Оценка акций и стоимости коммерческих организаций на основе новой модели финансовой отчетностиВ настоящее время многие инвесторы финансовые аналитики и менеджеры производят оценку стоимости коммерческих организаций по данным новой системы актуарной финансовой отчетности разграничивающей два обобщенных вида деятельности таких организаций финансовую деятельность в ходе которой привлекаются и возвращаются финансовые средства и операционную деятельность в ходе которой агенты наемные менеджеры вкладывают привлеченные средства в те или иные операции для создания экономической стоимости и увеличения богатства собственников организации инвесторов Актуарная финансовая отчетность составляется на ... C - I F d 1 где С денежныйпоток от операционной деятельности I денежные инвестиции в долгосрочные операционные активы F денежныйпоток ... Шестой этап анализ полученных результатов и принятие управленческих решений по акциям и стратегии развития организации Решения по акциям ... Если составлять более сложный прогноз с пересчетом ставок дисконтирования требуемой доходности операционной деятельности и собственного капитала при изменении структуры капитала то расхождение
Государственное регулирование финансовых отношений в проектном финансированииМосквин Проектное финансирование - кредитование проектов осуществляется за счет доходов которые получит предприятие в будущем 1 ... Проектное финансирование - это кредитование проектов когда заемный капитал возвращается за счет денежногопотока от проекта 2 с 251 Д.С Морозов Проектное финансирование - способ мобилизации различных ... Таким образом для дальнейшего развития рынка проектного финансирования необходимо 1 Создание на уровне государства системы поддержки региональных ... Федерации Это позволит уменьшить уровень процентных ставок по предоставляемым банковскими учреждениями кредитным ресурсам в рамках проектного финансирования а также снизить уровень ... Таким образом оценка уровня эффективности проектного финансирования в государстве в целом заключается не только в получении прибыли участниками проекта но и влияние на уровень развития экономики В свою очередь уровень
Текущая часть долгосрочного долгаЭтот вид долга характеризуется относительно низким риском для кредитора так как он имеет гарантии получения своих средств в будущем Критерии оценки текущей части долгосрочного долга могут включать следующие показатели ... Гарантии обеспечение предоставляемое должником кредитору в качестве залога для обеспечения возврата долга Рассмотрим пример компания Технологии будущего взяла долгосрочный кредит в банке Сбербанк ... Данные средства берутся из оборотных активов предприятия которые включают денежные средства ценные бумаги отложительную плату и другие активы которые могут быть легко превращены в ... Таким образом своевременное погашение текущей части долгосрочного долга может способствовать повышению кредитного рейтинга компании что в свою очередь снизит затраты на обслуживание долгов за счёт более низких процентных ставок по новым кредитам В то же время чрезмерная концентрация средств на погашение текущей части ... Это разделение позволяет организациям лучше управлять своими денежнымипотоками и соответствующим образом планировать свою финансовую деятельность Он также обеспечивает прозрачность для заинтересованных сторон
Повышение эффективности процедур финансового оздоровления российских предприятийНа наш взгляд реабилитация оказавшихся в затруднительном финансовом положении предприятий необходима в силу того что в этом случае удовлетворяется больше требований кредиторов чем при реализации ликвидационных процедур Также сохранение действующего предприятия обеспечивает социальную стабильность на связанных с таким предприятием ... По нашему мнению можно выделить три группы факторов которые оказывают влияние на возможность успешного применения реабилитационных процедур ситуационные факторы - целевые установки участников процедур банкротства цели инициирования процедур банкротства стратегия и тактика защиты своих интересов должником и кредиторами добросовестность арбитражного управляющего факторы внешней среды - совокупность условий восстановления платежеспособности должника возможность защиты прав собственности независимый суд разумная государственная политика развитое законодательство о банкротстве способность кредиторов принимать рациональные обоснованные решения на основе полноты информации информационная открытость процедур банкротства квалифицированные арбитражные управляющие и др факторы внутренней среды - возможности восстановления платежеспособности возможность генерирования достаточного денежногопотока состояние и структура активов доступность финансовых и иных ресурсов Для полноты анализа необходимо рассмотреть ... Тем не менее при наличии в системе взаимоотношений должник - кредитор - арбитражный управляющий хотя бы одного добросовестного агента обладающего необходимыми ресурсами квалифицированные кадры финансовые и временные ресурсы на ведение судебных тяжб обеспечение безопасности для защиты своих законных интересов в рамках правового поля существует возможность сохранить предприятие Вероятность такого ... Поскольку налоги имеют принципиально другую природу чем долги по денежным обязательствам нельзя сказать государству Если ты согласно на половину я заплачу тебе в понедельник ... Замораживание задолженностей перед кредиторами влечет за собой гораздо больше негативных последствий для общества снижение финансовой устойчивости экономических субъектов повышение уровня процентных ставок по кредитам снижение уровня благосостояния населения Совершенствование регулирования деятельности арбитражных управляющих При осуществлении соответствующих ... Факторами эффективности мониторинга финансового состояния предприятий являются информационная открытость предприятий затраты связанные с получением информации часть сведений представляет собой коммерческую тайну и не может быть передана третьим лицам
Норма дисконтаМы хотим рассчитать приведенную стоимость этих будущих денежныхпотоков на текущий момент времени используя ставку дисконтирования 10% Сначала мы будем использовать формулу ... Метод сравнительных отраслевых ставок Этот метод основывается на сравнении требуемых доходностей с аналогичными компаниями в отрасли Например можно ... Норма дисконта участника проекта является важным показателем в инвестиционном анализе и финансовом анализе Она отражает степень предпочтительности полученияденежныхпотоков в будущем по сравнению с получением этих потоков в настоящем В контексте
Предупреждение ошибок в оценке инвестиционных проектов ставки дисконтированияОсобенно часто в практике оценивания специалисты игнорируют допущения о неизменной целевой структуре капитала или о неизменной абсолютной величине долга налагаемые при использовании неизменных ставок CoLE и WACC Кроме того распространенные методы дисконтирования денежныхпотоков содержат нереалистичные допущения о ... Например для применения моделей с вероятностными распределениями довольно трудно собрать исходные достоверные данные Приходится считаться с ... Не следует использовать методы дисконтирования в качестве средства дляполучения более консервативных оценок Распространенную проблему завышенных оценок доходов лучше решать путем улучшения прогнозирования денежных
Дисконтирование денежных потоковТакже дисконтирование денежныхпотоков может использоваться для оценки бизнеса определения эффективности инвестиционных проектов и принятия решений о ... Также чем ближе срок полученияденежныхпотоков тем меньше их дисконтированная стоимость поскольку будущие деньги имеют меньшую стоимость чем деньги полученные сегодня Ставки дисконтирования Ставка дисконтирования отражает доходность альтернативных вариантов вложения средств Чем выше ставка ... Премии за риск являются надбавками к уровню безрисковых ставок и могут включать факторы такие как уровень инфляции страновой риск и риск вложения в
Финансирование бизнесаОно включает в себя такие действия как планирование привлечение капитала управление денежнымпотоком и принятие финансовых решений влияющих на прибыльность Какие существуют виды финансирования бизнеса Виды ... Займы средства полученные от физических или юридических лиц под определенные условия возврата Инвестиции вложения капитала в предприятие ... Эмиссия ценных бумаг выпуск и продажа акций или облигаций для привлечения инвестиций Государственная поддержка государственные вливания субсидии и дотации от государства Внутренние источники финансирования ... Например увеличение процентных ставок может привести к увеличению финансовой нагрузки на предприятие Потеря контроля над бизнесом при эмиссии
Оптимизация структуры капитала организаций с учетом риска внешних источников их финансированияЗадачи раскрыть содержание теоретических и практических подходов к проблеме оптимизации структуры капитала организаций определить основные направления практических разработок отечественных ученых в области оптимизации структуры капитала организаций обосновать возможность применения метода функции желательности Е.С Харрингтона при оценке уровня риска внешних источников финансирования организации адаптировать ... С 55-59 На протяжении многих лет ученые-экономисты и практики - финансовые менеджеры не могут прийти к единому мнению о том какой должна быть оптимальная структура капитала для обеспечения эффективного функционирования организации В основе теоретических исследований и практики формирования оптимальной структуры капитала Дляполучения шкалы желательности удобно пользоваться готовыми разработанными таблицами соответствий между отношениями предпочтений в эмпирической и ... Здесь необходимо использовать статистические данные по изменению процентных ставок и ставок доходности за 2006-2013 гг табл 3 После проведения нормирования исходных данных и расчета значений ... Оптимальной структуре капитала соответствуют предположения 1 чем меньше долговая нагрузка на корпорацию тем меньше ее финансовая зависимость от текущих потоков прибыли и тем выше у нее мотивация по захвату большей доли рынка 2 чем ... В моменты когда рынок на волне оптимизма переоценивает активы компании необходимо эмитировать как можно больше акций а когда акции недооценены - использовать долговое финансирование а временно свободные денежные средства направлять на выкуп обыкновенных акций компании обращающихся на открытом фондовом рынке Критерий оптимальности
Анализ состояния и использования заемного привлеченного капитала на основе бухгалтерской финансовой отчетностиFASB дано определение обязательства где отмечено что обязательство - это вероятный будущий отток экономических выгод возникающий из-за ... К кредиторской задолженности код 1520 относятся поставщики и подрядчики векселя к уплате задолженность перед дочерними и зависимыми обществами задолженность перед персоналом организации задолженность перед государственными внебюджетными фондами задолженность перед бюджетом авансы полученные прочие кредиторы Расшифровка состава движения заемных средств приводится в бухгалтерском балансе а также в ... Величина обязательств и сроки их погашения как правило являются заранее известными что облегчает финансовое планирование денежныхпотоков Однако наличие расходов связанных с платой за пользование заемными средствами требует от предприятия увеличения ... Предприятие имеющее большую долю заемных средств в общей сумме хозяйственных средств имеет малую возможность для маневра капиталом В случае непредвиденных обстоятельств падение спроса на продукцию рост затрат на сырье ... Абсолютно ликвидные активы - это денежные средства и денежные эквиваленты а также краткосрочные финансовые вложения Превышение сумм быстроликвидных и абсолютно ... Увеличение ставок налога на прибыль приводит к уменьшению показателя ЭФР и наоборот снижение ставок налога на
Инвестиционный менеджментЭто особенно актуально для инвесторов которым требуется текущий потокденежных средств Защита капитала Некоторые инвесторы сосредотачиваются на сохранении своего капитала и минимизации рисков ... Инвестиционная эффективность означает достижение желаемых результатов от инвестиций при оптимальном использовании ресурсов Это оценка насколько успешно инвестиции соответствуют поставленным целям и ожиданиям инвестора Высокая инвестиционная эффективность ... Акции Инвесторы могут приобретать акции компаний дляполучения роста капитала и дивидендов Облигации Приобретение облигаций может обеспечить генерацию дохода в виде ... XYZ Он учитывает макроэкономические факторы такие как прогноз роста отрасли и ожидаемые изменения процентных ставок На основе модели он получает следующий прогноз доходности акций XYZ 10% в течение следующего
Процентная политика коммерческих банковНа сегодняшний день основной функцией коммерческого банка является финансовое посредничество а именно перемещение денежныхпотоков от субъектов имеющих излишек денежных средств к субъектам нуждающимся в них За выполнение этой ... В большинстве случаев процентная политика рассматривается как элемент кредитной политики а из всех видов процентных ставок анализируется процент за кредит процентная политика важная составная часть кредитной политики в целом с ... Основная цель любой коммерческой организации это получение прибыли Банк юридическое лицо на основании лицензии выданной ЦБ РФ имеет право осуществлять операции ... ЦБ РФ имеет право осуществлять операции по привлечению во вклады денежных средств физических и юридических лиц и размещению указанных средств от своего имени на своих условиях и на собственный риск а также открытию и ведению банковских счетов физических и юридических лиц Для реализации данной цели банку необходимо осуществлять депозитную кредитную процентную валютную и другие политики Т
Анализ методик оценки кредитоспособности малого бизнеса в российской и зарубежной практикеПривлечение и использование кредитов является характерной чертой рыночных экономических отношений Особенность формирования и использования базы данных заемщика для анализа ... Большинство экономистов того времени при рассмотрении вопроса о выдаче кредита главным считали возможность получения заем щиком дохода 1930-1940-е гг При организации кредитных отношений указывалось что право на получение ... Оценка кредитоспособности на основе анализа денежныхпотоков Определяются коэффициенты деятельности исходя из данных об оборотах ликвидных средств запасах и краткосрочных ... Оценка кредитоспособности на основе анализа денежныхпотоков Определяются коэффициенты деятельности исходя из данных об оборотах ликвидных средств запасах и краткосрочных долговых обязательствах на основе сальдо денежныхпотоков Повышение достоверности анализа кредитоспо собности так как денежныйпоток определяет способность предприятия покрывать свои ... Уровень банковских ставок зависит от стоимости денежных ресурсов для самих банков Чтобы ставки снизились для конечных потребителей
Влияние жизненного цикла бизнеса на оценку его стоимостиВ концепции экономического анализа ориентированного на оценку цепочки создания стоимости авторы подчеркивают необходимость решения ряда задач одной из которых является разработка современной финансовой модели организации основанной на показателях отчетности и системе аналитических показателей ориентированной на стратегический анализ бизнеса и включающий алгоритм анализа перспектив развития бизнеса на основе оценки инвестиционной привлекательности организации прогнозного анализа финансовой стратегии анализа рисков ... Во-первых проводя понижающую корректировку ожидаемого будущего потока прибыли денежногопотока дивидендов и т п с тем чтобы отразить эту неопределенность Во-вторых учитывая риск путем ... Общепринятые методы оценки стоимости бизнеса с использованием доходного подхода являются прогнозными связанными между собой математически информационно и методологически до уровня смешения и поэтому могут быть сведены к единому методу дисконтирования будущих денежныхпотоков Некоторые специалисты дляполучения более достоверных и точных результатов оценки рекомендуют учитывать возможные ... С математической точки зрения ставка дисконта это процентная ставка используемая для пересчета будущих потоков доходов в единую величину текущей стоимости являющуюся базой для определения рыночной ... Вследствие риска связанного с получением будущих доходов ставка дисконта должна превышать безрисковую ставку и обеспечивать премии за все виды ... WACC предполагает определение ставки дисконта суммированием взвешенных ставок отдачи на собственный капитал и заемные средства где в качестве весов выступают доли заемных
Купон облигацииКупон облигации является важным элементом для инвесторов потому что он представляет собой гарантированный доход который обеспечивает стабильный потокденежных ... Обычно на купоне указано куда следует обратиться дляполучения выплаты и какие документы нужно предоставить Обмен купона может быть осуществлен лично в банке ... Если она переменная то эмитент обязан при выпуске объявить ставку первого купонного периода время объявления ставок последующих купонных периодов и методику их расчета Накопленный купонный доход НКД рассчитывают по формуле
Концепция управления капитализацией генезис и методологические основыПроведено исследование генезиса и методологических основ стоимостно ориентированного подхода к управлению выделение ключевых факторов влияющих на капитализацию компании и определение основных элементов системы управления капитализацией компании С помощью метрдов комплексного анализа исторического анализа сравнительной ... Сделан вывод что ключевая управленческая задача в целях повышения капитализации состоит в том чтобы выявлять и поддерживать базовые компетенции которых будет достаточно для нахождения компании на рынке формировать и развивать те уникальные компетенции которые необходимы компании чтобы ... В практике менеджмента происходит постепенная трансформация от принципов управления предприятием в целях максимизации денежногопотока к принципам управления рыночной стоимостью капитализацией Этот процесс изменяет базис восприятия стоимости как ... Ключом к приведению денежныхпотоков различных периодов времени в состав единой базы является механизм дисконтирования по ставке которая соответствует стоимости денежных средств во временном аспекте а также учитывает риски получения данных средств В то же время необходимо особо подчеркнуть ориентированность VBM на заинтересованность акционеров ... Уровень бонусных ставок Возможности профессионального роста Престижность статус должности Возможности развития Кредитор инвестор Доходность на вложенный капитал
Краткосрочная дебиторская задолженностьКомпания использует эту информацию для управления своей ликвидностью и планирования своих финансовых потоков Анализ краткосрочной дебиторской задолженности производится в ... Метод приведенной стоимости учитывает будущие изменения стоимости долга применяя дисконтирование к будущим денежнымпотокам Метод эффективных ставок в процентной ставке процентная ставка основывается на текущих рыночных ставках ... Определение Коэффициенты оборачиваемости определяют эффективность оборота дебиторской задолженности и показывают что компания очень быстро преобразует счет к полученному результату в реальных средствах Рассмотрим три основных показателя оборачиваемости 1 Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
Влияние ограничений ликвидности на вложения промышленных компаний в исследования и разработки и результативность инновационной деятельностиФедерации Область научных интересов стратеги и управление развитием компа стратегические альянсы формирование бизнес-моделей в различных сферах предпринимательской деятельности динамика и развитие электронного бизнеса стратегии интеграции и диверсификации российских и международных кампаний инновационно ориентированное межфирменное взаимодействие Эффективное антикризисное управление 2016 №1 94 Научные исследования и разработка новых технологий ... Жесткое ограничение ликвидности имеет место когда компания не имеет доступа на рынки капитала например в связи с кризисным финансовым состоянием или нехваткой имущества для обеспечения залога по кредиту мягкое - при наличии возможности получить кредит но цена ссудного капитала выше чем рентабельность ее деятельности Для анализа использован прямой индикатор ограничения кредитов и эконометрическая модель определяющая взаимосвязь между решением компаний ... Увеличение стоимости фондирования для российских банков и организаций привело к росту ставок и повышению ставки кредита для российских компаний что в свою очередь неминуемо сказалось на ... Используемые косвенные инструменты инвестиционная чувствительность к потоку наличности Fazzari S Hubbard R.G Petersen В.С 1988 коэффициенты левереджа и коэффициенты ликвидности Greenaway ... G 2006 Индекс WW получен как функция максимизации структурно-инвестиционной модели имеет вид WW - 0.087 CF - 0.058 DIVPOS ... CF - отношение денежногопотока к общей стоимости имущества DIVPOS - фиктивная переменная равная I если компания выплачивает
Индексный метод расчета лимитов на оборотное финансированиеНа этой основе сделан расчёт лимита на оборотное финансирование включая разовый кредит на пополнение оборотных средств и возобновляемую кредитную линию с лимитом задолженности в связи с наличием постоянной потребности в закупках материалов ... Наличие неполной или недостоверной информации потребует от банка установления ковенант ограничений для покрытия риска информационной асимметрии 2 3 Другой подход основан на использовании показателя выручки дляПолученный прогнозируемый денежныйпоток используется в качестве лимита кредитного риска Как уже говорилось использование показателя поступлений денежных ... Аналитическая часть работы построена на методах классификации сравнительного анализа при систематизации полученных данных использовались метод сравнения метод построения системы показателей на основе вертикальных и горизонтальных связей ... Лимит процентных ставок по кредитам устанавливается исходя из обеспечения условия положительного финансового рычага Значения NCA NWC и
Совершенствование подходов и методик анализа финансового состояния предприятияОбращают на себя внимание процессы переосмысления таких категорий как финансовая устойчивость интерпретируемая сегодня как мера риска а также финансовая и ... Обращают на себя внимание процессы переосмысления таких категорий как финансовая устойчивость интерпретируемая сегодня как мера риска а также финансовая и экономическая эффективность деятельности предприятия для которых внедряются новые динамические характеристики обеспечивающие надлежащий базис для сопоставлений и позволяющие исключить ряд выявленных недостатков существующих методов Эмпирическое исследование перспективной оценки финансового ... Эмпирическое исследование перспективной оценки финансового состояния стандартными методами демонстрирует разнородность и противоречивость полученных результатов что позволяет критически рассматривать модель Альтмана модель Бивера и методику арбитражных управляющих в ... Современная концепция финансового состояния предприятия учитывает достижения традиционной школы так и адаптирует все большее количество нововведений из сопряженных отраслей финансового менеджмента пополняется методиками и подходами из области управления рисками оценки денежныхпотоков реальных опционов 3 c 288 и справедливой стоимости Последние например исследованы в работе ... В.В Колмакова 13 с 65 и привел к реализации рисков структуры капитала в результате чего компании строившие свои модели на активной эксплуатации эффекта финансового левериджа оказались не в состоянии компенсировать двунаправленное сокращение дифференциала сокращение операционной рентабельности в результат роста цен и как следствие снижение рентабельности активов было усилено ростом процентных ставок и кризисом ликвидности который практически всегда сопутствует периодам нестабильности в российской экономике как справедливо