Терминальная стоимость

Терминальная стоимость - является важным понятием в финансовом анализе, особенно при оценке инвестиционных проектов и активов. Она отражает оценочную стоимость актива или проекта на завершающем этапе его существования, что делает её ключевым элементом в расчете общей стоимости будущих денежных потоков.

Существует несколько методов оценки терминальной стоимости, наиболее распространённым из которых является метод постоянного роста. Этот метод предполагает, что денежные потоки будут расти стабильным процентом от годового дохода после определённого периода времени. Формула для расчета терминальной стоимости выглядит следующим образом:

Терминальная стоимость = CF1 / {r - g}, где:
  • TC — терминальная стоимость,
  • CF1 — денежный поток в первый год после прогнозируемого периода,
  • r — ставка дисконтирования,
  • g — ставка роста.

Рассмотрим пример, в котором компания ожидает, что денежный поток в следующем году составит 1,5 миллиона рублей, ставка дисконтирования равна 10%, а ставка роста — 3%. Подставляем данные в формулу:

TC = 1,500,000 / {0.10 - 0.03} = 1,500,000 / 0.07 = 21,428,571.43 рублей

Таким образом, терминальная стоимость данного актива составит 21,43 миллиона рублей.

Терминальная стоимость широко используется в различных областях, включая:

  • Оценка бизнеса при его продаже или слиянии.
  • Инвестиционный анализ для определения привлекательности проектов.
  • Финансовое моделирование для оценки будущих денежных потоков.
  • Управление активами для оптимизации портфелей.

При оценке терминальной стоимости важно учитывать различные риски и тренды, которые могут повлиять на будущие денежные потоки:

  • Экономические изменения, такие как инфляция и колебания процентных ставок.
  • Смена потребительских предпочтений и технологические инновации.
  • Регуляторные изменения, влияющие на бизнес-среду.
  • Конкуренция на рынке и её влияние на прибыльность.

В России оценка терминальной стоимости может быть связана с несколькими нормативными документами, включая:

  • Федеральный закон от 29.07.1998 № 135-ФЗ "Об оценочной деятельности в РФ".
  • Приказ Минэкономразвития России от 30.12.2015 № 1032 "Об утверждении методических рекомендаций по оценке стоимости бизнеса".

Согласно данным различных исследований, терминальная стоимость может составлять значительную долю общей стоимости бизнеса. Например, в некоторых отраслях, таких как IT и фармацевтика, терминальная стоимость может достигать до 70% от общей стоимости активов.

Отрасль Доля терминальной стоимости (%)
IT 70%
Фармацевтика 65%
Промышленность 50%
Розничная торговля 40%

Таким образом, понимание и правильное применение концепции терминальной стоимости является ключевым аспектом для успешного финансового анализа и принятия инвестиционных решений.

Попробуйте программу ФинЭкАнализ для финансового анализа организации по данным бухгалтерской отчетности, доступной через ИНН

Еще найдено про терминальная стоимость

  1. Правильная оценка стоимости инвестиционного объекта в кризисное время Гордона по которой оценивается терминальная стоимость где CF n прибыль последнего прогнозного года g постоянный темп роста прибыли в
  2. Альтернативные методы оценки нетипичных инвестиционных проектов Shull 1994 Терминальная стоимость проекта при расчете ORR получается путем реинвестирования не всех положительных потоков как в
  3. Сценарный подход при прогнозировании и анализе консолидированной финансовой отчетности Для расчета постпрогнозной терминальной стоимости TV была использована следующая формула 9 с 58-681 TV CF TV 1 -
  4. Актуализация методов оценки стоимости копании в концепции стоимостного управления Для оценки стоимости бизнеса в рамках доходного подхода применяются метод дисконтированных денежных потоков - основан на прогнозировании денежных потоков остаточной терминальной стоимости к концу прогнозного периода и приведении данных прогнозов к моменту оценки по рассчитанной
  5. Предупреждение ошибок в оценке инвестиционных проектов ставки дисконтирования WACC разумно только в расчете терминальной стоимости когда обоснованно приходится применять допущение о неизменной структуре капитала проекта или допущение о
  6. Как определить ценность нематериального Для НМА с неопределенным сроком службы требуется также определить предполагаемую справедливую стоимость в конце периода прогнозирования так называемую терминальную стоимость Стоит отметить что лицензионные платежи не всегда привязаны к выручке Иногда базой для
  7. Оценка финансовой результативности сделок слияний и поглощений TV - терминальная стоимость Метод дисконтированных денежных потоков ДДП - это наиболее часто используемый метод оценки При
  8. Идентификация и измерение стоимости нематериальных активов оценочный и бухгалтерский подход Однако терминальное значение рыночной стоимости оцениваемого объекта будет получено путем корректировок цены аналога на дату оценки
  9. Модель овершутинга Дорнбуша Она может быть применена для определения терминальной стоимости нематериальных активов или проектов учитывая изменения денежной массы и процентных ставок Например пусть
  10. Что поможет оценить финансовые перспективы покупки бизнеса Например воспользоваться одним из способов расчета терминальной постпрогнозной стоимости по свободному денежному потоку FCF -free cash flow Это вполне оправданно если
  11. Разъяснение алгоритма вычисления свободного денежного потока фирмы и свободного денежного потока собственникам на примере публичной финансовой отчетности В оценке стоимости фирмы рассматривается денежный поток за продолжительный период и вдобавок терминальный денежный поток проецируемый в
  12. Теории дивидендной политики и их развитие на примере российского рынка Полученное в ходе моделирования бинарное дерево классификации содержит пять терминальных узлов При этом родительский узел оказался разделен по переменной величина акционерного капитала Численное моделирование ... Если объем акционерного капитала ниже пороговой величины то вероятность выплаты дивидендов снижается до 39.1% Далее из родительского узла были выделены дочерние узлы на основе следующих переменных капитализация отношение рыночной стоимости к балансовой финансовый рычаг совокупный капитал В результате моделирования были выявлены следующие пороговые значения
  13. Методика оперативного управления краткосрочными финансовыми вложениями Конечная стоимость КС обычно определяется с использованием формулы роста до бесконечности или терминальной кратности Формула роста
Скачать ФинЭкАнализ
Программа для проведения финансового анализа по данным бухгалтеской отчетности
Скачать ФинЭкАнализ
Провести Финансовый анализ Онлайн
Онлайн сервис для проведения финансового анализа по данным бухгалтеской отчетности
Попробовать ФинЭкАнализ