка	7,7% годовых
Количество купонных периодов до погашения	5
Сумма купонов до погашения	1000 * 0,077 * 5 = 385 руб.

Простая доходность к погашению = ((1000 + 385 - 1050) / 1050) / (3,2 года) = 6,67%

Эффективная доходность к погашению (по данным Мосбиржи) = 6,93%

Таким образом, при покупке ОФЗ 26207 по цене 1050 рублей и владении до погашения инвестор получит доходность около 6,9% годовых, включая купонные выплаты и разницу между ценой покупки и погашения.

Можно ли взять облигации федерального займа в кредит или в залог по кредиту?

Облигации федерального займа (ОФЗ) являются одним из наиболее надежных и ликвидных финансовых инструментов в России. Благодаря этому их можно использовать в качестве залогового обеспечения при получении кредитов в банках.

Согласно Положению Банка России от 28.06.2017 № 590-П "О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, ссудной и приравненной к ней задолженности", ОФЗ относятся к категории ликвидного обеспечения I категории качества с минимальным коэффициентом риска 0%.

Это означает, что банки охотно принимают ОФЗ в залог и предлагают по ним минимальные залоговые дисконты (haircut) - обычно в диапазоне 5-15% от рыночной стоимости облигаций. Например:

• Рыночная стоимость ОФЗ клиента - 1 000 000 рублей
• Залоговый дисконт банка - 10%
• Сумма возможного кредита = 1 000 000 * (1 - 0,1) = 900 000 рублей

Таким образом, клиент может получить кредит на сумму 900 000 рублей, оставив свои ОФЗ на 1 000 000 рублей в залоге у банка на время действия кредитного договора.

Невозможность взять ОФЗ в кредит

В то же время взять ОФЗ в кредит для последующей их покупки невозможно, так как ОФЗ не относятся к маржинальным торговым инструментам. Маржинальная торговля предполагает возможность взять ценные бумаги в кредит у брокера для совершения сделок, но такая практика не распространяется на государственные облигации.

Причина в том, что ОФЗ выпускаются только для привлечения заемных средств в бюджет и не предназначены для перепродажи на вторичном рынке с использованием кредитного плеча. Это повышает риски для держателей ОФЗ и может негативно сказаться на ликвидности рынка гособлигаций.

Влияет ли инфляция на доходность облигаций федерального займа?

Инфляция оказывает существенное влияние на доходность облигаций федерального займа (ОФЗ) в России. Рассмотрим подробнее, как это происходит.

Обычные ОФЗ с фиксированным купоном

Для стандартных ОФЗ с фиксированным купонным доходом номинальная доходность к погашению не зависит от уровня инфляции. Она определяется при размещении выпуска и остается неизменной до погашения облигации. Однако реальная доходность, очищенная от инфляции, будет снижаться по мере роста инфляции.

Например, инвестор приобрел ОФЗ с номинальной доходностью 8% годовых. При инфляции 4% реальная доходность составит 8% - 4% = 4%. Но если инфляция вырастет до 10%, реальная доходность станет отрицательной: 8% - 10% = -2%.

ОФЗ-ИН с индексацией номинала

В отличие от обычных ОФЗ, облигации федерального займа с индексируемым номиналом (ОФЗ-ИН) защищены от инфляционных рисков. Их номинальная стоимость ежегодно увеличивается на величину инфляции за прошедший год по данным Росстата.

Рассмотрим пример: Инвестор приобрел ОФЗ-ИН номиналом 1000 рублей с купоном 2% по цене 100%. За год инфляция составила 6%. В результате:

• Купонный доход: 1000 * 2% = 20 рублей
• Увеличение номинала на инфляцию: 1000 * 6% = 60 рублей
• Общий доход: 20 + 60 = 80 рублей

Таким образом, доходность ОФЗ-ИН составила 80/1000 = 8%, что полностью компенсировало инфляцию в 6%.В отличие от обычных ОФЗ, рост инфляции увеличивает доходность ОФЗ-ИН, обеспечивая положительную реальную доходность для инвесторов.

Налогообложение

Важным преимуществом ОФЗ-ИН является равенство налоговых выплат по купонному доходу и доходу от индексации номинала. Это следует из примера в презентации Минфина:

Показатель	ОФЗ с фикс. купоном	ОФЗ-ИН
Купонный доход	80 руб.	20 руб.
Налог на купон	12 руб.	3 руб.
Доход от индексации	-	60 руб.
Налог на индексацию	-	9 руб.
Общий налог	12 руб.	12 руб.

Таким образом, для ОФЗ-ИН общая сумма налоговых выплат равна налогу на купонный доход по обычной ОФЗ с таким же доходом.

В заключение можно сказать, что инфляция негативно влияет на реальную доходность обычных ОФЗ, но не затрагивает доходность ОФЗ-ИН, которые полностью защищены от инфляционных рисков благодаря индексации номинала.

Нужно ли платить налог при покупке/продаже облигаций федерального займа?

При покупке облигаций федерального займа (ОФЗ) физические лица не платят никаких налогов. Налогообложение возникает только при получении дохода от владения ОФЗ в виде купонного дохода (процентов) и при продаже/погашении облигаций.

Налогообложение купонного дохода

Купонный доход по ОФЗ облагается налогом на доходы физических лиц (НДФЛ) по ставке 13% в соответствии с пунктом 1 статьи 224 Налогового кодекса РФ1. Этот налог удерживается налоговым агентом (брокером или депозитарием) при выплате купонного дохода. Пример:

• Номинал ОФЗ: 1000 рублей
• Купонная ставка: 7% годовых
• Купонный доход за год: 1000 * 7% = 70 рублей
• НДФЛ 13%: 70 * 13% = 9,1 рублей

Таким образом, инвестор получит купонный доход за вычетом НДФЛ: 70 - 9,1 = 60,9 рублей.

Налогообложение при продаже/погашении ОФЗ

При продаже или погашении ОФЗ налогообложению подлежит положительная разница между ценой продажи/погашения и расходами на приобретение облигации (с учетом купонного дохода). Эта разница облагается НДФЛ по ставке:

• 13% - если ОФЗ находились в собственности более 3 лет
• 15% - если ОФЗ находились в собственности менее 3 лет

Пример:

• Цена покупки ОФЗ: 1000 рублей
• Цена продажи ОФЗ через 2 года: 1100 рублей
• Купонный доход за 2 года: 140 рублей
• Расходы на приобретение с учетом купонов: 1000 + 140 = 1140 рублей
• Доход от продажи: 1100 - 1140 = -40 рублей (убыток)

В данном случае налог не платится, так как получен убыток. Если бы доход был положительным, то с него был бы удержан НДФЛ по ставке 15%.Таким образом, при операциях с ОФЗ физические лица платят НДФЛ только с купонного дохода по ставке 13% и с дохода от продажи/погашения по ставке 13% или 15% в зависимости от срока владения. Сама покупка ОФЗ не облагается налогом.

Физлица могут приобрести ОФЗ через брокеров, имеющих доступ к торгам на Московской Бирже. Также ОФЗ можно купить в банках, которые предлагают их в линейке своих продуктов. Некоторые банки позволяют оформить ОФЗ через интернет-банк или мобильное приложение.

Можно ли продать облигации федерального займа до погашения?

Облигации федерального займа (ОФЗ) можно продать до наступления срока их погашения на вторичном рынке. Это регламентируется нормативными актами Банка России и Министерства финансов РФ.Вторичный рынок ОФЗ представляет собой организованные торги, где участники (банки, брокеры, управляющие компании и др.) совершают сделки купли-продажи облигаций. Основными площадками являются Московская биржа и внебиржевой рынок.

Цена продажи ОФЗ на вторичном рынке определяется спросом и предложением, а также рыночной конъюнктурой. Она может отличаться от номинальной стоимости как в большую, так и в меньшую сторону. На стоимость влияют:

• Текущая доходность к погашению
• Срок до погашения
• Купонная ставка
• Инфляционные ожидания
• Кредитный риск эмитента (РФ)

Рассмотрим пример. Допустим, вы приобрели ОФЗ 26207 с номиналом 1000 руб. и купонной ставкой 7,7% годовых за 1050 руб. Через год решили продать облигацию на вторичном рынке. К этому моменту:

• Рыночная цена ОФЗ 26207 составила 1070 руб.
• Вы получили один купонный платеж в размере 77 руб. (1000 * 7,7%)

Таким образом, ваш доход от продажи ОФЗ до погашения составит:Доход = 1070 (цена продажи) + 77 (купон) - 1050 (цена покупки) = 97 руб.При продаже ОФЗ до погашения важно учитывать накопленный купонный доход (НКД) - часть следующего купона, которую необходимо компенсировать новому владельцу. НКД входит в расчет цены продажи. Пример расчета цены продажи с учетом НКД:

Параметр	Значение
Номинал ОФЗ	1000 руб.
Текущая рыночная цена	1050 руб.
Купонная ставка	7% годовых
Дата последней выплаты купона	15.03.2024
Дата следующей выплаты купона	15.09.2024
Период начисления купона	184 дня
НКД = Номинал * Ставка * (Дней с последней выплаты / 365)	1000 * 0,07 * (92/365) = 17,53 руб.
Цена продажи с НКД	1050 + 17,53 = 1067,53 руб.

Таким образом, при продаже ОФЗ до погашения необходимо учитывать рыночную стоимость, накопленный купонный доход и потенциальный доход/убыток от изменения цены. Операции совершаются через профессиональных участников рынка ценных бумаг в соответствии с нормативными актами Банка России и Минфина РФ.

Какие риски несут облигации федерального займа?

Основными рисками при инвестировании в облигации федерального займа (ОФЗ) являются:

Процентный риск

Это риск снижения стоимости облигации из-за изменения рыночных процентных ставок. Чем дальше срок погашения и чем ниже купонная ставка, тем выше процентный риск. Например, если ставки на рынке вырастут, то цена старых выпусков ОФЗ с низкими купонами упадет, чтобы их доходность сравнялась с новыми более высокими ставками.

Для иллюстрации: допустим, вы купили ОФЗ с номиналом 1000 руб., сроком 5 лет и купоном 6% годовых за 1050 руб. Если через год рыночные ставки вырастут до 8%, то для получения такой же доходности цена вашей облигации должна упасть примерно до 970 руб. Таким образом, вы понесете убыток при продаже около 80 руб. или 7,6%.

От процентного риска защищают ОФЗ с плавающим купоном (ОФЗ-ПК), где ставка купона периодически пересматривается в соответствии с рыночными ставками.

Инфляционный риск

Риск того, что доходность по ОФЗ с фиксированным купоном окажется ниже уровня инфляции, и реальная доходность инвестиций будет отрицательной. Например, если инфляция составит 8%, а купонная ставка 6%, то реальная доходность будет отрицательной (-2%).

От инфляционного риска защищают ОФЗ с индексируемым номиналом (ОФЗ-ИН), где номинал облигации увеличивается с учетом инфляции.

Риск ликвидности

Риск того, что будет сложно купить или продать нужный объем ОФЗ по желаемой цене из-за низкого спроса/предложения на рынке. Этот риск выше для непопулярных и мелких выпусков.

От риска ликвидности могут защитить ОФЗ с плавающей ставкой (ОФЗ-ПД), которые более ликвидны благодаря регулярному пересмотру ставки купона.

Кредитный риск

Риск дефолта эмитента - в данном случае Российской Федерации. Однако вероятность невыплаты по ОФЗ крайне мала, так как государство имеет возможность печатать деньги для погашения долгов.

Таким образом, основные риски ОФЗ - процентный, инфляционный и ликвидности. Они могут быть снижены за счет выбора соответствующего вида ОФЗ. Кредитный риск по российским гособлигациям минимален.

Как минимизировать риски при инвестировании в облигации федерального займа?

Чтобы снизить риски, рекомендуется:

Диверсификация вложений

Диверсификация - ключевой принцип снижения рисков при инвестировании в облигации федерального займа (ОФЗ). Вкладывайте средства в ОФЗ с различными сроками погашения, чтобы минимизировать влияние процентного риска. Например, можно распределить капитал следующим образом:

• 25% - ОФЗ со сроком погашения 1-3 года
• 30% - ОФЗ со сроком 3-5 лет
• 25% - ОФЗ со сроком 5-7 лет
• 20% - ОФЗ со сроком свыше 7 лет

Это позволит получать купонный доход регулярно и реинвестировать средства по актуальным ставкам.

Диверсификация активов

Не стоит вкладывать все средства только в ОФЗ. Разумно диверсифицировать портфель, добавив другие классы активов:

• Акции надежных компаний
• Корпоративные облигации
• Валюта и депозиты
• Недвижимость
• Золото и другие драгметаллы

Оптимальное распределение зависит от инвестиционных целей, горизонта инвестирования и допустимого риска. Например, консервативный портфель может выглядеть так:

• 40% - ОФЗ
• 30% - депозиты
• 20% - акции
• 10% - золото

Выбор времени покупки/продажи

Момент покупки/продажи ОФЗ влияет на доходность. Ориентируйтесь на ключевую ставку ЦБ РФ и рыночную конъюнктуру. Покупайте ОФЗ, когда ставки высокие, а продавайте при их снижении. Например, в 2022 году ключевая ставка достигала 20%, что открывало возможности для выгодных вложений.

Также учитывайте срок до погашения. Чем он больше, тем сильнее ОФЗ реагирует на изменение ставок. Длинные бумаги выгоднее покупать при ожидании снижения ставок.

Можно ли наследовать облигации федерального займа?

Да, ОФЗ входят в состав наследуемого имущества. При получении наследства ОФЗ необходимо соблюдать строгий порядок действий. рассмотрим его на конкретном примере.

Пример. Допустим, гражданин Иванов Петр Сергеевич при жизни приобрел ОФЗ на сумму 1 000 000 рублей. После его смерти открылось наследственное дело. У Ивановой есть два наследника по закону: жена Иванова Мария Ивановна и сын Иванов Алексей Петрович.Для получения ОФЗ в наследство наследникам необходимо:

1. Подать нотариусу заявление о наследстве с указанием общего количества наследственного имущества, включая ОФЗ.
2. Предоставить нотариусу документы, подтверждающие право собственности наследодателя на ОФЗ (выписки со счетов депо, отчеты брокера и т.д.).
3. После заключения права наследования обратиться в депозитарий, где хранятся ОФЗ, с заявлением о праве переоформления собственности на наследников.

Депозитарий внесет записи о новых владельцах ОФЗ в учетные регистры, и облигации перейдут в собственность наследников.Если наследников несколько, как в нашем примере, ОФЗ будут распределены между ними в соответствии с наследственными долями. Допустим, Иванова М.И. и Иванов А.П. уютный наследник поровну. Тогда каждый из них получит ОФЗ на сумму 500 000 рублей. Важно отметить, что при наследовании ОФЗ наследники принимают на себя все права и обязанности по ним, в том числе по выплате налогов с доходов от владения облигациями.

Порядок наследования ОФЗ регламентируется с учетом нормативных актов:

• Гражданский кодекс РФ (ст. 1112-1185 ГК РФ) - общие положения о наследовании
• Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг"
• Положение Банка России от 13.11.2015 N 503-П "О порядке открытия и ведения депозитариями счетов депо и иных счетов"

Согласно ст. 1112 ГК РФ, в состав наследства входят принадлежащие наследодателю вещи, иное имущество, в том числе имущественные права и обязанности.. Таким образом, ОФЗ как имущественные права постепенно наследует.

По данным Московской Биржи, на 2022 год физические лица приобретены ОФЗ на сумму около 200 миллиардов рублей.. Это свидетельствует о популярности данного инструмента среди мирового населения.Учитывая, что ОФЗ являются ликвидным активом с низким уровнем риска, их обращение представляет интерес для многих граждан. Грамотное оформление прав на наследуемые ОФЗ позволяет сохранить и приумножить накопленный капитал.

Чем отличаются облигации федерального займа от еврооблигаций РФ?

ОФЗ (облигации федерального займа) и еврооблигации РФ являются долговыми инструментами, выпускаемыми Российской Федерацией, но имеют следующие отличия:

ОФЗ

• Выпускаются Министерством финансов РФ для внутреннего рынка.
• Номинированы в российских рублях.
• Регулируются требования по законодательству (Бюджетный кодекс РФ, Федеральный закон «Об особенностях положений и обращений государственных и муниципальных государственных бумаг» и др.).
• Обращаются на Московской бирже.
• Основными держателями являются российские банки, пенсионные и инвестиционные фонды.
• Доходность определяется рыночными условиями и кредитным рейтингом РФ.
• На 01.01.2024 объем рынка ОФЗ составлял около 16 трлн рублей.

Еврооблигации РФ

• Выпускаются Министерством финансов РФ для привлечения иностранных инвестиций.
• Номинированы в иностранной валюте (доллары США, евро и др.).
• Регулируются международные права и нормы размещения стран.
• Обращаются к международным финансовым рынкам.
• Основными держателями являются иностранные инвесторы (банки, фонды и т.д.).
• Доходность определяется рыночными условиями, кредитным рейтингом РФ и валютными рисками.
• На 01.01.2024 объем еврооблигаций РФ составил около $39 млрд.

Приведем пример сравнения доходности ОФЗ и еврооблигаций РФ на 01.05.2024:

Инструмент	Срок пребывания	Доходность
ОФЗ 26235	16.07.2031	8,12%
Еврооблигации РФ (USD)	28.03.2030	5,25%

Как видно из таблицы, доходность ОФЗ выше, что вызывает более серьезные риски для иностранных государств при прекращении вхождения в еврооблигации РФ.

Как хранятся облигации федерального займа?

ОФЗ физлиц хранятся в депозитарии - специальном хранилище ценных бумаг. Это может быть депозитарий брокера, банка или регистратора. Владелец ОФЗ получает выписку со счета депо, подтверждающую его право собственности.

Какие комиссии взимаются при покупке облигаций федерального займа?

Брокеры и банки берут комиссии за приобретение, хранение и последующие операции с ОФЗ. Размер комиссий зависит от условий брокерского договора или тарифов конкретного банка. При покупке на бирже взимаются торговые сборы.