Модель оценки капитальных активов как инструмент оценки ставки дисконтированияВведение Главная цель статьи - анализ эффективности применения модели CAMP как инструмента определения ставки дисконтирования ... Количественное определение ставок дисконтирования является неотъемлемой частью процесса оценки справедливой стоимости активов в рамках моделей дисконтирования денежныхпотоков В настоящее время разработано и применяется множество подходов и моделей позволяющих определить величину ... После расчета β-коэффициента по конкретному виду деятельности полученный коэффициент корректируется с учетом операционного и финансового рычага которые присущи оцениваемой компании Поскольку операционный
Основные подходы к определению способности торговой организации к самофинансированиюТезисы в основе экономики рыночного типа на микроуровне лежит пятиэлементная система финансирования ее главных компонентов организаций самофинансирование прямое финансирование через механизмы рынка капитала банковское кредитование бюджетное финансирование и взаимное финансирование хозяйствующих субъектов способность к самофинасированию является характеристикой возможности организации автономно обеспечивать свое воспроизводство и развитие торговые организации в отличие от промышленных ежедневно ощущают изменение спроса в торговле активы представлены в основном оборотными средствами по оценкам специалистов их доля доходит до 75-80% всех активов существует ряд национальных особенностей торговли в той или иной степени оказывающих влияние на возможности самофинансирования низкий уровень самофинансирования торговых организаций вызывает необходимость внесения экономически обоснованных изменений в политику управления собственными финансовыми ресурсами акцентирования внимания на своевременной и всесторонней оценке эффективности использования собственных средств поиске наиболее результативных направлений для их вложения значимость собственных ... Поскольку финансирование за счет рынка капиталов в принципе затруднительного по ряду причин для многих коммерческих структур а банковское кредитование по причине достаточно высоких процентных ставок для большинства из них не доступно то в настоящее время становится все более и ... В современных условиях сложного переплетения межотраслевых хозяйственных связей колебания возникшие в одной отрасли передаются в другие вызывая соответствующие изменения в последующих звеньях воспроизводственного цикла Нарушение ресурсных потоков в тех или иных отраслях неизбежно приводит к дестабилизации финансовых потоков в торговле что ... Oc - денежные средства направленные на оплату приобретенных товаров работ услуг сырья и материалов оплату труда персонала ... Oc IE Dr Ap ΔIn As - денежные средства полученные от внеоборотных долгосрочных активов Ap - денежные средства направленные на приобретение долгосрочных активов ΔIn
Использование пояснительной информации в целях финансового анализа согласно требованиям МСФООсновной задачей пояснительной информации является раскрытие уточнение и дополнение данных представленных в основных отчетных формах Содержание пояснительной информации бухгалтерского отчета включает ... Указанные последствия отражаются в бухгалтерской отчетности исходя из требований представления числовых показателей минимум за два года кроме случаев когда оценка в денежном выражении этих последствий в отношении предыдущих периодов не может быть произведена с достаточной степенью ... В связи с этим должна быть раскрыта информация о количестве организаций с которыми заключены такие договоры с указанием организаций на которые приходится основная часть такой выручки о доле выручки полученной от каждой организации по указанным договорам о способе определения стоимости продукции переданной организацией Кроме ... Такая информация может быть полезной при анализе денежныхпотоков Распространяя свою деятельность на различные географические регионы и товарные рынки предприятия стремятся занимаясь разными ... Это ПБУ рекомендует раскрывать сведения об условном доходе расходе по налогу на прибыль постоянных и временных разницах вызывающих необходимость корректировать условный расход доход по налогу на прибыль суммах постоянного налогового обязательства отложенного налогового актива и отложенного налогового обязательства причинах изменения применяемых налоговых ставок а также иные необходимые сведения для анализа активов обязательств финансовых результатов Для анализа инвестиционной
Текущая часть долгосрочного долгаЭтот вид долга характеризуется относительно низким риском для кредитора так как он имеет гарантии получения своих средств в будущем Критерии оценки текущей части долгосрочного долга могут включать следующие показатели ... Данные средства берутся из оборотных активов предприятия которые включают денежные средства ценные бумаги отложительную плату и другие активы которые могут быть легко превращены в ... Таким образом своевременное погашение текущей части долгосрочного долга может способствовать повышению кредитного рейтинга компании что в свою очередь снизит затраты на обслуживание долгов за счёт более низких процентных ставок по новым кредитам В то же время чрезмерная концентрация средств на погашение текущей части ... Это разделение позволяет организациям лучше управлять своими денежнымипотоками и соответствующим образом планировать свою финансовую деятельность Он также обеспечивает прозрачность для заинтересованных сторон
Повышение эффективности процедур финансового оздоровления российских предприятийНа наш взгляд реабилитация оказавшихся в затруднительном финансовом положении предприятий необходима в силу того что в этом случае удовлетворяется больше требований кредиторов чем при реализации ликвидационных процедур Также сохранение действующего предприятия обеспечивает социальную стабильность на связанных с таким предприятием ... По нашему мнению можно выделить три группы факторов которые оказывают влияние на возможность успешного применения реабилитационных процедур ситуационные факторы - целевые установки участников процедур банкротства цели инициирования процедур банкротства стратегия и тактика защиты своих интересов должником и кредиторами добросовестность арбитражного управляющего факторы внешней среды - совокупность условий восстановления платежеспособности должника возможность защиты прав собственности независимый суд разумная государственная политика развитое законодательство о банкротстве способность кредиторов принимать рациональные обоснованные решения на основе полноты информации информационная открытость процедур банкротства квалифицированные арбитражные управляющие и др факторы внутренней среды - возможности восстановления платежеспособности возможность генерирования достаточного денежногопотока состояние и структура активов доступность финансовых и иных ресурсов Для полноты анализа необходимо рассмотреть ... Поскольку налоги имеют принципиально другую природу чем долги по денежным обязательствам нельзя сказать государству Если ты согласно на половину я заплачу тебе в понедельник ... Замораживание задолженностей перед кредиторами влечет за собой гораздо больше негативных последствий для общества снижение финансовой устойчивости экономических субъектов повышение уровня процентных ставок по кредитам снижение уровня благосостояния населения Совершенствование регулирования деятельности арбитражных управляющих При осуществлении соответствующих ... Факторами эффективности мониторинга финансового состояния предприятий являются информационная открытость предприятий затраты связанные с получением информации часть сведений представляет собой коммерческую тайну и не может быть передана третьим лицам
СамофинансированиеАмортизационные отчисления могут быть направлены на обновление и модернизацию основных фондов. Например если предприятие ежегодно начисляет амортизацию в размере 5 миллионов ... Самофинансирование позволяет предприятию быть более независимым от внешних источников рисков рисков связанных с колебаниями процентных ставок и курсов валют. Кроме того высокий уровень самофинансирования является показателем финансовой устойчивости и стабильности ... Объем внутренних источников финансирования ограничен размером полученной прибыли и начисленной амортизации Это может стать ключевым решением для реализации масштабных изменений или ... Зрелые компании со устойчивым денежнымпотоком Крупные компании с устойчивым бизнесом и стабильным денежнымпотоком также допускают самофинансирование для финансирования
Методы минимизации кредитных рисков на основе оценки кредитоспособности заемщиковОценка каждого кредита должна проводиться с точки зрения оценки бизнес-риска и маркетинговых позиций заемщика расчета его финансовых потоков и учета качества обслуживания долга определения справедливой стоимости и ликвидности залога Для создания целостного ... Предлагаемый подход основан на ситуационном подходе к учету факторов риска в соответствии с которым будущие денежныепотоки и финансовое состояние корпоративного клиента моделируются в зависимости от основных показателей характеризующих изменение ... Они вправе пользоваться как данными своих информационных баз так и данными полученными из внешних источников Что означает что кредитные учреждения должны быть оснащены специальными средствами для ... ЦБ РФ и налоговых ставок изменение доходности корпоративных векселей государственных ценных бумаг и др изменение уровня жизни и доходов
Государственное регулирование финансовых отношений в проектном финансированииМосквин Проектное финансирование - кредитование проектов осуществляется за счет доходов которые получит предприятие в будущем 1 ... Проектное финансирование - это кредитование проектов когда заемный капитал возвращается за счет денежногопотока от проекта 2 с 251 Д.С Морозов Проектное финансирование - способ мобилизации различных ... Федерации Это позволит уменьшить уровень процентных ставок по предоставляемым банковскими учреждениями кредитным ресурсам в рамках проектного финансирования а также снизить уровень ... Таким образом оценка уровня эффективности проектного финансирования в государстве в целом заключается не только в получении прибыли участниками проекта но и влияние на уровень развития экономики В свою очередь уровень
Оптимизация структуры капитала организаций с учетом риска внешних источников их финансированияЗадачи раскрыть содержание теоретических и практических подходов к проблеме оптимизации структуры капитала организаций определить основные направления практических разработок отечественных ученых в области оптимизации структуры капитала организаций обосновать возможность применения метода функции желательности Е.С Харрингтона при оценке уровня риска внешних источников финансирования организации адаптировать ... Для получения шкалы желательности удобно пользоваться готовыми разработанными таблицами соответствий между отношениями предпочтений в эмпирической и ... Здесь необходимо использовать статистические данные по изменению процентных ставок и ставок доходности за 2006-2013 гг табл 3 После проведения нормирования исходных данных и расчета значений ... Оптимальной структуре капитала соответствуют предположения 1 чем меньше долговая нагрузка на корпорацию тем меньше ее финансовая зависимость от текущих потоков прибыли и тем выше у нее мотивация по захвату большей доли рынка 2 чем ... В моменты когда рынок на волне оптимизма переоценивает активы компании необходимо эмитировать как можно больше акций а когда акции недооценены - использовать долговое финансирование а временно свободные денежные средства направлять на выкуп обыкновенных акций компании обращающихся на открытом фондовом рынке Критерий оптимальности
Предупреждение ошибок в оценке инвестиционных проектов ставки дисконтированияОсобенно часто в практике оценивания специалисты игнорируют допущения о неизменной целевой структуре капитала или о неизменной абсолютной величине долга налагаемые при использовании неизменных ставок CoLE и WACC Кроме того распространенные методы дисконтирования денежныхпотоков содержат нереалистичные допущения о ... Не следует использовать методы дисконтирования в качестве средства для получения более консервативных оценок Распространенную проблему завышенных оценок доходов лучше решать путем улучшения прогнозирования денежных
Инвестиционная деятельность предприятияФормирование инвестиционного портфеля программы реальных инвестиционных проектов Реализацию управление и мониторинг инвестиционных проектов на всех этапах их ... Целевой характер вложений получение прибыли экономического или социального эффекта Наличие временного лага между моментом инвестирования и моментом получения ... Амортизационные отчисления - денежные средства которые предприятие регулярно откладывает для возмещения износа основных средств Согласно ст 259 Налогового ... Ожидаемые денежныепотоки от проекта за 30 лет составляют 3.2 трлн руб При ставке дисконтирования 10% NPV ... Основные виды Процентный риск - риск роста процентных ставок по кредитам что увеличивает затраты на обслуживание долга Например если предприятие взяло кредит под
Финансирование бизнесаОно включает в себя такие действия как планирование привлечение капитала управление денежнымпотоком и принятие финансовых решений влияющих на прибыльность Какие существуют виды финансирования бизнеса Виды ... Займы средства полученные от физических или юридических лиц под определенные условия возврата Инвестиции вложения капитала в предприятие ... Например увеличение процентных ставок может привести к увеличению финансовой нагрузки на предприятие Потеря контроля над бизнесом при эмиссии
Дисконтирование денежных потоковТакже дисконтирование денежныхпотоков может использоваться для оценки бизнеса определения эффективности инвестиционных проектов и принятия решений о ... Также чем ближе срок полученияденежныхпотоков тем меньше их дисконтированная стоимость поскольку будущие деньги имеют меньшую стоимость чем деньги полученные сегодня Ставки дисконтирования Ставка дисконтирования отражает доходность альтернативных вариантов вложения средств Чем выше ставка ... Премии за риск являются надбавками к уровню безрисковых ставок и могут включать факторы такие как уровень инфляции страновой риск и риск вложения в
Анализ состояния и использования заемного привлеченного капитала на основе бухгалтерской финансовой отчетностиFASB дано определение обязательства где отмечено что обязательство - это вероятный будущий отток экономических выгод возникающий из-за ... К кредиторской задолженности код 1520 относятся поставщики и подрядчики векселя к уплате задолженность перед дочерними и зависимыми обществами задолженность перед персоналом организации задолженность перед государственными внебюджетными фондами задолженность перед бюджетом авансы полученные прочие кредиторы Расшифровка состава движения заемных средств приводится в бухгалтерском балансе а также в ... Величина обязательств и сроки их погашения как правило являются заранее известными что облегчает финансовое планирование денежныхпотоков Однако наличие расходов связанных с платой за пользование заемными средствами требует от предприятия увеличения ... Абсолютно ликвидные активы - это денежные средства и денежные эквиваленты а также краткосрочные финансовые вложения Превышение сумм быстроликвидных и абсолютно ... Увеличение ставок налога на прибыль приводит к уменьшению показателя ЭФР и наоборот снижение ставок налога на
Норма дисконтаМы хотим рассчитать приведенную стоимость этих будущих денежныхпотоков на текущий момент времени используя ставку дисконтирования 10% Сначала мы будем использовать формулу ... Метод сравнительных отраслевых ставок Этот метод основывается на сравнении требуемых доходностей с аналогичными компаниями в отрасли Например можно ... Норма дисконта участника проекта является важным показателем в инвестиционном анализе и финансовом анализе Она отражает степень предпочтительности полученияденежныхпотоков в будущем по сравнению с получением этих потоков в настоящем В контексте
Инвестиционный менеджментЭто особенно актуально для инвесторов которым требуется текущий потокденежных средств Защита капитала Некоторые инвесторы сосредотачиваются на сохранении своего капитала и минимизации рисков ... Инвестиционная эффективность означает достижение желаемых результатов от инвестиций при оптимальном использовании ресурсов Это оценка насколько успешно инвестиции соответствуют ... Акции Инвесторы могут приобретать акции компаний для получения роста капитала и дивидендов Облигации Приобретение облигаций может обеспечить генерацию дохода в виде процентов ... XYZ Он учитывает макроэкономические факторы такие как прогноз роста отрасли и ожидаемые изменения процентных ставок На основе модели он получает следующий прогноз доходности акций XYZ 10% в течение следующего
Процентная политика коммерческих банковНа сегодняшний день основной функцией коммерческого банка является финансовое посредничество а именно перемещение денежныхпотоков от субъектов имеющих излишек денежных средств к субъектам нуждающимся в них За выполнение этой ... В большинстве случаев процентная политика рассматривается как элемент кредитной политики а из всех видов процентных ставок анализируется процент за кредит процентная политика важная составная часть кредитной политики в целом с ... Основная цель любой коммерческой организации это получение прибыли Банк юридическое лицо на основании лицензии выданной ЦБ РФ имеет право осуществлять операции
Анализ методик оценки кредитоспособности малого бизнеса в российской и зарубежной практикеПривлечение и использование кредитов является характерной чертой рыночных экономических отношений Особенность формирования и использования базы данных заемщика для анализа ... Большинство экономистов того времени при рассмотрении вопроса о выдаче кредита главным считали возможность получения заем щиком дохода 1930-1940-е гг При организации кредитных отношений указывалось что право на получение ... Оценка кредитоспособности на основе анализа денежныхпотоков Определяются коэффициенты деятельности исходя из данных об оборотах ликвидных средств запасах и краткосрочных ... Оценка кредитоспособности на основе анализа денежныхпотоков Определяются коэффициенты деятельности исходя из данных об оборотах ликвидных средств запасах и краткосрочных долговых обязательствах на основе сальдо денежныхпотоков Повышение достоверности анализа кредитоспо собности так как денежныйпоток определяет способность предприятия покрывать свои ... Уровень банковских ставок зависит от стоимости денежных ресурсов для самих банков Чтобы ставки снизились для конечных потребителей
Купон облигацииКупон облигации является важным элементом для инвесторов потому что он представляет собой гарантированный доход который обеспечивает стабильный потокденежных ... Обычно на купоне указано куда следует обратиться для получения выплаты и какие документы нужно предоставить Обмен купона может быть осуществлен лично в банке ... Если она переменная то эмитент обязан при выпуске объявить ставку первого купонного периода время объявления ставок последующих купонных периодов и методику их расчета Накопленный купонный доход НКД рассчитывают по формуле
Концепция управления капитализацией генезис и методологические основыПроведено исследование генезиса и методологических основ стоимостно ориентированного подхода к управлению выделение ключевых факторов влияющих на капитализацию компании и определение основных элементов системы управления капитализацией компании С помощью метрдов комплексного анализа исторического анализа сравнительной ... В практике менеджмента происходит постепенная трансформация от принципов управления предприятием в целях максимизации денежногопотока к принципам управления рыночной стоимостью капитализацией Этот процесс изменяет базис восприятия стоимости как ... Ключом к приведению денежныхпотоков различных периодов времени в состав единой базы является механизм дисконтирования по ставке которая соответствует стоимости денежных средств во временном аспекте а также учитывает риски получения данных средств В то же время необходимо особо подчеркнуть ориентированность VBM на заинтересованность акционеров ... Уровень бонусных ставок Возможности профессионального роста Престижность статус должности Возможности развития Кредитор инвестор Доходность на вложенный капитал