Политика формирования собственных финансовых ресурсов

Политика формирования собственных финансовых ресурсов - это стратегия, которая направлена на обеспечение достаточного уровня собственных средств для развития предприятия. Это означает, что предприятие стремится минимизировать зависимость от внешних источников финансирования, таких как заемные средства или инвестиции от сторонних инвесторов, и вместо этого активно формирует и использует свои собственные ресурсы. Основные цели политики формирования собственных финансовых ресурсов включают:

1. Обеспечение финансовой устойчивости: Предприятие стремится создать стабильную финансовую базу, основанную на собственных ресурсах, чтобы снизить риски финансовых нестабильностей, связанных с обязательствами перед внешними кредиторами.
2. Финансирование инвестиций: Политика самофинансирования предполагает использование собственных средств для финансирования различных инвестиционных проектов и процессов развития предприятия, таких как приобретение нового оборудования, расширение производства или внедрение новых технологий.
3. Управление долгосрочной задолженностью: Предприятие стремится ограничить свою зависимость от внешних источников финансирования, чтобы избежать излишней нагрузки в виде процентов по кредитам и обязательств перед кредиторами.
4. Увеличение финансовой независимости: Чем больше предприятие может полагаться на собственные финансовые ресурсы, тем больше свободы у него в принятии стратегических решений и управлении своим развитием без внешнего влияния.
5. Создание добавленной стоимости для акционеров: Эффективное использование собственных финансовых ресурсов может способствовать увеличению стоимости предприятия и, следовательно, приносить дополнительную прибыль и рост доходов для его акционеров.

Эффективное управление политикой формирования собственных финансовых ресурсов требует от предприятия балансирования между потребностью в инвестициях в развитие и ограничением финансовых рисков. Конкретные стратегии и методы формирования собственных ресурсов могут варьироваться в зависимости от конкретных условий предприятия, его отрасли, рыночной ситуации и других факторов.

Уставный капитал и резервный капитал являются ключевыми элементами в формировании собственных финансовых ресурсов предприятия.

Уставный капитал - это первоначальный объем средств, которые учредители вкладывают в организацию при ее создании. Он отражается в учредительных документах и служит гарантией ответственности предприятия перед кредиторами. Например, при создании ООО "Альфа" учредители внесли 1 млн руб. в качестве уставного капитала.

Размер уставного капитала регулируется законодательством и зависит от организационно-правовой формы предприятия. Для ООО минимальный размер уставного капитала составляет 10 тыс. руб., для АО - 100 тыс. руб.

Резервный капитал - это часть чистой прибыли предприятия, которая направляется на покрытие возможных убытков, непредвиденных расходов, а также для выплаты дивидендов акционерам в случае недостаточности прибыли. Например, ПАО "Газпром" ежегодно отчисляет 5% чистой прибыли в резервный капитал. Размер резервного капитала также регулируется законодательством и уставными документами. Как правило, он должен составлять не менее 5-15% от уставного капитала.

Таким образом, уставный и резервный капитал являются основой собственных финансовых ресурсов предприятия, обеспечивая его финансовую устойчивость и платежеспособность. Их формирование и использование должны быть четко регламентированы в рамках финансовой стратегии организации.

Целевые фонды, образуемые из нераспределенной прибыли, играют важную роль в формировании собственных финансовых ресурсов предприятия. Они позволяют аккумулировать средства для решения конкретных задач, таких как:

Например, на предприятии машиностроительной отрасли может быть создан целевой фонд развития производства. В 2023 году предприятие направило 25% от чистой прибыли в размере 100 млн руб. в этот фонд, что составило 25 млн руб. Эти средства были использованы для модернизации оборудования, что позволило увеличить производительность на 15% и снизить себестоимость продукции.

Крупная энергетическая компания может формировать целевой фонд для улучшения жилищных условий сотрудников. В 2022 году компания направила 30 млн руб. из чистой прибыли в 150 млн руб. на эти цели. Это позволило построить 50 квартир для работников, что положительно сказалось на их мотивации и производительности труда.

Фармацевтическая компания может создать целевой инновационный фонд для разработки новых лекарственных препаратов. В 2021 году 40% от чистой прибыли в 500 млн руб. было направлено в этот фонд, что составило 200 млн руб. Эти средства были использованы для финансирования НИОКР, что позволило компании вывести на рынок 3 новых препарата.

Чистая прибыль и нераспределенная прибыль являются ключевыми внутренними источниками формирования собственных финансовых ресурсов предприятия. Их эффективное планирование и управление играют важную роль в укреплении финансовой базы организации.

Чистая прибыль - это разница между выручкой от реализации продукции, работ, услуг и всеми затратами предприятия. Она остается в распоряжении организации после уплаты налогов и других обязательных платежей. Чистая прибыль может быть использована предприятием на различные цели:

• Реинвестирование в развитие бизнеса (приобретение нового оборудования, расширение производственных мощностей, внедрение инноваций и т.д.). Например, компания "Рога и Копыта" направила 60% чистой прибыли в 2023 году на модернизацию производственных линий, что позволило им увеличить выпуск продукции на 15%.
• Выплата дивидендов акционерам. Так, ПАО "Газпром" в 2022 году направило 50% чистой прибыли на выплату дивидендов своим акционерам.
• Пополнение резервного капитала предприятия. Это необходимо для покрытия возможных убытков и обеспечения финансовой устойчивости.

Нераспределенная прибыль - это часть чистой прибыли, которая остается в распоряжении предприятия после выплаты дивидендов и других распределений. Нераспределенная прибыль:

Увеличивает собственный капитал предприятия, повышая его финансовую устойчивость.

Может быть использована для финансирования инвестиционных проектов, модернизации производства, освоения новых рынков. Например, ПАО "ЛУКОЙЛ" в 2023 году направило 30% нераспределенной прибыли на разработку новых месторождений. Служит источником пополнения оборотных средств, что улучшает ликвидность и платежеспособность предприятия.

Эффективное управление чистой прибылью и нераспределенной прибылью является ключевым фактором укрепления финансовой базы предприятия и обеспечения его долгосрочного развития. Эти средства могут быть использованы для финансирования различных целей, таких как:

• Расширение производства и инвестиции в развитие бизнеса. Например, компания Apple ежегодно реинвестирует значительную часть своей прибыли (около 90%) в разработку новых продуктов и технологий.
• Погашение кредитов и займов, что позволяет снизить долговую нагрузку компании. Так, Microsoft в 2022 году направила $12 млрд из нераспределенной прибыли на досрочное погашение кредитов.
• Создание резервных фондов для покрытия непредвиденных расходов или убытков. Так, Газпром в 2021 году сформировал резервный фонд в размере 1 трлн руб. из нераспределенной прибыли.
• Финансирование капитальных вложений в обновление основных средств. Например, Сбербанк в 2022 году направил 150 млрд руб. из нераспределенной прибыли на модернизацию своей IT-инфраструктуры.

Амортизационные отчисления являются важной частью политики формирования собственных финансовых ресурсов предприятия. Они представляют собой постепенное перенесение стоимости основных средств на производимую продукцию или оказываемые услуги. Основные функции амортизационных отчислений:

1. Возмещение износа основных средств. По мере эксплуатации оборудования, зданий и других активов они изнашиваются, и амортизационные отчисления позволяют накопить средства для их последующей замены.
2. Формирование собственных финансовых ресурсов предприятия. Амортизационные отчисления включаются в себестоимость продукции, тем самым увеличивая прибыль предприятия, которая может быть направлена на инвестиции и развитие.

Например, предприятие приобрело оборудование стоимостью 1 млн руб. со сроком полезного использования 10 лет. Ежегодная сумма амортизационных отчислений составит 100 тыс. руб. (1 млн / 10 лет). Эти средства будут аккумулироваться на специальном счете и использоваться для замены оборудования по истечении срока его службы.

Помимо внутренних источников, таких как нераспределенная прибыль и амортизационные отчисления, компании также могут привлекать внешние источники для формирования собственных финансовых ресурсов. Два основных внешних источника - это дополнительный паевой капитал и эмиссия акций.

Дополнительный капитал - это сумма вкладов учредителей в уставный капитал компании. Компания может увеличить свой капитал, привлекая дополнительные взносы от существующих или новых участников. Это позволяет компании получить дополнительные финансовые ресурсы без привлечения заемных средств. Например, ООО "Альфа" было создано с уставным капиталом 1 млн руб., внесенным тремя учредителями. Через год компания решила расширить свою деятельность и привлекла двух новых участников, которые внесли по 500 тыс. руб. каждый. Таким образом, паевой капитал ООО "Альфа" увеличился до 2 млн руб.

Акционерные общества могут привлекать средства путем дополнительной эмиссии акций. Это позволяет компании получить новые финансовые ресурсы, не увеличивая долговую нагрузку. Инвесторы, приобретающие акции, становятся совладельцами компании.

Например, ПАО "Бета" первоначально выпустило 1 млн обыкновенных акций номиналом 100 руб. каждая. Через 2 года компания провела дополнительную эмиссию 500 тыс. акций, которые были размещены по цене 150 руб. за акцию. В результате уставный капитал ПАО "Бета" увеличился на 75 млн руб.

Для оценки эффективности политики формирования собственных финансовых ресурсов предприятия необходимо провести комплексный анализ финансовых показателей и сопоставить их с целями стратегического развития организации.

Ключевыми финансовыми показателями, которые следует проанализировать, являются:

1. Коэффициент автономии (финансовой независимости): показывает долю собственного капитала в общей сумме источников финансирования. Нормативное значение - не менее 0,5. Например, если коэффициент автономии предприятия составляет 0,6, это означает, что 60% активов финансируется за счет собственных средств, что говорит о высокой финансовой устойчивости.
2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами: характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. Нормативное значение - не менее 0,1. Если этот коэффициент равен 0,2, то 20% оборотных активов финансируется за счет собственных источников, что является приемлемым уровнем.
3. Рентабельность собственного капитала: показывает эффективность использования собственного капитала. Чем выше значение, тем лучше. Например, если рентабельность собственного капитала составляет 15%, это означает, что на каждый рубль вложенного собственного капитала приходится 15 копеек чистой прибыли.

Полученные финансовые показатели необходимо сопоставить с целями стратегического развития организации. Например, если предприятие ставит цель увеличить долю собственного капитала до 70% в течение 3 лет, то текущий коэффициент автономии 0,6 свидетельствует о недостаточной эффективности политики формирования собственных финансовых ресурсов.

В таком случае руководству следует пересмотреть политику, например, увеличить долю реинвестируемой прибыли, оптимизировать структуру активов и пассивов, привлечь дополнительные источники собственного капитала.

Оптимальное соотношение внутренних и внешних источников финансирования является ключевым вопросом для любой компании. Это зависит от множества факторов, таких как стоимость привлечения, доступность, риски, потребность в финансировании и стратегические цели компании.

Как правило, предприятия стремятся максимизировать использование внутренних источников финансирования, таких как нераспределенная прибыль, амортизационные отчисления и резервы. Это обусловлено тем, что внутренние источники, как правило, более дешевые и менее рискованные по сравнению с внешними. Например, компания Apple в 2021 году финансировала 80% своих инвестиций за счет внутренних источников, что позволило им сохранить высокую рентабельность и финансовую устойчивость.

Внешние источники финансирования, такие как банковские кредиты, облигационные займы или выпуск акций, применяются компаниями для крупных инвестиционных проектов или в случае недостатка собственных средств. Так, компания Tesla в 2020 году привлекла $5 млрд за счет дополнительной эмиссии акций, чтобы профинансировать расширение производства и разработку новых моделей электромобилей.

Оптимальное соотношение внутренних и внешних источников зависит от конкретной ситуации компании. Как правило, предприятия стремятся поддерживать соотношение 70% внутренних и 30% внешних источников, чтобы обеспечить финансовую устойчивость и гибкость. Однако это соотношение может варьироваться в зависимости от отрасли, стадии развития компании и ее стратегических целей.

Политика формирования собственных финансовых ресурсов предприятия связана с определенными рисками, которые необходимо учитывать:

1. Риск недостаточности собственных средств. Если предприятие не сможет накопить достаточно собственных средств, это может привести к зависимости от заемного капитала, что повышает финансовые риски. Например, российская компания "Роснефть" в 2021 году имела соотношение собственного и заемного капитала 30% к 70%, что считается высоким уровнем долговой нагрузки.
2. Риск упущенных возможностей. Направление прибыли на накопление собственных средств может ограничить возможности предприятия по инвестированию в развитие, модернизацию или расширение бизнеса. Так, компания "Газпром" в 2022 году направила 30% чистой прибыли на выплату дивидендов акционерам, а оставшуюся часть - на финансирование инвестиционной программы.
3. Риск снижения рентабельности. Высокая доля собственного капитала может привести к снижению рентабельности, так как собственный капитал, как правило, дороже заемного. Например, средняя рентабельность собственного капитала российских предприятий в 2021 году составила 12,5%, в то время как рентабельность заемного капитала - 15,2%.
4. Риск упущения налоговых выгод. Использование заемного финансирования позволяет получить налоговые вычеты по процентам, что снижает налоговую нагрузку. Так, в 2022 году российские предприятия сэкономили около 150 млрд руб. на налогах благодаря использованию заемного капитала.

Таким образом, политика формирования собственных финансовых ресурсов предприятия требует тщательного анализа и сбалансированного подхода, учитывающего все возможные риски и выгоды.

Разработка политики формирования собственных финансовых ресурсов предприятия в условиях конкурентного рынка должна учитывать ряд важных факторов:

На конкурентном рынке цены могут быстро меняться в зависимости от погоды, предложений и действий. Предприятиям необходимо гибко реагировать на изменения, чтобы оставаться конкурентоспособными. Например, производители бытовой техники могут снизить цены на некоторые модели, чтобы сохранить агрессивную ценовую политику.

Конкурентная борьба на рынке может быть очень жесткой, если постоянно контролировать цены, качество и ассортимент продукции. Предприятие должно иметь достаточно свободных финансовых ресурсов, чтобы инвестировать в развитие, маркетинг и повышение эффективности производства. Например, производитель автомобилей может вложить значительные средства в НИОКР, чтобы разрабатывать новые модели и опережать конкурентов.

Спрос на рынке может быстро меняться под влиянием различных факторов, таких как сезонность, изменение поведения потребителей, экономическая ситуация. Эти предприятия должны иметь достаточно свободных финансовых ресурсов, чтобы быстро реагировать на изменения, например, путем корректировки ассортимента, увеличения или сокращения производства. Например, производитель одежды может накапливать собственные средства, чтобы распределять производство в пиковые сезоны.

Таким образом, политика управления чистыми финансовыми ресурсами в условиях конкурентного рынка должна быть гибкой и ориентированной на поддержание конкурентной способности предприятия в глобальной стратегии. Это требует постоянного рыночного положения Диптихов и принятия своевременных управленческих решений.

Определение общей потребности в собственных финансовых ресурсах необходимо для планирования формирования ресурсов как за счет внутренних, так и за счет внешних источников. Предположим, что компания «Альфа» планирует расширение производства и открытие новых филиалов в следующем году. Для этого им необходимо:

• Приобрести новое оборудование стоимостью 5 млн руб.
• Провести ремонт и реконструкцию производственных помещений на сумму 3 млн руб.
• Увеличить оборотный капитал (запасы, дебиторская задолженность) на 2 млн руб.

Общая потребность в финансовых ресурсах для компании «Альфа» составляет 10 млн руб. (5 млн + 3 млн + 2 млн). Далее компания должна определить, какую часть этих средств она может обеспечить за счет внутренних источников, таких как нераспределенная прибыль, амортизационные отчисления, увеличение кредиторской задолженности. Предположим, что из 10 млн руб. 6 млн руб. компания может профинансировать самостоятельно.

Таким образом, общая потребность в привлечении внешних финансовых ресурсов для компании «Альфа» составляет 4 млн руб. (10 млн – 6 млн). Эти средства могут быть получены, например, в виде банковского кредита, выпуска облигаций или дополнительных эмиссий акций.

Далее:

• финансовая политика предприятия,
• кредитная политика предприятия,
• политика управления дебиторской задолженностью,
• политика управления кредиторской задолженностью,
• политика управления оборотными активами,
• политика управления прибылью,
• политика привлечения банковского кредита,
• политика привлечения товарного кредита,
• политика управления денежными активами,
• политика управления запасами,
• политика управления текущими затратами,
• политика управления финансовыми инвестициями,
• политика управления финансовыми рисками,
• политика привлечения заемных средств,
• эмиссионная политика предприятия.

Политика формирования финансовых ресурсов