Определение оптимальной структуры капитала от компромиссных теорий к модели APVFCF - свободный денежный поток k e - стоимость собственногокапитала g - среднегодовые темпы роста денежного потока Т - ставка налога на прибыль ... D - заемный капитал компании Источник Allman E.I The default experience of U.S Bonds Working paper Salomon Center
Оценка финансовой устойчивости коммерческой организации и мероприятия по ее повышениюФинансовая устойчивость это стабильность финансового положения предприятия его финансовая независимость от внешних кредиторов и инвесторов обеспечиваемая достаточной долей собственногокапитала в составе источников финансирования а также такое состояние финансовых ресурсов их распределения и
Инвестиционный капитал и инвестиционный потенциал предприятияОчевидных традиционных внутренних источников этих ресурсов - источниковсобственного инвестиционного капитала у любого предприятия всего два накопленные амортизационные отчисления и накопленная нераспределённая
Собственный капитал организации проблемы оценки и отражения в отчетностиПроцедура оценки Методом чистых активов предусматривает следующую последовательность шагов определение рыночной стоимости активов организации определение рыночной стоимости обязательств организации расчет разницы между рыночной стоимостью активов и обязательств расчет стоимости собственногокапиталаИСТОЧНИКОМ ОСНОВНЫХ ОГРАНИЧЕНИЙ В ПРИМЕНЕНИИ МЕТОДА ЧИСТЫХ АКТИВОВ ЯВЛЯЕТСЯ ЕГО НЫНЕШНЯЯ НЕСПОСОБНОСТЬ УЧИТЫВАТЬ
Долгосрочные финансовые обязательстваКоэффициент финансовой независимости автономии - отношение собственногокапитала к общей сумме пассивов Он характеризует долю собственных средств в общей сумме источников финансирования
Проблемные аспекты определения эффекта финансового рычагаТакой детальный анализ эффекта финансового рычага необходим для оценки и прогнозирования эффективности привлечения заемных средств из разных источников и оптимизации их структуры для повышения размера и доходности собственногокапитала Одной из обсуждаемых
Консервативная структура капиталаОна включает в себя долгосрочные и краткосрочные источники финансирования а также собственныйкапитал предприятия Показатели структуры капитала Соотношение собственногокапитала к активам
Оценка премии за специфические риски компании при определении требуемой доходности на собственный капиталСкидки позитивные факторы долгосрочные контракты с покупателями продуктов услуг компании или уникальная рыночная ниша компании - 0% патенты копирайты права франшизы продукты в собственности - -1% Таким образом премия за специфический риск к ставке дисконтирования составит 7% Способ ... Мерсера с той лишь разницей что набор факторов источников специфических рисков расширен до двенадцати а также введены скидки уменьшающие итоговую премию которые позволяют ... Мерсера с той лишь разницей что набор факторов источников специфических рисков расширен до двенадцати а также введены скидки уменьшающие итоговую премию которые позволяют снизить итоговую премию за уникальные риски и тем самым ставку требуемой доходности на собственныйкапитал Однако выбор значений для предлагаемых факторов специфических рисков так же как и у Мерсера
Краткосрочные пассивыЭтот коэффициент показывает в какой степени оборотные активы организации покрываются собственнымиисточниками финансирования Он рассчитывается по формуле Коэффициент обеспеченности СОС Собственныйкапитал - Внеоборотные активы
Развернутый анализ финансово-экономического состояния предприятияВ конечном счете анализ добавленной стоимости сводится при прочих равных условиях к анализу собственногокапитала и его составных частей Однако необходимо помнить что наличие собственногоисточника в денежной форме
Сравнительный анализ различных подходов к оценке финансовой устойчивости высокотехнологичных компанийЭто отрицательно влияет на финансовую устойчивость компании так как финансирование краткосрочными источниками не дает уверенности в том что компания сможет погасить свои обязательства вовремя выполнение нормативного значения коэффициента финансовой зависимости свидетельствует о низкой зависимости компании от внешних займов а следовательно о низком риске неплатежеспособности более половины внеоборотных активов сформированы за счет долгосрочных источников финансирования а собственныйкапитал более чем в 3 раза превышает заемный что говорит о
Оценка структуры финансовых источников средствРасчет средневзвешенной стоимости цены капитала Наименование показателя Сумма тыс руб Затраты на привлечение тыс руб Цена источника % Доля ... Среднегодовая балансовая величина собственногокапитала тыс руб 1435692 1129934 -305758 10 Коэффициент финансового рычага 0.843 1.34 0.497 11
Анализ и оценка эффективности финансовой политики организацииСоотношение активов и источников их финансирования ОАО Механика иллюстрирует рис 2 За рассматриваемый период имущественное и финансовое состояние ... ОАО Механика способно обеспечить собственными средствами свои запасы и затраты коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами составил 0.79 в 2012 г предприятие характеризуется абсолютной устойчивостью финансового состояния а ... ОАО Механика способно обеспечить собственными средствами свои запасы и затраты коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами составил 0.79 в 2012 г предприятие характеризуется абсолютной устойчивостью финансового состояния а абсолютно и быстро ликвидные активы превышают все текущие обязательства предприятия в структуре капитала организации преобладает собственныйкапитал более 79% доля краткосрочных обязательств - немногим более 20% долгосрочных